来源：
证券时报
近日，一则关于水贝 16 家黄金料商爆雷跑路的消息在黄金行业内迅速传开，事情真相如何？证券时报记者进行实地走访。
名单中大部分企业被误伤
网传消息指出，16 家水贝黄金料商突然跑路失联，被曝卷走 260 公斤黄金原料，导致下游商户预付资金难以追回，涉及下游批发商户超百家。对此，记者来到网传跑路商家名单中的粤宝鑫贵金属有限公司，发现现场已经关灯闭门，店内物品基本清空，门上还有封条。有旁边的商户表示，前几天有很多来维权的客户，目前已经到当地派出所进行登记。
据河南媒体报道，粤宝鑫之所以备受关注，原因在于河南许昌胖东来天使城内的一家金店，因委托粤宝鑫公司提纯加工黄金，最终被卷走价值约 90 万元的黄金原料，总重量超过一公斤。
记者也前往网传跑路商家名单里的豫弘金业和创富海 （被客户简称为 「创富」），发现公司处于正常营业状态当中。深圳市黄金珠宝首饰行业协会公开表示，网传消息夸大不实，名单中大部分企业被误伤。
预定价模式玩对赌
所谓黄金料商，即专门从事黄金原材料 （即板料） 交易和供应的商家，其客户主要是黄金零售商、珠宝工厂及黄金首饰加工店。通常而言，料商业务模式比较简单，即客户向料商下单购买板料 （一般是标准金条） 并支付货款，料商收款后，会从上游的黄金交易所会员单位或大型金厂调货，然后再交付给客户，料商主要靠买卖黄金板料赚取差价。
有多位水贝的商家表示，很多小柜台就是从场外料商那里拿货，这样一来价格更低，利润也更高。不过，有业内人士表示，粤宝鑫爆雷并不是因为板料销售，而是因为通过预定价模式玩对赌，该模式允许商家以少量资金控制大量黄金，客户只需支付一定的定金，就能锁定大批黄金，并享受看高或看空带来的全部收益。
「例如，料商以每克 760 元的价格接单后价格即被锁定，但实物黄金并不会立刻交付，而是按行规延迟交付黄金，赌金价会下跌到每克 740 元以赚取差价。如果金价不跌反涨，一路升至每克 800 元，为了向客户交货，料商不得不高价采购原料，再按原价交付，就会导致亏损。一旦进入单边行情，料商就有可能陷入资金链断裂危机。」 一位水贝黄金批发商家的负责人对记者表示，「而且，水贝一直存在这样的一种定金模式，例如一笔交易不论货值大小，都只收取某个固定数额的定金，一般来说也就是两三万元，现在金价这么高，小幅的波动就足以让保证金亏穿。」
近日，国际金价再度表现强势，记者查询发现，水贝金饰的克价也再度突破 830 元。在黄金价格波动的情况下，黄金珠宝行业的借货、代卖、寄售行为多次导致纠纷。就在去年 4 月，网传一家名为 「千百万珠宝」 的门店或因在上游拿黄金原料赊账，收下游商家货款后却一直未发货，携上百斤黄金货款跑路，涉及金额高达两亿元。
截至发稿，此次黄金料商跑路事件仍有诸多细节尚待厘清，有业内人士也希望有关部门就市场存在的投机做空等情况加强监管。
（证券时报）
文章转载自东方财富
