来源：
财联社
9 月的私募备案节奏，仍在提速。
私募排排网数据显示，截至 9 月 30 日，单月共有 1028 只私募证券产品完成备案，虽然较 8 月的 1145 只小幅回落，但同比 2024 年同期的 379 只，仍大幅增长 171.24%。这也意味着在经历年中短暂观望后，私募机构的产品布局仍在提速，尤其是头部机构的备案攻势愈发密集。
「9 月不拼备案，年底就没有排期。」 有大型私募人士如此形容当下的发行窗口。事实也印证了这一点：无论是量化机构的密集推新，还是传统管理人多策略备案的集中上报，都在释放一个明确信号——备案节奏背后，是私募对后市持审慎乐观预期下的主动占位。
在备案数量激增的同时，结构性分化趋势也愈发明显。量化策略产品在 9 月占比超过三成，股票类策略延续优势，而备案集中度则继续向百亿级管理人倾斜。在市场尚未全面爆发的阶段，行业已悄然进入 「排兵布阵」 的关键时期。
股票策略稳居主导，备案结构延续 「权益热」 主线
9 月备案产品在策略分布上的结构性特征，依旧清晰指向权益类资产的主导地位。数据显示，9 月备案的 1028 只产品中，股票策略产品数量高达 668 只，占比高达 64.98%；其次为多资产策略，共备案 155 只，占比 15.08%。债券策略和期货及衍生品策略紧随其后，分别为 71 只和 69 只，占比不到 7%。组合基金与其他策略则相对小众。
从策略演化趋势来看，权益类策略的备案优势不仅延续，而且呈现出进一步分化的特征。一方面，在结构性行情主导市场风格的背景下，股票策略依靠在产业机会把握上的灵活性，依旧是机构配置的首选方向。另一方面，受益于科技创新、高端制造等政策支持方向的利好释放，股票型产品更易形成风口聚集效应，从而加速备案集中。
排排网集团旗下融智投资 FOF 基金经理李春瑜分析指出，随着 「9·24」 行情后权益市场赚钱效应逐步显现，以及政策面对科技创新、高端制造等领域的持续支持，股票策略在把握产业机遇方面的优势进一步凸显，投资者对权益类资产的配置意愿回升，共同推动该类策略备案数量保持高位。
值得注意的是，多资产策略作为近年来不断受到机构关注的 「全能型」 配置工具，也在备案数量上保持一定热度。155 只备案量虽不及股票策略，但在构建稳健型产品、应对不同市场波动路径中，承担着重要的缓冲与分散作用。业内人士表示，多资产策略的中性化、跨品类配置能力，使其具备在震荡环境中维持稳定回报的特质，未来或将成为中长期资金关注的新亮点。
量化产品备案活跃，占比超三成结构持续细化
除传统主观投资策略外，量化产品成为 9 月备案中最为亮眼的结构板块。数据显示，当月共有 364 只量化策略产品完成备案，占全部备案产品的 35.41%。其中，股票策略下的量化多头类产品贡献最多，备案 166 只，占量化总数的 45.60%；其次为股票市场中性策略 69 只，占比 18.96%；期货策略中的量化 CTA 备案 45 只，占比 12.36%。
从具体结构来看，本轮量化备案潮呈现出多点开花、策略差异化显著的特点。量化多头凭借算法模型在震荡市中高效捕捉结构性行情，成为多数机构优先布局的方向；而市场中性策略则通过系统性风险对冲满足低波动偏好需求，适配 FOF、保险等稳健型资金；量化 CTA 则抓住大宗商品活跃期契机，成为跨品类配置中的重要补充力量。
在复合、多空、套利等二级策略中，财联社记者观察到，产品数量虽不高，但功能性与定制化特征日益明显。例如，多资产策略下的复合型量化产品备案 30 只，占比 8.24%；而套利策略备案 8 只，尽管占比仅 2.20%，但在特定资金需求场景下具有独特配置价值。
李春瑜表示，量化产品策略分化的背后，反映了市场对 「收益性」 与 「稳健性」 的双重追求。股票量化多头凭借算法优势，有效捕捉震荡上行市场中的结构性机会；股票市场中性策略通过对冲系统性风险，契合低波动偏好投资者的需求；量化 CTA 则受益于大宗商品市场活跃度提升，成为资产组合中分散风险的重要工具。
更值得关注的是，量化策略的活跃并未呈现 「同质化」 倾向，而是围绕不同波动偏好与资产类别演化出多元化路径。例如，债券策略中的转债交易策略 （9 只）、债券复合策略 （2 只） 与纯债策略 （1 只），虽总量不高，却标志着量化手法在固收领域的进一步渗透；组合基金中的 FOF 量化产品 （8 只） 则是当前基金投顾体系中重要的底层工具型产品。
一位沪上大型量化机构负责人表示，目前备案的量化产品多以策略模块化、信号叠加与风险因子控制为特征，不再拘泥于单一模型或因子逻辑。特别是在 AI 辅助选股、盘中调仓效率优化等维度，具备研发能力的头部私募正加速构建 「量化 2.0」 体系，进一步扩大其在备案与发行端的领先优势。
头部机构强者恒强，备案量高度集中化
在产品备案火热的背后，行业集中化趋势愈发显著，头部私募已成为备案数量的绝对主力。数据显示，9 月当月备案产品不少于 5 只的私募管理人共有 27 家，其中百亿以上管理规模的机构达到 16 家，占比高达 59.26%；若将 50 亿以上规模机构纳入统计，头部机构占比进一步扩大至 74.07%。
在备案数量上，利位私募以 23 只产品位列榜首，该机构以 「主观+量化」 混合投资模式为特色；其次为茂源量化 （13 只）、银叶投资 （12 只） 等百亿级机构；明汯投资、博润银泰、进化论资产等百亿量化机构均完成 10 只以上备案，继续巩固其在产品线布局中的领先位置。
从投资模式来看，这 27 家机构中有 15 家为量化型管理人，占比达到 55.56%。如茂源量化、明汯投资、顽岩资产、敦和资管等机构，几乎月月出现在备案活跃名单中，形成规模与频率的双重领先。
「备案的背后，是投研实力与品牌信誉的外在体现。」 李春瑜认为，头部私募的备案优势本质上是资源集聚的体现。百亿级私募在投研实力、风控体系与品牌信誉方面更具竞争力，更易获得渠道与资金认可；同时，具备 「主观+量化」 或纯量化能力的头部机构能够通过策略迭代快速适应市场变化。相比之下，中小机构受制于募资能力与投研资源，备案规模难以与头部机构抗衡，进一步强化了行业集中趋势。
尤其是在当前市场逐步回暖的窗口期，头部机构通过高频备案快速推新，不仅在产品端实现占位，也为后续发行环节抢占了先发流量。业内人士普遍认为，未来备案量的天花板将不在总量增长上，而是在机构间的分化加剧与结构优化上。头部机构在资金端与产品端形成双轮驱动，正拉开与腰部、尾部机构的竞争纵深。
（财联社）
文章转载自东方财富
