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券商中国
外资果然爆买。
据摩根士丹利最新发布的报告，今年 9 月份，净流入中国股市的外资反弹至 46 亿美元 （约合人民币 327 亿元），创下自 2024 年 11 月以来单月最高。截至 9 月 30 日，年内外资被动型基金累计流入 180 亿美元 （约合人民币 1280 亿元）。其中，主动经理增持最多的是半导体等板块。
回到市场层面，港股半导体板块近期持续走强，10 月首个交易日，中芯国际暴涨超 12%。今日港股开盘后，中芯国际、华虹半导体股价逆势走强，盘中均创出历史新高。有券商机构指出，下半年通常是国产科技行业的技术发布、新品迭代的密集周期，半导体、AI 应用、AI 算力等方向确定性持续增强。
外资爆买
10 月 3 日消息，摩根士丹利称，今年 9 月份，净流入中国股市的外资反弹至 46 亿美元，创下自 2024 年 11 月以来单月最高，主要得益于被动型基金 52 亿美元的流入，主动型基金则小幅流出 6 亿美元。
摩根士丹利分析师 Chloe Liu 等人在报告中表示，继 7 月中旬以来美国基金大举流入中国股市之后，9 月欧盟被动型基金也开始追赶。截至 9 月 30 日，年内外资被动型基金累计流入 180 亿美元，已超去年 70 亿美元的水平。
种种迹象表明，外资正在重估中国资产。据摩根士丹利此前在美国进行的调研显示，超过 90% 的参与投资者计划增加对中国市场的投资敞口，这一比例为 2021 年以来的新高。
另据汇丰环球投资研究最新发布的 「新兴市场投资意向调查」，在众多新兴市场中，中国股市成为全球机构投资者的首选。调查显示，有超过一半的受访者看好 A 股市场前景，远高于今年 6 月调查时约 1/3 的比例，这反映出市场对中国经济的信心。
高盛策略师称，在宏观利好、仓位趋势和有利的季节性因素推动下，新兴市场股票和货币年底前将上涨。高盛将 MSCI 新兴市场指数 12 个月目标位从 1370 点上调至 1480 点，意味着有约 10% 的上涨空间。同时，高盛明确表示，在人工智能、科技产业发展及政策改革的驱动下，将对中国资产维持超配立场。
瑞银财富管理投资总监办公室 （CIO） 发表机构观点称，在中国，流动性充裕和科技创新加速使得投资者情绪高涨。股市涨势尚未达到巅峰，随着家庭大量额外储蓄 （占 GDP 的 5%） 逐渐流入市场，机器人等创新板块的估值或迎来进一步重估。
大举增持半导体板块
据摩根士丹利的最新报告，今年 9 月份，主动经理增持最多的是半导体、资本货物板块，减持最多的是保险、耐用消费品与服装。其中，外资对阿里巴巴、宁德时代和京东的增持幅度最大；而对腾讯控股、中国平安和泡泡玛特的持仓减幅最大。
回到市场层面，近期港股半导体板块持续走强，10 月首个交易日 （10 月 2 日），港股半导体板块全线爆发，中芯国际大涨超 12%，华虹半导体大涨超 7%。
今日 （10 月 3 日） 开盘后，港股主要指数全线调整，恒生科技指数跌超 1%，中芯国际、华虹半导体股价逆势走强，盘中均创出历史新高，截至收盘，涨幅分别为 1.39%、2.1%，年内涨幅分别扩大至 185.8%、304.2%。
消息面上，近日，DeepSeek 和智谱先后宣布推出新一代大模型，并宣布适配国内芯片。9 月 29 日，DeepSeek-V3.2-Exp 大模型发布，华为昇腾、寒武纪、海光信息等多家芯片厂商即宣布完成适配。
与此同时，存储芯片掀起的涨价潮，也对半导体板块行情带来驱动。在今年第一季度库存调整后，存储行业已步入回暖通道，而上游大厂的产能迁移，进一步引发了新一轮的涨价行情。
华鑫证券表示，AI 芯片大时代已经来临，国产 AI 产业链从上游先进制程到先进封装，到下游字节阿里腾讯的模型加速迭代升级已经实现全产业链打通，看好国产 AI 算力设施的加速突破。
中信证券研报称，市场风格维持高位震荡，仍围绕科技主线，风格偏向半导体板块展开交易。从催化因素和时序上看，下半年通常是国产科技行业的技术发布、新品迭代的密集周期，半导体、AI 应用、AI 算力等方向确定性持续增强。
受益于 AI 浪潮来袭，半导体行业业绩也在加速释放。中原证券研究所指出，在上半年，半导体行业 （中信） 实现营收达 3530.27 亿元，同比增长 13.34%；归母净利润达 247.15 亿元，同比增长 27.16%。
展望 A 股 10 月行情，银河证券认为，10 月的机遇可能更多集中在科技成长领域，而港股则受益于独特的市场结构和外部流动性预期。
银河证券指出，10 月是关键的政策布局窗口期，党的二十届四中全会聚焦 「十五五」 规划。随着会议时点临近，资本市场预期稳中有升。与此同时，市场押注美联储 10 月将再次降息，若兑现，港股市场将直接受益。
（券商中国）
文章转载自东方财富
