作者：
刘俊伶
2025 年第三季度，A 股、港股市场整体表现强劲。
三季度以来 （7 月 1 日至 9 月 30 日），上证指数持续上攻，逼近 3900 点关口，其间累计上涨 12.73%；深证成指三季度累计上涨 29.25%，两指数双双创下自 2019 年 4 月以来的最高单季度涨幅。恒生指数亦累计上涨 11.56%，实现连续三个季度收阳。
在全球市场主要股指中，深证成指三季度涨幅居首，上证指数、恒生指数涨幅分别位于第三、第四，整体表现领跑全球市场。
行情向好的原因是市场交易量的大幅活跃。三季度以来，A 股市场成交额明显放大，8 月 13 日至今连续 35 个交易日成交金额超过 2 万亿元。数据显示，第三季度单日平均成交金额为 21085.88 亿元，远高于上半年日均的 13882.38 亿元。
分板块来看，在科技行情带动下，创业板、科创板相关指数跑赢主板，其中创业板指、科创 50 三季度分别上涨 50.4%、49.02%，彰显市场对科技主线的青睐。红利板块相对滞涨，上证红利指数下跌 3.44%，中证红利指数微涨 0.94%。
31 个申万行业指数中，15 个行业指数三季度涨幅超过 10%，占比过半。TMT 相关行业表现亮眼，通信、电子、电力设备、有色金属4 个行业涨幅居前，均超过 40%。
93 股三季度股价翻倍
据证券时报·数据宝统计，剔除今年上市的次新股，共有 93 股三季度涨幅超过 100%，上纬新材以 1597.94% 的涨幅居于榜首，天普股份、淳中科技、思泉新材紧随其后，分别上涨 468.92%、358.77%、317.46%。
值得注意的是，三季度涨幅超过 100% 的个股中，有 23 股属于电子行业，占比接近四分之一，包括工业富联、寒武纪-U两大行业龙头。另外，光通信两大龙头中际旭创、新易盛亦上榜。上述 4 只龙头股均受益于 AI 算力热潮，股价均在三季度创下历史新高。
工业富联以 214.8% 的涨幅跻身三季度涨幅前十，也是翻倍股中唯一一只万亿元市值的个股。根据半年报，公司上半年末获得 126 只基金重仓，剔除被动型基金后仍有 103 只基金重仓，较去年年末的 76 只明显增加；上半年末，基金持股数量为 2.8 亿股，较去年年末的 2.03 亿股增长超 38%。
中银证券研报认为，AI 应用商业化拐点临近，重点关注国产算力与商业化进程较快的应用垂类赛道。随着 AI 应用商业化进程加速、Tokens 消耗量的明显增长，下游对于算力的需求也在持续提升，这有望带动算力基础设施产业链的景气度，AI 算力产业链景气趋势持续强化。
12 股三季度下跌超三成
剔除进入退市整理期的个股后，A 股市场共有 12 股三季度跌幅超过 30%，其中 6 股属于 「ST」 板块个股。
跌幅最大的*ST 高鸿因股票收盘价格已连续二十个交易日均低于 1 元，触及交易类强制退市情形。该股三季度下跌 84.43%。此外，跌幅排在第三的 ST 苏吴 9 月 30 日收盘价为 0.95 元/股，亦发布风险提示公告。
三季度跌幅居前的个股业绩表现普遍不佳，上述 12 股中，8 股上半年业绩出现亏损情况，其余 4 股也出现归母净利润大幅下滑。其中，*ST 高鸿、*ST 元成、ST 云动上半年亏损金额均超过 1 亿元。
（证券时报网）
文章转载自东方财富
