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财联社
随着 A 股行情的持续活跃，公募基金的新发节奏正在显著提速。据 Wind 数据显示，2025 年前三季度，新发基金数量已突破 1100 只，逼近 2024 年全年水平，公募行业的产品布局热情由此可见一斑。而这一加速键的启动，显然与持续回暖的市场行情密不可分。年初至今，主流指数稳步爬升，结构性机会频现，权益投资氛围被重新点燃。
这种趋势不仅体现在发行数量上，也体现在产品结构与基金经理阵容的变化中。权益类产品成为绝对主角，尤其是在节前密集公布的新发计划中，多个老牌基金经理再度披挂上阵，为市场带来更强信心。与此同时，越来越多的基金公司通过产品线延伸、首发 ETF、布局 FOF 等方式积极应对投资需求的变化。
「过去大家担心新基金发不出去，现在是好产品、好时点，市场自然会给出回应。」 一位华东大型公募渠道人士坦言，从下游代销机构反馈来看，部分带有 「知名度」 标签的产品认购热情迹象明显。「尤其是节后那批产品，动销情况目前来看还是有希望超预期的。」
在这一背景下，新基金发行正呈现出质与量的同步提升局面。一方面，是头部公募在指数、量化、行业主题等方向加大布局力度；另一方面，则是知名基金经理 「老帅新挂」，助推主动权益再掀波澜。
行情回暖下的蓄势待发，知名经理领衔新基来袭
从时间节点来看，十一假期成为今年基金发行的重要分水岭。据 Wind 数据显示，仅 10 月 9 日一个交易日，就有 23 只新基金开启发行；整个节后一周内 （10 月 9 日-16 日），已有至少 62 只产品定档，展现出市场对年末行情的乐观预期。而在这批产品中，知名基金经理的挂帅无疑成为最大亮点。
其中，财通基金金梓才将领衔财通品质甄选，中欧基金蓝小康带来中欧价值领航，而汇添富基金马翔则将负责汇添富港股通科技精选，还有闫思倩也上新了鹏华制造升级。知名基金经理们坐镇叠加市场回暖，被业内认为是四季度基金销售层面少见的双利好。
Wind 数据显示，节后一周内将发行 16 只主动权益基金，兼具主动管理能力与进攻属性，与当前投资者逐步回升的风险偏好形成契合。「今年前两个季度大家还在观望情绪为主，但从 7 月开始行情稳定之后，新发基金的认购节奏开始有明显改善。」 一位华南地区基金公司市场部人士透露，「尤其是带熟脸的基金，渠道更愿意推。」
除了主动权益，指数类产品也保持高频上新。10 月待发的指数基金多达 30 只 （包含被动指数、指数增强型基金），覆盖创业板综、创新能源、航空航天、科创 50 等成长风格指数，以及中证红利、A500 红利低波等红利风格指数。不仅如此，连传统宽基指数如上证 180、上证 380、中证 500等也被集中布局，显示出基金公司对不同风险偏好投资者的兼顾。
与此同时，设置首募规模上限成为近期产品设计的新趋势。如平安恒生指数增强、富国医药精选均限定首发不超过 10 亿元，易方达港股通科技、华夏上证 180ETF 等产品首募上限则设为 20 亿元，意图通过控量提质优化持有人结构、降低建仓压力。
「这是市场变聪明的表现，」 上述渠道人士表示，「与其发个大体量产品最后建仓困难，不如发得小而精，未来业绩一旦起来，二次销售反而更容易。」
前三季度新基观察：权益类领跑、结构分化加剧
从全年视角来看，2025 年新基金发行呈现出总量扩容与结构分化并存的格局。根据公募排排网统计，截至 9 月 30 日，年内新发基金共计 1138 只，较去年同期增 31.87%，增幅颇为显著。其中权益类基金堪称绝对主力军，发行数量达 823 只，占比超过七成。
其中股票型基金的数量占据主导地位，2025 年前三季度新发达 644 只，几乎是去年同期的两倍，占全部新基金的 56.90%。这背后，既有 A 股估值处于相对低位、经济基本面改善的宏观支撑，也有投资者对结构性机会与主题赛道的重新聚焦。
「投资者现在不只是关注基金公司和基金经理，更关注你投了什么、投得准不准。」 一位不愿具名的基金分析师指出，在 AI、科技、红利等赛道的轮动背后，产品能否精准对接市场主线、明确投向策略，成为影响发行成败的重要变量。
在指数型产品领域，这一趋势尤为明显。全年新发的股票型基金中，指数型占比高达 96.74%，其中 ETF 产品的占比不断提升，成为投资者布局细分行业与主题的重要工具。FOF 基金也在今年实现爆发式增长，累计发行 49 只，同比大增 113.04%，虽总量不大，但显示出多元配置理念的崛起。
相较之下，债券型与 QDII 基金的表现则较为黯淡。债券型基金年内仅发 221 只，占比不足两成，较去年同期下降近 18%；而 QDII 基金更是仅发 13 只，同比腰斩。业内人士指出，这主要受制于资金流向权益资产与海外市场波动较大的双重压制。
混合型基金则相对稳定，共发行 195 只，与去年同期基本持平。其中偏股混合依旧是主力，占据全部混合基金的九成以上。这也说明，投资者在市场趋势明确时更倾向于选择风格鲜明的股票型基金，而非灵活配置的混合型产品。
从发行机构来看，头部效应愈发明显。富国基金以 51 只新发基金领跑全行业，华夏、汇添富、易方达紧随其后，均发出 40 只以上新基；永赢、鹏华、南方、万家等次梯队机构亦有超过 30 只的表现。反观中小型基金公司，全年新发产品普遍不足 5 只，整体节奏明显滞后。
「资源集中不可避免，投资者和渠道都倾向于相信熟悉的品牌和老牌基金经理。」 上述分析师表示，「对中小机构来说，或许只能在特定细分领域杀出重围。」
（财联社）
文章转载自东方财富
