宏观产经
国资委：9 月 25 日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓主持召开部分国有企业经济运行座谈会，了解企业经济运行情况、面临的困难挑战，聚焦稳电价、稳煤价、防止 「内卷式」 恶性竞争等，听取企业意见建议，进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。国务院国资委党委委员、副主任李镇出席会议。
央行网站：中国人民银行货币政策委员会召开 2025 年第三季度例会，会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融 「五篇大文章」，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，做好 「两重」「两新」 等重点领域的融资支持。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。
央行网站：会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。
品种资讯
焦煤：9 月 26 日，中国炼焦行业协会发布严正声明：中国炼焦行业协会从未发布或授权任何关于 「强制限产」「联合提价」 的通知或倡议。协会始终严格遵守国家法律法规，坚决维护公平竞争的市场环境。涉事机构及个人应立即停止侵权行为，协会保留追究其法律责任的权利。（界面新闻）
9 月 26 日海运炼焦煤港口现货弱稳运行。长假假期临近，下游补库基本接近尾声，产地成交涨幅逐步收缩。港口现货资源今日个别澳洲二线焦煤终端拿货成交价小幅回落，另因盘面走势稍有回落，俄煤报价稍有松动，部分煤种成交价下浮 5-20 元/吨。现 K4 主焦煤河北港口 1280 元/吨，山东港口 1300 元/吨；GJ1/3 焦河北港口 1110 元/吨，山东港口 1020 元/吨；Elga 肥煤河北港口 1020 元/吨降 5 元/吨，山东港口 1050 元/吨；伊娜琳肥煤河北港口 1120 元/吨降 20 元/吨，山东港口 1150 元/吨降 20 元/吨；K10 瘦煤河北港口 1200 元/吨，山东港口 1100 元/吨；气煤 SUEK 山东港口 980 元/吨；百丽气肥煤河北港口 930 元/吨，山东港口 900 元/吨；黑水 1/3 焦煤河北港口 1190 元/吨，山东港口 1200 元/吨。（我的钢铁网）
沪镍：本周电解镍价格在印尼铜矿扰动的带动下大幅上涨后回落抹平涨幅，最终均价持稳，而高镍生铁价格也基本持稳，本周高镍生铁较电解镍平均贴水幅度缩小至 260.4 元/吨。预计下周电解镍价格继续持平，而高镍生铁价格预计小幅回落，高镍生铁较电解镍平均贴水或将有一定扩大但仍在 300 元/吨以内，预计 NPI 转产高冰镍占比有限。（SMM）
沪铅：国产还原铅价格虽然坚挺，但因进口铅的补充些许回落。截至 2025 年 9 月 26 日，还原铅主流出厂价格为 15750-15850 元/吨。另外，由于进口铅锭流入积极性增加，本周海外到港自提报价较上周回落；例如，日本粗铅到上海港口，上周自提价大概对 SMM1#均价平水或小升水，但本周报价对 SMM1#均价贴水 150-100 元/吨不等。（SMM）
多晶硅：随着国庆假期临近，多晶硅现货市场活跃度减弱，本周多晶硅企业报价无明显调整，头部厂家报价 55 元/千克，二三线厂家报价 52-53 元/千克，但亦有部分二线厂家调涨至 55 元/千克，颗粒料持稳 51 元/千克报价。光伏硅片市场各尺寸价格暂未进一步上调，进入高位盘整阶段。183N 价格稳定在 1.35 元/片，210N 在 1.70 元/片，210RN 实际成交价仍集中在 1.40 元/片，部分厂家为出货甚至出现低价成交，表现明显弱势。
截至 9 月 26 日，本周多晶硅 （N 型致密料） 市场均价 50 元/千克，即期制造成本约 39.80 元/千克，即期单公斤净利约为 10.2 元/千克。价格方面，本周多晶硅 N 型致密料均价环比持平。成本方面，成本环比持平。本周多晶硅环节净利润环比持平。本周光伏硅片 （N 型 183） 市场均价为 1.35 元/片，环比上涨 0.025 元/片。即期生产成本为 1.389 元/片，环比持平。即期生产净利为-0.039 元/片。（我的钢铁网）
沪铜：9 月 26 日，根据 Mysteel 调研的国内 56 家电解铜交易企业 （含冶炼厂、贸易商、下游加工企业），当日电解铜现货成交量为 2.70 万吨，较上一个交易日增加 0.95 万吨，环比增加 54.45%。临近月底，贸易企业交易有所减少，今日现货升水走跌，部分下游逢低备库周末，加之广东市场天气影响减弱，交易有所提振，整体成交有增加表现。本周 （9.22-9.26） 成交量为 14.28 万吨，较上周 （9.15-9.19） 成交量为 17.36 万吨减少 3.08 万吨，环比减少 17.73%。（我的钢铁网）
玻璃：据中国贸易救济信息网，9 月 26 日，墨西哥经济部发布公告称，应墨西哥生产商申请，对原产于中国的厚度大于等于 2 毫米且小于等于 19 毫米的有色浮法玻璃启动反倾销调查。本案倾销调查期为 2024 年 1 月 1 日～2024 年 12 月 31 日，损害调查期为 2022 年 1 月 1 日～2024 年 12 月 31 日。公告自发布次日起生效。（界面新闻）
硅铁：今日硅铁小幅下移，主力合约期货 2511 收盘下跌 1.12%，收盘至 5660，跌 64。硅铁市场受近期兰炭、氧化铁皮涨价影响，成本支撑较强，供应方面仍保持余量，临近假期钢厂备货意愿增加，市场整体涨跌受限，关注节后宁夏结算电价表现。宁夏 72 硅铁自然块 5300-5400 元/吨，72 硅铁标块报价 5400-5450 元/吨，75 硅铁报价 6000-6100 元/吨。陕西 75 货源相对紧张，利润较好情况下，多数企业节后有复产计划。72 硅铁自然块报价 5300-5350 元/吨，75 硅铁自然块报价在 6100-6200 元/吨。安阳贸易商预计假期市场平稳运行，采购意愿较低。72 硅铁自然块不含税价格 5000-5100 元/吨左右，75 硅铁自然块不含税围绕 5400 元/吨左右。浙江某钢厂硅铁定价 5898 元/吨，数量 400 吨，现金含税到厂。（我的钢铁网）
棕榈油：南部半岛棕榈油压榨商协会 （SPPOMA） 数据显示，2025 年 9 月 1-25 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 3.19%，出油率环比上月同期下降 0.18%，产量环比上月同期减少 4.14%。
据船运调查机构 SGS 公布数据显示，预计马来西亚 9 月 1-25 日棕榈油出口量为 795947 吨，较上月同期出口的 933437 吨减少 14.73%。（新华财经）
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20:30 美国: 核心 PCE 物价指数: 当月同比
（东方财富研究中心）
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