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财联社
A 股今年究竟开了多少户？答案揭晓，2015 万户。
记者注意到，今年 9 月 A 股市场新开户数达 294 万户，同比增长 61%，环比增长 11%。也随着这一数据的更新，2025 年已累计新开 2015 万户，较 2024 年同期增长 50%。
去年 「9·24」 行情之后，开户数量屡创新高，这次 294 万新开户数属于什么水平？
1 月 A 股新开户总数仅为 157 万户；
2 月开户 284 万户实现了近翻倍增长；
3 月开户突破 300 万；
4 月因关税摩擦市场震荡环比下降 37.22% 至 192 万户；
5 月受假期影响回落至 156 万户；
6 月有所回升环比增长 5.84% 至 165 万户；
7 月新开户继续回升至 196 万户；
8 月环比增长 35% 至 265 万户；
9 月份进一步提升至 294 万。
同比来看，这波开户数量毫不逊色。与 2024 年 9 月新增 183 万户开户数相比，同比增长高达 61%。结合 2024 年全年开户数据对比，265 万户高于去年的 11 个月份：1 月 （195 万）、2 月 （130 万）、3 月 （242 万）、4 月 （147 万）、5 月 （127 万）、6 月 （108 万）、7 月 （115 万）、8 月 （100 万）、9 月 （183 万）、11 月 （270 万）、12 月 （199 万）。
6 月、7 月、8 月、9 月连续四个月新开户数的持续回升，一个重要因素在于 A 股赚钱效应回升，A 股迎来了多重升温信号，上证指数维持在 3800 点，单日成交量连续 36 个交易日突破 2 万亿，量能急剧放大，杠杆资金更是重要推手，两融余额连续 42 个交易日突破 2 万亿。
新开户数的大幅增长，既是市场 「慢牛」 趋势渐显的直接印证，也意味着增量资金入场动能在增强，更多投资者开始主动布局 A 股，对市场中长期走势的预期趋于乐观。这种由行情回暖带动的开户热潮，与去年同期的观望情绪形成鲜明对比，预示着 A 股正从资金面与情绪面形成良性循环，为后续行情延续注入了新的活力。
股市赚钱效应影响 A 股新开户数
回顾 2025 年 9 个月 A 股新开户数据，可以发现，股市赚钱效应和持续政策支持是影响 A 股新开户数的主要因素。
1 月 A 股新开户平稳开局，157 万的新开户数超上年 6 个月份，剔除春节因素，开户数仍较为可观。政策红利持续释放，证监会 2025 年重点工作明确 「稳字当头」，长期资金增量可期，提振市场信心，为 2025 年全年奠定良好基础。
2 月 A 股新增开户 284 万，超上年 11 个月份，仅次于 2024 以来 10 月份的历史峰值 （684 万户）。2 月开户数的爆发式增长，主要原因是市场短期赚钱效应显著，同时也得益于政策红利持续释放和科技投资主线的明确。
3 月新开户数突破 307 万户，较 1 月 157 万激增 96%，环比 2 月 284 万增长 8%，总量站稳高位，创下近 5 个月新高。3 月开户潮的背后，是 A 股赚钱效应的持续提升，并与美股下跌形成鲜明对比，成为国际资金眼中的 「避风港」。
4 月，A 股经历一段时间上涨后有所回调，国际形势变得复杂，受特朗普对等关税政策的影响，市场恐慌情绪弥漫，一度出现急跌行情。与 2 月 3 月相比，A 股赚钱效应有所减弱，在强有力的稳市措施下迅速回稳，市场的回暖和信心的恢复也稳住了投资者的开户热情，最终实现 192 万新开户数，同比增 30.6%，超过去年 7 个月份。
5 月受五一、端午假期因素影响，新开 156 万户环比回落 19.17%，但同比去年 5 月仍增长 22.86%，并且高于去年的 6 个月份，这说明 5 月新开户数仍维持稳健态势。
6 月 A 股上涨是多重利好因素共振的结果。陆家嘴论坛发布一系列利好政策，包括在上海实施 8 项金融开放举措，推出进一步深化改革的 「1+6」 政策等。此外，对市场影响最显著的当数国泰君安国际等中资券商获批虚拟资产交易牌照，拓展了券商行业想象空间，带动大金融板块整体走强，有效激发了市场做多情绪。
7 月份、8 月份 A 股主要指数普遍上涨，9 月市场震荡走强。三季度上证指数报收 3882.78 点，上涨 12.73%；深证成指报收 13526.51 点，上涨 29.25%；创业板指报收 3238.16 点，上涨 50.4%。三季度单日平均成交金额为 2.1 万亿元，远高于上半年日均的 1.4 万亿元。良好的赚钱效应，吸引 7、8、9 月份三季度连续三个月开户提升。
值得一提的是，去年同期 6-9 月新开户数分别为，6 月 （108 万）、7 月 （115 万）、8 月 （100 万）、9 月 （183 万） 正是市场低迷期。这种显著的同比变化更反映出 A 股的市场人气已从去年的低迷状态中明显回升，投资者信心持续修复。
卖方研判：市场调整是机会，四季度将震荡上行
多家券商对 10 月 A 股市场走势持乐观态度，认为将延续震荡上行，处牛市第二阶段，增量资金为关键。风格偏大盘成长，行业或更均衡，科技为主线 （部分提硬件切应用），还可关注贵金属、资源品、消费，而市场的调整是机会。
招商证券策略观点认为，展望 10 月，市场将会继续延续 9 月的趋势，保持震荡上行且低斜率的走势。目前市场处在牛市第二阶段的判断没有发生变化，增量资金持续流入的态势没有发生变化，而指数上行速度放缓后，增量资金更加平稳，是驱动市场稳健上行的关键力量。风格选择方面，10 月市场偏大盘风格，成长有望继续占优，行业风格或更均衡，重视贵金属的配置价值。
长江证券策略观点认为，继续看好十月的市场，看好科技主线，十月将迎来二十届四中全会，期待更多增量政策出台。2025 年宏观线索的关键是 「货币之活水」，微观流动性也较为充沛，在基本面缓慢回升中预计股市走牛。配置方向上，继续关注科技主线以及景气度逐步筑底回升的价值方向。
中航证券研究观点认为，四季度节奏整体或为 「N」 形震荡上行。结构上，一是科技仍是主线之一，但内部或将迎来 「高切低」，或从硬件切换至应用；二是，「十五五」 规划指引下，后续 「反内卷」 政策以及全国统一大市场的政策框架有望进一步明确，受政策利好且相对低位的资源品以及消费或将受到资金青睐。
国泰海通策略观点认为，市场调整反而是机会，中国股市不会止步于此。无风险收益的下沉，推动了 「找资产」 需求井喷，这是历史转折，也远未结束；「提高投资者回报」 的资本市场改革，有助于社会各界改善对中国资产的观念认识；而中国转型的加快与传统 「L 型」 企稳能见度的提高，带来的是经济社会发展的确定性提升，与资产回报率预期的企稳和改善，这是市场估值得以重估的基石。
如何看待短期市场走势？国泰海通研究分析，从战术看，中美元首通话表明短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快，科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即。由此能够清晰的是，市场调整是机会，后续 A/H 股指还有望走出新高。
（财联社）
文章转载自东方财富
