9 月 19 日，央行官网发布公告，宣布将 14 天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标 （即美式招标）。
业内权威专家对第一财经表示，14 天期逆回购采用美式招标，进一步强化了 7 天期逆回购操作利率的政策地位。
梳理近期央行工作可以发现，这是强化 7 天期逆回购政策利率地位的又一举措。
央行行长潘功胜 2024 年在陆家嘴论坛讲话后，央行操作框架不断优化完善，公开市场 7 天期逆回购操作利率的政策地位得以明确。但 14 天期逆回购操作利率长期以来是 7 天期加 15BP，也被市场参与者认为具有一定政策属性。
上述权威专家表示，本次改为多重价位中标后，14 天期逆回购不再有统一的中标利率，可充分发挥机构市场化自主定价能力，更好反映机构差异化的资金需求。公开市场 7 天期逆回购操作利率的政策利率属性更为清晰。
此次调整 14 天期逆回购操作，是对央行流动性管理工具箱的进一步优化。
央行在公告中提到 「操作时间和规模将根据流动性管理需要确定」。
业内权威专家表示，这说明 14 天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展，不一定像过去那样只在春节、国庆长假前，是对现有公开市场 7 天期逆回购操作的补充。
央行通常在 「十一」 和春节长假前启动 14 天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。例如，去年启动时间为 9 月 23 日，约在国庆前一周。
上述权威专家指出，本次 14 天期逆回购操作的启动时点将略早于往年，使得实际占款日达到 17 天。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了 3000 亿元资金，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需求，保障跨季、跨节资金面平稳。
业内专家表示，未来，央行可根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效。
（第一财经）
文章转载自 东方财富
