国内商品期货早盘收盘，主力合约多数下跌。跌幅方面，欧线集运跌超 4%，对二甲苯跌超 2%，原油跌近 2%，瓶片、PTA、短纤、苯乙烯、LPG 跌超 1%；涨幅方面，烧碱、碳酸锂、菜油、菜粕、沪银涨超 1%。
宏观要闻
澎湃新闻：当地时间 9 月 18 日，美国财政部公布的数据显示，2025 年 7 月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持美国国债。中国对美国国债持仓规模创下 2009 年来新低。
工信微报：为贯彻落实中央经济工作会议、政府工作报告关于 「保持经济稳定增长」「全方位扩大国内需求」 相关工作部署，近日工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发 《轻工业稳增长工作方案 （2025—2026 年）》，推动轻工业在保持经济稳定增长中发挥更大作用。
每日经济新闻：特朗普表示，「俄罗斯总统普京让他失望了」，他原以为俄乌问题可能是最容易解决的问题，但其实它很复杂，他们将拭目以待乌克兰的谈判结果。特朗普称，如果油价下跌，「普京将别无选择，只能结束战争」。
品种资讯
苯乙烯：截至 9 月 18 日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在 34.68 万吨，环比下降 0.72 万吨，降幅为 2.03%；工厂产能利用率 73.44%，环比下降 1.54%。本周，华东一套装置负荷下降，另有两套装置临时停车，导致周内整体产量有所下降。从下游三大领域 （EPS、PS 和 ABS） 的生产情况来看，截至 9 月 18 日当周，EPS 产能利用率为 61.74%，较前一周提升 0.72%，下游需求恢复偏缓，整体成交氛围欠佳；PS 产能利用率为 61.2%，较上期下降 0.7%，行业供应整体减少，下游工厂逢低刚需采购，库存波动收窄，供需相对平衡；ABS 产能利用率为 69.8%，环比轻微下滑 0.2%，短期内线路检修导致供应减量，节前备货潮暂未出现，厂家整体出货压力尚在。此外，UPR 产能利用率稳定在 34%；丁苯橡胶开工率达到 70.43%，环比增加 0.86%。（隆众资讯）
碳酸锂：9 月 19 日，2025 遂宁国际锂电产业大会召开。中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在发言中表示，从锂电矿物和提炼环节看，我国已形成锂云母提锂、锂辉石提锂、盐湖提锂三种工艺路线，目前碳酸锂生产成本分别为 7—8 万元/吨、6—7 万元/吨、4—5 万元/吨。三种工艺产品市场份额分别为 22%、47%、19%。此外，不少国内氧化铝企业提锂项目也在加速推进，不久将形成规模效应、不可小视。（人民财讯）
菜油：本周国内油厂开机率维持低位，菜油产量不高、库存持续消化，市场整体挺价意愿较强，现货价格震荡上行。9 月 18 日，沿海地区国标三级菜籽油报价 10210~10310 元/吨，较前一日下跌 40 元/吨，较上周同期上涨 160~190 元/吨。预计近期菜油现货价格维持震荡偏强走势。（国家粮油信息中心）
油脂：受生柴相关消息及外盘植物油走势影响，本周国内豆油、棕榈油期价震荡下行；菜籽油相对坚挺，期价周环比小幅上涨，菜豆油、菜棕油价差持续走扩。9 月 18 日，1 月菜油-豆油价差达 1700 元/吨，周环比上升 143 元/吨；菜油-棕榈油价差 680 元/吨，周环比上升 117 元/吨。（国家粮油信息中心）
焦煤：9 月 19 日蒙古国 ER 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 3#精煤 A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10 起拍价 800 元/吨，挂牌数量 1.28 万吨全部成交，成交价格 890 元/吨，较上期 9 月 15 日上涨 40 元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后 90 天内，最后供应日期为 2025 年 12 月 18 日。（Mysteel）
本周 Mysteel 统计全国 16 个港口进口焦煤库存为 515.32 增 48.97；其中华北 3 港焦煤库存为 229.32 增 26.17，东北 2 港 46.70 增 17.00，华东 9 港 135.30 减 2.20，华南 2 港 104.00 增 8.00。本周 Mysteel 统计全国 18 个港口焦炭库存为 260.80 增 2.49；其中北方 5 港焦炭库存为 95.00 持平 0.00，华东 10 港 132.80 减 0.51，南方 3 港 33.00 增 3.00。（单位：万吨）（Mysteel）
螺纹钢：Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 83.98%，环比上周增加 0.15 个百分点，同比去年增加 5.75 个百分点；高炉炼铁产能利用率 90.35%，环比上周增加 0.17 个百分点，同比去年增加 6.29 个百分点；钢厂盈利率 58.87%，环比上周减少 1.30 个百分点，同比去年增加 48.91 个百分点；日均铁水产量 241.02 万吨，环比上周增加 0.47 万吨，同比去年增加 17.19 万吨。（Mysteel）
近期 「反内卷」 消息再起，整治低价无序竞争持续发力，同时美联储降息利多发酵，成品材现货价格有所反弹，但由于废钢资源紧张，同时税票资源紧张，电弧炉钢厂收货难度较大，因此废钢价格难以下压，电炉成本环比减少 6 元至 3336 元/吨。独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润-132 元/吨，谷电利润为-35 元/吨，周环比增加 14 元/吨，但仍然处于严重亏损状态，仍有继续减产的动作。（Mysteel）
铁矿石：Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿库存总量 13801.08 万吨，环比下降 48.39 万吨；日均疏港量 339.17 万吨，增 7.89 万吨；在港船舶数量 101 条，增 1 条；全国 47 个港口进口铁矿库存总量 14381.68 万吨，环比下降 74.44 万吨；日均疏港量 351.03 万吨，增 6.64 万吨。分量方面，澳矿库存 5897.07 万吨，降 54.44 万吨；巴西矿库存 5620.02 万吨，增 25.80 万吨；贸易矿库存 9138.59 万吨，降 59.22 万吨；粗粉库存 11348.02 万吨，降 67.55 万吨；块矿库存 1688.76 万吨，增 44.23 万吨；精粉库存 1046.66 万吨，降 54.96 万吨；球团库存 298.24 万吨，增 3.84 万吨。在港船舶数量 102 条，增 1 条。（Mysteel）
工业硅：据隆众资讯样本数据统计推算，本周全国工业硅产量约为 8.40 万吨，全国工业硅产能利用率为 57.85%。（新华财经）
锰硅：南方多数工厂处于倒挂状态，生产压力较大，北方工厂挺价情绪增加，基本封盘不报，以交付订单为主，国内锰硅日均产量小幅下滑。本周 Mysteel 统计全国 187 家独立硅锰企业开工率为 45.68%，较上周下降 1.70%；日均产量 29825 吨，环比下降 765 吨，双双刷新一个月低位。周内南方地区锰硅企业开工波动不大，大多工厂仍维持现状生产；贵州地区下旬某大厂有复产计划，预计产量有增长空间，但仍有工厂计划生产到九月底停炉；内蒙工厂生产波动不大，个别前期检修工厂目前正在持续检修中。（Mysteel）
（东方财富研究中心）
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