【文章来源：金十数据】
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摩根大通资产管理公司的首席全球策略师戴维·凯利 （David Kelly） 表示，如果市场普遍预期的美联储本周降息被认为是由政治压力驱动，且与美联储对经济的预测不符，那么美股、美债和美元都将面临风险增加。
凯利在周一发布的一份报告中写道，华尔街的债券和股票投资者近来因美联储在暂停 9 个月后预期重启降息而欢欣鼓舞，但在此次反弹之后，投资者应该保持谨慎态度，并寻求分散投资。
随着美国劳动力市场出现疲软迹象，市场对本月降息 25 个基点的预期越来越强烈，并预计降息将延续至明年。在此背景下，10 年期美债收益率在 5 月底逼近 5% 后，已回落至接近 4%。与此同时，美国股市的市值飙升了 14 万亿美元，主要股指本月屡创新高。
凯利表示：「如果本周美联储的决定被视为向政治压力屈服，那么美国金融市场和美元将面临新的风险。」
他认为 「市场泡沫化严重」，此时进行宽松更可能削弱而非刺激需求，并 「最终对美股、美债和美元造成负面影响」。
自美国总统特朗普 4 月 2 日宣布大范围征收关税后，市场曾出现过一轮抛售，但随后反弹。此后，将投资分配给股票和债券的投资者都获得了可观的收益。据彭博社的一项指数显示，所谓的 「60/40」 投资策略 （60% 股票、40% 债券） 获得了约 20% 的回报。
根据彭博社的一项指数，截至上周五，美债今年已上涨 5.6%。与此同时，彭博美元指数自 7 月初触及 2022 年以来低点后，目前已趋于稳定。
凯利并非唯一预测美联储重启降息后，创纪录的美股涨势可能将告一段落的人。摩根士丹利、摩根大通以及奥本海默资产管理公司的策略师们也警告说，随着投资者转而关注潜在的经济放缓，谨慎基调可能会取代当前的看涨情绪。
尽管凯利认同市场对美联储宽松政策的定价，但他认为从美联储自身对增长和通胀的预测来看，几乎没有证据可以支持这一决定。他表示，在同样将于周三发布的季度预测更新中，美联储官员可能只会小幅下调对经济增长和劳动力市场的预期，而对通胀的预测可能会持续高于美联储 2% 的目标，直至 2027 年。
凯利在报告中写道：「到今年第四季度，通胀率可能比美联储的目标高出 1.2 个百分点且仍在上升，而失业率仅比目标高出 0.3 个百分点且保持稳定。如果前景如此，美联储为什么要降息呢？」
特朗普已向美联储主席鲍威尔施压数月，要求其在今年降息。近日，他告诉记者，他预计本周将有一次 「大幅降息」。
特朗普任命的美联储理事沃勒 （Christopher Waller） 和鲍曼 （Michelle Bowman） 在 7 月份的会议上投了反对票，当时他们的同事投票决定维持利率不变。作为接替鲍威尔的热门人选之一，沃勒一直淡化关税引起的通胀担忧，同时强调对日益增长的劳动力市场问题的担忧。
凯利表示：「如果联邦公开市场委员会 （FOMC） 的成员们真的能够无视来自政府和同事的压力，那么此次决定中可能在鹰派和鸽派阵营都出现多票反对。」
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摩根大通资产管理公司的首席全球策略师戴维·凯利 （David Kelly） 表示，如果市场普遍预期的美联储本周降息被认为是由政治压力驱动，且与美联储对经济的预测不符，那么美股、美债和美元都将面临风险增加。
凯利在周一发布的一份报告中写道，华尔街的债券和股票投资者近来因美联储在暂停 9 个月后预期重启降息而欢欣鼓舞，但在此次反弹之后，投资者应该保持谨慎态度，并寻求分散投资。
随着美国劳动力市场出现疲软迹象，市场对本月降息 25 个基点的预期越来越强烈，并预计降息将延续至明年。在此背景下，10 年期美债收益率在 5 月底逼近 5% 后，已回落至接近 4%。与此同时，美国股市的市值飙升了 14 万亿美元，主要股指本月屡创新高。
凯利表示：「如果本周美联储的决定被视为向政治压力屈服，那么美国金融市场和美元将面临新的风险。」
他认为 「市场泡沫化严重」，此时进行宽松更可能削弱而非刺激需求，并 「最终对美股、美债和美元造成负面影响」。
自美国总统特朗普 4 月 2 日宣布大范围征收关税后，市场曾出现过一轮抛售，但随后反弹。此后，将投资分配给股票和债券的投资者都获得了可观的收益。据彭博社的一项指数显示，所谓的 「60/40」 投资策略 （60% 股票、40% 债券） 获得了约 20% 的回报。
根据彭博社的一项指数，截至上周五，美债今年已上涨 5.6%。与此同时，彭博美元指数自 7 月初触及 2022 年以来低点后，目前已趋于稳定。
凯利并非唯一预测美联储重启降息后，创纪录的美股涨势可能将告一段落的人。摩根士丹利、摩根大通以及奥本海默资产管理公司的策略师们也警告说，随着投资者转而关注潜在的经济放缓，谨慎基调可能会取代当前的看涨情绪。
尽管凯利认同市场对美联储宽松政策的定价，但他认为从美联储自身对增长和通胀的预测来看，几乎没有证据可以支持这一决定。他表示，在同样将于周三发布的季度预测更新中，美联储官员可能只会小幅下调对经济增长和劳动力市场的预期，而对通胀的预测可能会持续高于美联储 2% 的目标，直至 2027 年。
凯利在报告中写道：「到今年第四季度，通胀率可能比美联储的目标高出 1.2 个百分点且仍在上升，而失业率仅比目标高出 0.3 个百分点且保持稳定。如果前景如此，美联储为什么要降息呢？」
特朗普已向美联储主席鲍威尔施压数月，要求其在今年降息。近日，他告诉记者，他预计本周将有一次 「大幅降息」。
特朗普任命的美联储理事沃勒 （Christopher Waller） 和鲍曼 （Michelle Bowman） 在 7 月份的会议上投了反对票，当时他们的同事投票决定维持利率不变。作为接替鲍威尔的热门人选之一，沃勒一直淡化关税引起的通胀担忧，同时强调对日益增长的劳动力市场问题的担忧。
凯利表示：「如果联邦公开市场委员会 （FOMC） 的成员们真的能够无视来自政府和同事的压力，那么此次决定中可能在鹰派和鸽派阵营都出现多票反对。」
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摩根大通资产管理公司的首席全球策略师戴维·凯利 （David Kelly） 表示，如果市场普遍预期的美联储本周降息被认为是由政治压力驱动，且与美联储对经济的预测不符，那么美股、美债和美元都将面临风险增加。
凯利在周一发布的一份报告中写道，华尔街的债券和股票投资者近来因美联储在暂停 9 个月后预期重启降息而欢欣鼓舞，但在此次反弹之后，投资者应该保持谨慎态度，并寻求分散投资。
随着美国劳动力市场出现疲软迹象，市场对本月降息 25 个基点的预期越来越强烈，并预计降息将延续至明年。在此背景下，10 年期美债收益率在 5 月底逼近 5% 后，已回落至接近 4%。与此同时，美国股市的市值飙升了 14 万亿美元，主要股指本月屡创新高。
凯利表示：「如果本周美联储的决定被视为向政治压力屈服，那么美国金融市场和美元将面临新的风险。」
他认为 「市场泡沫化严重」，此时进行宽松更可能削弱而非刺激需求，并 「最终对美股、美债和美元造成负面影响」。
自美国总统特朗普 4 月 2 日宣布大范围征收关税后，市场曾出现过一轮抛售，但随后反弹。此后，将投资分配给股票和债券的投资者都获得了可观的收益。据彭博社的一项指数显示，所谓的 「60/40」 投资策略 （60% 股票、40% 债券） 获得了约 20% 的回报。
根据彭博社的一项指数，截至上周五，美债今年已上涨 5.6%。与此同时，彭博美元指数自 7 月初触及 2022 年以来低点后，目前已趋于稳定。
凯利并非唯一预测美联储重启降息后，创纪录的美股涨势可能将告一段落的人。摩根士丹利、摩根大通以及奥本海默资产管理公司的策略师们也警告说，随着投资者转而关注潜在的经济放缓，谨慎基调可能会取代当前的看涨情绪。
尽管凯利认同市场对美联储宽松政策的定价，但他认为从美联储自身对增长和通胀的预测来看，几乎没有证据可以支持这一决定。他表示，在同样将于周三发布的季度预测更新中，美联储官员可能只会小幅下调对经济增长和劳动力市场的预期，而对通胀的预测可能会持续高于美联储 2% 的目标，直至 2027 年。
凯利在报告中写道：「到今年第四季度，通胀率可能比美联储的目标高出 1.2 个百分点且仍在上升，而失业率仅比目标高出 0.3 个百分点且保持稳定。如果前景如此，美联储为什么要降息呢？」
特朗普已向美联储主席鲍威尔施压数月，要求其在今年降息。近日，他告诉记者，他预计本周将有一次 「大幅降息」。
特朗普任命的美联储理事沃勒 （Christopher Waller） 和鲍曼 （Michelle Bowman） 在 7 月份的会议上投了反对票，当时他们的同事投票决定维持利率不变。作为接替鲍威尔的热门人选之一，沃勒一直淡化关税引起的通胀担忧，同时强调对日益增长的劳动力市场问题的担忧。
凯利表示：「如果联邦公开市场委员会 （FOMC） 的成员们真的能够无视来自政府和同事的压力，那么此次决定中可能在鹰派和鸽派阵营都出现多票反对。」
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摩根大通资产管理公司的首席全球策略师戴维·凯利 （David Kelly） 表示，如果市场普遍预期的美联储本周降息被认为是由政治压力驱动，且与美联储对经济的预测不符，那么美股、美债和美元都将面临风险增加。
凯利在周一发布的一份报告中写道，华尔街的债券和股票投资者近来因美联储在暂停 9 个月后预期重启降息而欢欣鼓舞，但在此次反弹之后，投资者应该保持谨慎态度，并寻求分散投资。
随着美国劳动力市场出现疲软迹象，市场对本月降息 25 个基点的预期越来越强烈，并预计降息将延续至明年。在此背景下，10 年期美债收益率在 5 月底逼近 5% 后，已回落至接近 4%。与此同时，美国股市的市值飙升了 14 万亿美元，主要股指本月屡创新高。
凯利表示：「如果本周美联储的决定被视为向政治压力屈服，那么美国金融市场和美元将面临新的风险。」
他认为 「市场泡沫化严重」，此时进行宽松更可能削弱而非刺激需求，并 「最终对美股、美债和美元造成负面影响」。
自美国总统特朗普 4 月 2 日宣布大范围征收关税后，市场曾出现过一轮抛售，但随后反弹。此后，将投资分配给股票和债券的投资者都获得了可观的收益。据彭博社的一项指数显示，所谓的 「60/40」 投资策略 （60% 股票、40% 债券） 获得了约 20% 的回报。
根据彭博社的一项指数，截至上周五，美债今年已上涨 5.6%。与此同时，彭博美元指数自 7 月初触及 2022 年以来低点后，目前已趋于稳定。
凯利并非唯一预测美联储重启降息后，创纪录的美股涨势可能将告一段落的人。摩根士丹利、摩根大通以及奥本海默资产管理公司的策略师们也警告说，随着投资者转而关注潜在的经济放缓，谨慎基调可能会取代当前的看涨情绪。
尽管凯利认同市场对美联储宽松政策的定价，但他认为从美联储自身对增长和通胀的预测来看，几乎没有证据可以支持这一决定。他表示，在同样将于周三发布的季度预测更新中，美联储官员可能只会小幅下调对经济增长和劳动力市场的预期，而对通胀的预测可能会持续高于美联储 2% 的目标，直至 2027 年。
凯利在报告中写道：「到今年第四季度，通胀率可能比美联储的目标高出 1.2 个百分点且仍在上升，而失业率仅比目标高出 0.3 个百分点且保持稳定。如果前景如此，美联储为什么要降息呢？」
特朗普已向美联储主席鲍威尔施压数月，要求其在今年降息。近日，他告诉记者，他预计本周将有一次 「大幅降息」。
特朗普任命的美联储理事沃勒 （Christopher Waller） 和鲍曼 （Michelle Bowman） 在 7 月份的会议上投了反对票，当时他们的同事投票决定维持利率不变。作为接替鲍威尔的热门人选之一，沃勒一直淡化关税引起的通胀担忧，同时强调对日益增长的劳动力市场问题的担忧。
凯利表示：「如果联邦公开市场委员会 （FOMC） 的成员们真的能够无视来自政府和同事的压力，那么此次决定中可能在鹰派和鸽派阵营都出现多票反对。」