【文章来源：金十数据】
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日本央行周四表示，日本股市已显现早期的过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发股市大幅回调，进而冲击金融机构。
在支持财政刺激政策的高市早苗 （Sanae Takaichi） 赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经 225 指数 （N225） 于周二收于历史高点。今年以来，该指数已累计飙升近 24%。
日本央行在半年度 《金融系统报告》 中指出，外国对冲基金在日本国债 （JGB） 交易中的杠杆水平上升、参与度提高，这也可能加剧市场波动。
报告称：「若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整仓位并伴随去杠杆，可能放大资产价格波动。若此类调整发生在国债市场，或将影响日本各类金融工具。」
今年 4 月至 5 月，因政界传出 「大幅增加财政支出或导致发债规模扩大」 的消息，对冲基金抛售日本国债，引发超长期国债收益率飙升。
尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗计划推出的大规模支出方案，可能引发新一轮国债抛售，并导致日元贬值。
该 《金融系统报告》 包含一张 「热力图」——通过可视化方式呈现各类资产价格与信贷环境的失衡程度，其中 「红色」 代表过热。该图显示，股票价格处于 「红色」 区间，其余 13 个类别均为 「绿色」，表明未出现明显偏离趋势的情况。
报告强调：「鉴于日本银行持有股票相关的市场风险，需密切关注包括股市在内的风险资产价格走势。」
报告还提到，受外国投资者等投资需求推动，日本房地产价格 （尤其是主要都市圈） 也在上涨。
报告称，「若市场参与者对未来房地产需求的预期发生变化，可能引发房价回调....... 鉴于银行房地产相关敞口持续上升，房地产市场动态仍需重点关注。」
不过，日本央行在报告中也指出，日本金融体系整体保持稳定——银行资本基础雄厚、融资来源稳定，有能力抵御各类风险冲击。
日本央行持续监测可能引发金融危机的金融失衡信号，如资产价格泡沫、信贷过度扩张等。尽管经济与物价走势是决定货币政策的主要因素，但央行在决策时也会考量金融失衡相关结论。
批评人士认为，日本央行长期维持超低利率及日元疲软，降低了外国投资者投资日本市场的成本，是推升资产与房地产价格的重要原因。
日本不动产经济研究所 （Real Estate Economic Institute） 数据显示，今年 4 月至 9 月，东京都市圈新建公寓均价同比上涨 20.4%。
日本央行去年退出了实施十年的激进刺激政策，并在今年 1 月将短期利率上调至 0.5%，当时央行认为日本已接近实现 2% 的通胀目标。
但央行行长植田和男 （Kazuo Ueda） 强调，鉴于美国关税对日本经济的影响存在不确定性，后续加息需谨慎推进。本月早些时候路透社的调查显示，多数经济学家预计日本央行将在第四季度再次加息，最早可能在下周。
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日本央行周四表示，日本股市已显现早期的过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发股市大幅回调，进而冲击金融机构。
在支持财政刺激政策的高市早苗 （Sanae Takaichi） 赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经 225 指数 （N225） 于周二收于历史高点。今年以来，该指数已累计飙升近 24%。
日本央行在半年度 《金融系统报告》 中指出，外国对冲基金在日本国债 （JGB） 交易中的杠杆水平上升、参与度提高，这也可能加剧市场波动。
报告称：「若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整仓位并伴随去杠杆，可能放大资产价格波动。若此类调整发生在国债市场，或将影响日本各类金融工具。」
今年 4 月至 5 月，因政界传出 「大幅增加财政支出或导致发债规模扩大」 的消息，对冲基金抛售日本国债，引发超长期国债收益率飙升。
尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗计划推出的大规模支出方案，可能引发新一轮国债抛售，并导致日元贬值。
该 《金融系统报告》 包含一张 「热力图」——通过可视化方式呈现各类资产价格与信贷环境的失衡程度，其中 「红色」 代表过热。该图显示，股票价格处于 「红色」 区间，其余 13 个类别均为 「绿色」，表明未出现明显偏离趋势的情况。
报告强调：「鉴于日本银行持有股票相关的市场风险，需密切关注包括股市在内的风险资产价格走势。」
报告还提到，受外国投资者等投资需求推动，日本房地产价格 （尤其是主要都市圈） 也在上涨。
报告称，「若市场参与者对未来房地产需求的预期发生变化，可能引发房价回调....... 鉴于银行房地产相关敞口持续上升，房地产市场动态仍需重点关注。」
不过，日本央行在报告中也指出，日本金融体系整体保持稳定——银行资本基础雄厚、融资来源稳定，有能力抵御各类风险冲击。
日本央行持续监测可能引发金融危机的金融失衡信号，如资产价格泡沫、信贷过度扩张等。尽管经济与物价走势是决定货币政策的主要因素，但央行在决策时也会考量金融失衡相关结论。
批评人士认为，日本央行长期维持超低利率及日元疲软，降低了外国投资者投资日本市场的成本，是推升资产与房地产价格的重要原因。
日本不动产经济研究所 （Real Estate Economic Institute） 数据显示，今年 4 月至 9 月，东京都市圈新建公寓均价同比上涨 20.4%。
日本央行去年退出了实施十年的激进刺激政策，并在今年 1 月将短期利率上调至 0.5%，当时央行认为日本已接近实现 2% 的通胀目标。
但央行行长植田和男 （Kazuo Ueda） 强调，鉴于美国关税对日本经济的影响存在不确定性，后续加息需谨慎推进。本月早些时候路透社的调查显示，多数经济学家预计日本央行将在第四季度再次加息，最早可能在下周。
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日本央行周四表示，日本股市已显现早期的过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发股市大幅回调，进而冲击金融机构。
在支持财政刺激政策的高市早苗 （Sanae Takaichi） 赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经 225 指数 （N225） 于周二收于历史高点。今年以来，该指数已累计飙升近 24%。
日本央行在半年度 《金融系统报告》 中指出，外国对冲基金在日本国债 （JGB） 交易中的杠杆水平上升、参与度提高，这也可能加剧市场波动。
报告称：「若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整仓位并伴随去杠杆，可能放大资产价格波动。若此类调整发生在国债市场，或将影响日本各类金融工具。」
今年 4 月至 5 月，因政界传出 「大幅增加财政支出或导致发债规模扩大」 的消息，对冲基金抛售日本国债，引发超长期国债收益率飙升。
尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗计划推出的大规模支出方案，可能引发新一轮国债抛售，并导致日元贬值。
该 《金融系统报告》 包含一张 「热力图」——通过可视化方式呈现各类资产价格与信贷环境的失衡程度，其中 「红色」 代表过热。该图显示，股票价格处于 「红色」 区间，其余 13 个类别均为 「绿色」，表明未出现明显偏离趋势的情况。
报告强调：「鉴于日本银行持有股票相关的市场风险，需密切关注包括股市在内的风险资产价格走势。」
报告还提到，受外国投资者等投资需求推动，日本房地产价格 （尤其是主要都市圈） 也在上涨。
报告称，「若市场参与者对未来房地产需求的预期发生变化，可能引发房价回调....... 鉴于银行房地产相关敞口持续上升，房地产市场动态仍需重点关注。」
不过，日本央行在报告中也指出，日本金融体系整体保持稳定——银行资本基础雄厚、融资来源稳定，有能力抵御各类风险冲击。
日本央行持续监测可能引发金融危机的金融失衡信号，如资产价格泡沫、信贷过度扩张等。尽管经济与物价走势是决定货币政策的主要因素，但央行在决策时也会考量金融失衡相关结论。
批评人士认为，日本央行长期维持超低利率及日元疲软，降低了外国投资者投资日本市场的成本，是推升资产与房地产价格的重要原因。
日本不动产经济研究所 （Real Estate Economic Institute） 数据显示，今年 4 月至 9 月，东京都市圈新建公寓均价同比上涨 20.4%。
日本央行去年退出了实施十年的激进刺激政策，并在今年 1 月将短期利率上调至 0.5%，当时央行认为日本已接近实现 2% 的通胀目标。
但央行行长植田和男 （Kazuo Ueda） 强调，鉴于美国关税对日本经济的影响存在不确定性，后续加息需谨慎推进。本月早些时候路透社的调查显示，多数经济学家预计日本央行将在第四季度再次加息，最早可能在下周。
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日本央行周四表示，日本股市已显现早期的过热迹象，并警示称，美国贸易政策的不确定性可能引发股市大幅回调，进而冲击金融机构。
在支持财政刺激政策的高市早苗 （Sanae Takaichi） 赢得议会投票、成为日本首位女性首相后，日经 225 指数 （N225） 于周二收于历史高点。今年以来，该指数已累计飙升近 24%。
日本央行在半年度 《金融系统报告》 中指出，外国对冲基金在日本国债 （JGB） 交易中的杠杆水平上升、参与度提高，这也可能加剧市场波动。
报告称：「若市场环境出现意外变化，对冲基金快速调整仓位并伴随去杠杆，可能放大资产价格波动。若此类调整发生在国债市场，或将影响日本各类金融工具。」
今年 4 月至 5 月，因政界传出 「大幅增加财政支出或导致发债规模扩大」 的消息，对冲基金抛售日本国债，引发超长期国债收益率飙升。
尽管此后收益率趋于稳定，但部分分析师警告，高市早苗计划推出的大规模支出方案，可能引发新一轮国债抛售，并导致日元贬值。
该 《金融系统报告》 包含一张 「热力图」——通过可视化方式呈现各类资产价格与信贷环境的失衡程度，其中 「红色」 代表过热。该图显示，股票价格处于 「红色」 区间，其余 13 个类别均为 「绿色」，表明未出现明显偏离趋势的情况。
报告强调：「鉴于日本银行持有股票相关的市场风险，需密切关注包括股市在内的风险资产价格走势。」
报告还提到，受外国投资者等投资需求推动，日本房地产价格 （尤其是主要都市圈） 也在上涨。
报告称，「若市场参与者对未来房地产需求的预期发生变化，可能引发房价回调....... 鉴于银行房地产相关敞口持续上升，房地产市场动态仍需重点关注。」
不过，日本央行在报告中也指出，日本金融体系整体保持稳定——银行资本基础雄厚、融资来源稳定，有能力抵御各类风险冲击。
日本央行持续监测可能引发金融危机的金融失衡信号，如资产价格泡沫、信贷过度扩张等。尽管经济与物价走势是决定货币政策的主要因素，但央行在决策时也会考量金融失衡相关结论。
批评人士认为，日本央行长期维持超低利率及日元疲软，降低了外国投资者投资日本市场的成本，是推升资产与房地产价格的重要原因。
日本不动产经济研究所 （Real Estate Economic Institute） 数据显示，今年 4 月至 9 月，东京都市圈新建公寓均价同比上涨 20.4%。
日本央行去年退出了实施十年的激进刺激政策，并在今年 1 月将短期利率上调至 0.5%，当时央行认为日本已接近实现 2% 的通胀目标。
但央行行长植田和男 （Kazuo Ueda） 强调，鉴于美国关税对日本经济的影响存在不确定性，后续加息需谨慎推进。本月早些时候路透社的调查显示，多数经济学家预计日本央行将在第四季度再次加息，最早可能在下周。
