马斯克豪赌 AI。
据最新消息，埃隆·马斯克旗下社交平台 X（原推特） 在 2025 年第二季度 （截至 6 月 30 日） 实现营收约 7.07 亿美元，较 2022 年同期 （其作为上市公司发布的最后一份财报） 暴跌 40%。
在传统业务承压之际，马斯克正带领 X 加速向 AI 领域转型，成为其未来最核心的叙事。
暴跌 40%
美东时间 9 月 20 日，彭博社报道，据私募投资者最新透露的数据，X 在 2025 年第二季度 （截至 6 月 30 日） 实现营收约 7.07 亿美元，同比增长了超过 20%，环比微降 2.2%。
马斯克在 2022 年以约 440 亿美元收购 Twitter，并随后更名为 X。
报道称，今年第二季度，X 的毛利润环比大幅下降 24%，但同比仍增长超 30%。同时，公司调整前的 EBITDA（息税折旧及摊销前利润） 约为 3.6 亿美元，同样略低于年初水平，但较去年同期增长 33%。
营收数据波动也印证了这一转型期的阵痛。X 二季度的营收虽受益于美国大选及竞选后活动，同比 2024 年同期增长了超过 20%，但有分析认为，这股热潮的根基并不稳固。
特朗普胜选后，马斯克一度与其关系密切，吸引了部分广告商为向新政府示好而增加投放，但随着二人矛盾激化以及马斯克宣布退出政治，这部分 「政治红利」 迅速消散。
尽管营收承压，但 X 的整体业务已经开始出现企稳迹象。
其中，一个积极的信号是公司的现金储备显著增强，资产负债表上的现金从 2024 年底的约 2.44 亿美元增至近 10 亿美元。
这主要得益于近期完成的一轮股权融资，马斯克和其他投资者共注资 9 亿美元，使 X 的估值稳定在 440 亿美元左右，与 2022 年的收购价基本持平。
但 X 仍面临着沉重的债务压力。当年马斯克收购推特所产生的约 120 亿美元债务至今仍是公司的巨大负担。
今年早些时候，X 对一笔 12.3 亿美元的贷款进行了再融资以降低成本，但高昂的偿债支出依然存在。
此外，有知情人士称，由于去年的财务指标包含复杂的调整，公司向投资者披露的信息有限，这为准确评估其财务健康状况蒙上了一层阴影。
对于 X 平台而言，广告曾是其命脉所在，而现在，这一传统增长引擎在 X 的战略版图中的地位已经让位于订阅和数据授权。
今年 7 月份，深谙广告业务的资深高管、CEO 琳达·亚卡里诺离职，被外界视为 X 平台加速向 AI 训练数据源转型的明确信号，其战略重心已转向为马斯克旗下另一家公司 xAI 的聊天机器人Grok 提供支持。
今年早些时候，X 与 xAI 公司完成合并，X 公司持有 xAI 公司 11% 的股份。
值得一提的是，这也是马斯克构建其 「帝国协同」 战略的关键一环。他的火箭公司 SpaceX 也已投资 xAI，而电动车制造商特斯拉的股东也将在 11 月投票决定是否跟进投资。
马斯克发声
但马斯克的 AI 豪赌也给 X 公司未来增添了不确定性。据美媒报道，xAI 公司正以每月亏损 10 亿美元的速度在数据中心和芯片等基础设施上进行激进投入。
对 X 而言，这意味着其未来的命运已不再仅由社交媒体业务决定，而是与一场高风险、高投入的 AI 豪赌紧密相连。
在 xAI 公司疯狂烧钱的背景下，有市场消息称，xAI 公司正在从投资者处筹集 100 亿美元新资金，本轮融资对公司的估值达到了 2000 亿美元。这可能使 xAI 公司一跃成为全球市值最高的未上市公司之一。
值得注意的是，就在数周之前，xAI 公司通过贷款和现金投资筹集了 100 亿美元，当时估值大约为 1500 亿美元。
针对上述融资传闻，马斯克最新在社交媒体平台上回应称：这是假消息，xAI 目前并未筹集任何资金。
马斯克在 5 月表示，他计划采购 100 万块人工智能芯片。预计本轮融资的大部分资金将用于在孟菲斯等地兴建搭载英伟达与 AMD GPU 的数据中心，以开发下一代人工智能模型，同时吸引高成本的人才。
为更有力地与 OpenAI 等公司竞争，xAI 公司一直在加快扩展数据中心算力，其位于田纳西州孟菲斯的超级计算机集群 「Colossus」 被誉为全球规模最大。
在疯狂烧钱的同时，xAI 公司却屡因产品伦理问题陷入舆论漩涡，此外，其 Grok 聊天机器人上个月被曝泄露用户 37 万条私密聊天记录。
业内人士普遍认为，Grok 在能力和用户规模方面都落后于大模型独角兽Anthropic 的 Claude 以及 OpenAI 的 GPT 大模型。其中，Anthropic 月初以 1830 亿美元估值完成了 130 亿美元融资。
（券商中国）
文章转载自 东方财富
