【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
德意志银行预计，由于美联储降息及央行购金，黄金将延续其破纪录的涨势，2026 年黄金均价将达到每盎司 4000 美元。
德意志银行贵金属分析师 Michael Hsueh 在周三发布的报告中表示，2026 年黄金新均价预期 （较此前 3700 美元上调） 与黄金支撑位上升的预期相符；公允价值模型显示，若计入各国央行的超额需求，金价仍有上涨空间。
「我们预计，黄金相对于这些模型的溢价将持续，」 他写道，并补充称，明年各国央行购金量可能达到 900 吨，其中大部分将来自中国。「金价进一步上涨的可能性，大于回调至公允价值的可能性。」
本周早些时候，因投资者押注美联储在本周的政策会议上降息，黄金价格攀升至每盎司 3700 美元以上的历史新高。德意志银行预计，美联储将在今年年底前完成三次降息。
受益于持续的经济与地缘政治不确定性推升避险需求，黄金今年以来已累计上涨约 40%，近期更突破了 1980 年创下的经通胀调整后纪录高点。
在投资者关注的风险因素中，美国总统特朗普近期对美联储的多次攻击，已成为近几周市场焦虑的来源。特朗普此前试图解雇美联储理事莉萨・库克 （Lisa Cook），并多次批评主席鲍威尔及其他政策制定者降息速度过慢，这强化了市场对美联储将采取更鸽派货币政策的预期。理论上，这将对不产生利息的黄金形成支撑。
「美联储独立性若受损，将为黄金带来明确的看涨风险，」 Michael 写道，并补充称，德意志银行的最新预测未将这一情景纳入考量，因央行决策尚未明显偏离传统政策轨道。但他表示，联邦公开市场委员会 （FOMC） 成员构成即将发生的变动，「让明年这一变动如何影响美联储政策反应机制存在不确定性」。
高盛集团本月早些时候表示，若美联储独立性受损，且投资者仅将一小部分持仓从美国国债转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近 5000 美元。
德意志银行经济学家预计，在今年完成三次降息后，美联储将在 2026 年维持利率稳定。尽管这对无收益的黄金而言存在利空倾向，但美国就业市场目前已处于 「更微妙的平衡状态」——特朗普的移民政策收紧了劳动力供给增长，这可能为后续进一步宽松提供依据。
Michael 还将该行 2026 年白银均价目标从每盎司 40 美元上调至 45 美元，因白银将迎来连续第五年的实物供应短缺。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
德意志银行预计，由于美联储降息及央行购金，黄金将延续其破纪录的涨势，2026 年黄金均价将达到每盎司 4000 美元。
德意志银行贵金属分析师 Michael Hsueh 在周三发布的报告中表示，2026 年黄金新均价预期 （较此前 3700 美元上调） 与黄金支撑位上升的预期相符；公允价值模型显示，若计入各国央行的超额需求，金价仍有上涨空间。
「我们预计，黄金相对于这些模型的溢价将持续，」 他写道，并补充称，明年各国央行购金量可能达到 900 吨，其中大部分将来自中国。「金价进一步上涨的可能性，大于回调至公允价值的可能性。」
本周早些时候，因投资者押注美联储在本周的政策会议上降息，黄金价格攀升至每盎司 3700 美元以上的历史新高。德意志银行预计，美联储将在今年年底前完成三次降息。
受益于持续的经济与地缘政治不确定性推升避险需求，黄金今年以来已累计上涨约 40%，近期更突破了 1980 年创下的经通胀调整后纪录高点。
在投资者关注的风险因素中，美国总统特朗普近期对美联储的多次攻击，已成为近几周市场焦虑的来源。特朗普此前试图解雇美联储理事莉萨・库克 （Lisa Cook），并多次批评主席鲍威尔及其他政策制定者降息速度过慢，这强化了市场对美联储将采取更鸽派货币政策的预期。理论上，这将对不产生利息的黄金形成支撑。
「美联储独立性若受损，将为黄金带来明确的看涨风险，」 Michael 写道，并补充称，德意志银行的最新预测未将这一情景纳入考量，因央行决策尚未明显偏离传统政策轨道。但他表示，联邦公开市场委员会 （FOMC） 成员构成即将发生的变动，「让明年这一变动如何影响美联储政策反应机制存在不确定性」。
高盛集团本月早些时候表示，若美联储独立性受损，且投资者仅将一小部分持仓从美国国债转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近 5000 美元。
德意志银行经济学家预计，在今年完成三次降息后，美联储将在 2026 年维持利率稳定。尽管这对无收益的黄金而言存在利空倾向，但美国就业市场目前已处于 「更微妙的平衡状态」——特朗普的移民政策收紧了劳动力供给增长，这可能为后续进一步宽松提供依据。
Michael 还将该行 2026 年白银均价目标从每盎司 40 美元上调至 45 美元，因白银将迎来连续第五年的实物供应短缺。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
德意志银行预计，由于美联储降息及央行购金，黄金将延续其破纪录的涨势，2026 年黄金均价将达到每盎司 4000 美元。
德意志银行贵金属分析师 Michael Hsueh 在周三发布的报告中表示，2026 年黄金新均价预期 （较此前 3700 美元上调） 与黄金支撑位上升的预期相符；公允价值模型显示，若计入各国央行的超额需求，金价仍有上涨空间。
「我们预计，黄金相对于这些模型的溢价将持续，」 他写道，并补充称，明年各国央行购金量可能达到 900 吨，其中大部分将来自中国。「金价进一步上涨的可能性，大于回调至公允价值的可能性。」
本周早些时候，因投资者押注美联储在本周的政策会议上降息，黄金价格攀升至每盎司 3700 美元以上的历史新高。德意志银行预计，美联储将在今年年底前完成三次降息。
受益于持续的经济与地缘政治不确定性推升避险需求，黄金今年以来已累计上涨约 40%，近期更突破了 1980 年创下的经通胀调整后纪录高点。
在投资者关注的风险因素中，美国总统特朗普近期对美联储的多次攻击，已成为近几周市场焦虑的来源。特朗普此前试图解雇美联储理事莉萨・库克 （Lisa Cook），并多次批评主席鲍威尔及其他政策制定者降息速度过慢，这强化了市场对美联储将采取更鸽派货币政策的预期。理论上，这将对不产生利息的黄金形成支撑。
「美联储独立性若受损，将为黄金带来明确的看涨风险，」 Michael 写道，并补充称，德意志银行的最新预测未将这一情景纳入考量，因央行决策尚未明显偏离传统政策轨道。但他表示，联邦公开市场委员会 （FOMC） 成员构成即将发生的变动，「让明年这一变动如何影响美联储政策反应机制存在不确定性」。
高盛集团本月早些时候表示，若美联储独立性受损，且投资者仅将一小部分持仓从美国国债转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近 5000 美元。
德意志银行经济学家预计，在今年完成三次降息后，美联储将在 2026 年维持利率稳定。尽管这对无收益的黄金而言存在利空倾向，但美国就业市场目前已处于 「更微妙的平衡状态」——特朗普的移民政策收紧了劳动力供给增长，这可能为后续进一步宽松提供依据。
Michael 还将该行 2026 年白银均价目标从每盎司 40 美元上调至 45 美元，因白银将迎来连续第五年的实物供应短缺。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
德意志银行预计，由于美联储降息及央行购金，黄金将延续其破纪录的涨势，2026 年黄金均价将达到每盎司 4000 美元。
德意志银行贵金属分析师 Michael Hsueh 在周三发布的报告中表示，2026 年黄金新均价预期 （较此前 3700 美元上调） 与黄金支撑位上升的预期相符；公允价值模型显示，若计入各国央行的超额需求，金价仍有上涨空间。
「我们预计，黄金相对于这些模型的溢价将持续，」 他写道，并补充称，明年各国央行购金量可能达到 900 吨，其中大部分将来自中国。「金价进一步上涨的可能性，大于回调至公允价值的可能性。」
本周早些时候，因投资者押注美联储在本周的政策会议上降息，黄金价格攀升至每盎司 3700 美元以上的历史新高。德意志银行预计，美联储将在今年年底前完成三次降息。
受益于持续的经济与地缘政治不确定性推升避险需求，黄金今年以来已累计上涨约 40%，近期更突破了 1980 年创下的经通胀调整后纪录高点。
在投资者关注的风险因素中，美国总统特朗普近期对美联储的多次攻击，已成为近几周市场焦虑的来源。特朗普此前试图解雇美联储理事莉萨・库克 （Lisa Cook），并多次批评主席鲍威尔及其他政策制定者降息速度过慢，这强化了市场对美联储将采取更鸽派货币政策的预期。理论上，这将对不产生利息的黄金形成支撑。
「美联储独立性若受损，将为黄金带来明确的看涨风险，」 Michael 写道，并补充称，德意志银行的最新预测未将这一情景纳入考量，因央行决策尚未明显偏离传统政策轨道。但他表示，联邦公开市场委员会 （FOMC） 成员构成即将发生的变动，「让明年这一变动如何影响美联储政策反应机制存在不确定性」。
高盛集团本月早些时候表示，若美联储独立性受损，且投资者仅将一小部分持仓从美国国债转向黄金，金价就可能飙升至每盎司近 5000 美元。
德意志银行经济学家预计，在今年完成三次降息后，美联储将在 2026 年维持利率稳定。尽管这对无收益的黄金而言存在利空倾向，但美国就业市场目前已处于 「更微妙的平衡状态」——特朗普的移民政策收紧了劳动力供给增长，这可能为后续进一步宽松提供依据。
Michael 还将该行 2026 年白银均价目标从每盎司 40 美元上调至 45 美元，因白银将迎来连续第五年的实物供应短缺。
