近日，A 股核聚变概念股涨停潮起，常辅股份等涨停，合锻智能两连板。国庆期间，安徽合肥紧凑型聚变能实验装置 BEST 项目取得突破，合锻智能参与核心部件制造。合锻智能自 2021 年布局核聚变，揽获多个涨停，股价大增。全球核聚变投资加速，多家公司达成协议。技术路线多元，聚变能商业化关键期将至，聚变行业迈入关键十年。
每经记者｜张宝莲 每经编辑｜张益铭
「双节」 过后，A 股核聚变概念股再度掀起涨停潮。10 月 9 日，常辅股份 （920396.BJ）30% 涨停，西部超导 （688122.SH）、哈焊华通 （301137.SZ）、中洲特材 （300963.SZ） 等 20% 涨停，板块成交额显著放大。10 月 10 日收盘，核聚变牛股合锻智能 （603011.SH） 两连板。今年，万得核聚变指数 （8841917.WI） 涨幅已经超过 80%，资本市场热度不减。
国庆期间，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置 BEST 项目建设取得关键突破，该装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在 BEST 装置主机大厅内，项目主体工程建设步入新阶段。
合锻智能曾透露，公司于 2024 年参与聚变堆、真空室等核心部件的制造工作，负责 BEST 真空室主体结构中 1—4 段环形扇区的全流程制造。2025 年 5 月 19 日，合锻智能完成 「BEST 真空室首批重力支撑」 交付。
10 月 11 日，合锻智能核聚变项目负责人朱连伟向 《每日经济新闻》 记者表示，公司会按照 （BEST） 总装进度情况，匹配进行相应的交付工作。在杜瓦底座安装就位后，底座上会配备真空室的重力支撑。由于项目规模较大，并非能够迅速完成，预计在明年 6 月底前完成真空室 1—4 段的交付。
合锻智能：已经开始交付真空室落座前期零部件
合锻智能以高端成型机床和智能分选设备为主业，提供液压机、机械压力机、色选机等产品和服务，多项高端装备应用于飞机、神舟飞船等领域。今年，合锻智能揽获多个涨停，股价自年初至今增长近 250%，日均换手率达到 12.26%。
据悉，合锻智能自 2021 年开始布局核聚变领域，与聚变新能 （安徽） 有限公司 （简称聚变新能） 签订战略合作协议，参与聚变堆真空室制造工艺的开发与预研。2024 年，公司中标聚变新能发包的 BEST 真空室项目 1—4 段，总金额达 2.09 亿元。自 2021 年以来，公司累计组织开展 50 余项涉及真空室成型、加工、焊接、无损、测量等领域试验工作。
合锻智能证券部相关人士向记者表示，真空室主要由八大块组成，公司负责制造其中的四块，另一部分由上海电气承担。「中标之后，我们尚未确认收入。项目仍在进行中。」 该人士补充道。
朱连伟介绍，公司已经为真空室交付提供了前期的基础零部件准备。例如杜瓦底座安装后，底部需要真空室的重力支撑。安装完后，工作人员在总装大厅里会对各个部件进行后期装配，之后整体放置在杜瓦底座的重力支撑上。
据中国科学院合肥研究院等离子体所介绍，BEST 是我国在合肥正在建设的燃烧等离子体物理实验装置。装置采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，运用高性能超导磁体、氘氚聚变燃料等新技术，将首次在国际上演示核聚变发电。
2025 年 3 月，该项目完成首块顶板浇筑，同年 5 月，BEST 的总装工作正式启动，预计将在两年后建成，并在全球范围内首次实现聚变能发电演示。到 2030 年，有望通过核聚变点亮第一盏灯。
光大证券指出，杜瓦底座顺利落位装配，国内聚变行业进展积极，或迎密集招标期。项目层面，除 BEST 项目外，多个项目稳步推进，新路线及项目不断发布，行业有望迎密集招投标期。
全球开启能源领域 「圣杯竞赛」
可控核聚变被视为人类的终极能源，若一旦实现正增益，则可源源不断获得几近于免费的清洁电力，具备较高战略价值。中国工程院院士李建刚表示：「核聚变点亮的第一盏灯，一定要在中国。」
根据 2025 年 7 月 FIA（聚变工业协会） 发布的 《2025 年全球聚变行业》 报告，过去 5 年全球聚变行业呈爆发式增长，总投资额从 2021 年的 19 亿美元飙升至 2025 年的 97 亿美元。
国内民营资本、央企、国家大基金、地方国资、早期投资机构等纷纷入局。国内积极布局核聚变赛道时，全球核聚变投资也正在加速。
据悉，AI（人工智能） 巨头纷纷对聚变能进行布局。2023 年 5 月，由 OpenAI 创始人 SamAltman 支持的 Helion 承诺在 2028 年之前开始通过核聚变发电，并在一年之后为微软提供目标为至少 50 兆瓦的发电量，否则将支付罚金。
2025 年 6 月，美国 CFS 公司宣布已与谷歌达成创纪录协议，将在 2030 年代初从首座商业聚变电厂 ARC 向谷歌供应 200MW 电力。
2025 年 9 月，美国 CFS 公司与意大利能源巨头埃尼集团签署了一份金额超过 10 亿美元的 ARC 电站的售电协议。
技术路线的多元探索则让这场 「圣杯竞赛」 更具看点。据 《2025 年全球聚变产业报告》，目前全球 51 家主要聚变公司中，25 家采用磁约束路线，占比 49%，其次是惯性约束。目前，两类技术均进入工程验证阶段，磁约束聚焦稳态运行，惯性约束发力点火效率，共同推动聚变能从实验室走向工程化。
截图来自：《2025 年全球聚变产业报告》，FIA
FIA 调查显示，2030 年代被行业普遍视为聚变商业化关键期。45 家受访公司中，35 家预计在 2030—2035 年开始运营具有净能量增益的商业示范电站。这也意味着，聚变技术已跻身具备近期商业化潜力的新兴能源技术之列，聚变行业正迈入决定其发展的关键十年。
封面图片来源：视觉中国-VCG41N1456589562
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