国庆假期已接近尾声，从全球重要股指来看，日韩股市呈领涨之势，其中日经 225 指数 10 月 1 日以来累涨 6.24%，韩国综合指数涨 3.64%。就领涨的日本股市而言，有市场人士表示，与高市早苗当选自民党总裁且有望成为日本首位女首相有关，因其政策取向可能维持宽松货币政策，并扩大财政支出。甚至有市场人士将这几天日本股市的上涨称为 「高市行情」。
美股在国庆假期表现一般，但费城半导体指数强劲，假期截至 10 月 7 日累涨 4.16%。而这一指数的强劲，无疑受到了芯片巨头 AMD 与 OpenAI 达成的 6 千兆瓦芯片供应协议有关。受此影响，AMD 在 10 月 6 日盘中一度涨超 30%，创九年多来最大盘中涨幅，这也导致费城半导体指数 10 月 6 日当天跳空大涨。
还有让投资者关注的便是黄金了。COMEX 黄金国庆假期前尚在 3900 美元下方，目前已突破 4000 美元关口，截至 10 月 8 日 18 点报 4066 美元/盎司。在市场人士看来，美国政府 「关门」 是假期黄金继续走强的推动因素之一。此外，央行继续购金，也是黄金继续强势的理由之一。比如央行最新披露的数据显示，已连续 11 个月增持黄金。
往后看，不少机构对黄金继续乐观。比如瑞银发布报告表示，黄金市场目前倾向于看涨行情，预计到 2026 年年中金价将升至 4200 美元/盎司。高盛则将 2026 年 12 月金价预估上调至 4900 美元/盎司，先前预估为 4300 美元。
至于 A 股，华金证券表示，节前部分投资者担忧的地缘冲突风险、流动性收紧风险，在节日期间基本未发生。为此，该机构认为，短期流动性可能维持宽松、风险偏好可能回升，A 股节后可能延续震荡偏强的慢牛走势。
从历史数据来看，过去 20 年 （2005 年～2024 年），国庆节后上证指数上涨的概率更大。其中 「开门红」（即国庆节后第一个交易日上涨） 的概率为 65%，即过去 20 年里有 13 年国庆节后第一个交易日上涨。近 10 年而言，「开门红」 的概率还要大一些，其中有 7 个年份是上涨的，上涨概率为 70%。
至于哪些板块容易胜出，华金证券认为，科技成长占优的风格可能延续。中国银河则表示，政策预期下，市场有望围绕 「十五五」 规划展开布局，重点关注新质生产力、反内卷、大消费板块、「两重」（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设） 领域的配置机会。
港股而言，中国银河认为港股将总体震荡向上。配置方面，建议关注以下板块：第一，美国联邦政府 「停摆」 持续时间不确定，美国又开启新一轮关税加征，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。第二，全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，利好 AI 产业链。第三，受益于政策利好的板块，例如，受益于 「反内卷」 政策的原材料板块，受益于促消费政策的服务消费板块。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
