作者：
王媛丽
一则 「明年每月将获一万张芯片订单」 的传言，就让寒武纪 （688256.SH） 的股价，盘中直线飙升了 7% 以上。
10 月 22 日，算力芯片明星寒武纪再受传言袭扰。当天，有网络消息称，明年，三大运营商每月将向该公司采购一万张芯片。消息发酵后，该股随即在午盘大幅拉升。但在当天晚间，该公司回应称，传言 「涉及的业绩相关情况以公告为准」。
寒武纪的股价，已经不是第一次受到传言影响而大涨。今年 3 月、8 月，该股已经两次因不实传言刺激，而出现大幅拉升的情况。
而寒武纪的情况，并非 A 股个例。仅最近一周来，除了该公司，还有三花智控（002050.SZ）、万润科技（002654.SZ）、中际旭创等多只明星公司的股价，受到传言影响而大幅上涨。
第一财经调查发现，明明漏洞百出的传言，之所以能搅动市场，核心原因在于瞄准的对象，多为热门行业、热门领域的明星股，而且背后存在一套精密的 「创作套路」，通过虚实结合的手段捆绑热点，结合业绩、业务、并购等能调动市场情绪的卖点。
更重要的是，传言最终能引起相关公司股价波动，离不开量化、游资等资金买入。业内人士透露，传言发酵后，能激活量化交易模型的舆情因子，吸引量化资金率先入场，随后游资再顺势推波助澜。
谣言短时间密集袭扰诸多公司
10 月 22 日早间，寒武纪的走势本来略显沉寂。小幅低开后，整个早盘都在 1339 元至 1402 元之间震荡徘徊。但到了午后，该股突然大幅拉升，开盘后直线飙升超过 7%，最高点一度上摸 1468 元，最终报收于 1429.5 元，全天涨幅为 4.42%。
寒武纪突然拉升，与各大微信群和股票社区的一则传闻有关。该传闻称，三大运营商 「明年每月向寒武纪采购一万张芯片」。随后，该股就开始急剧拉升。
从上市公司事后回应来看，上述网络传言，只是一则谣言。寒武纪证券事务部门盘后澄清称，传闻 「涉及的业绩相关情况以公告为准」，且该公司中报未提及相关客户信息。23 日，寒武纪低开，早盘收盘跌近 4%，全天下跌 2.14%。
突如其来的传言，扰动股价突然大涨，寒武纪并不是近期唯一的例子。最近一周时间，多家上市公司的股价，都因 「小作文」 影响而剧烈波动。除了寒武纪，三花智控、万润科技（002654.SZ） 等多家公司，都出现了类似情况，部分个股因传闻直接涨停，甚至带动整个板块起舞。但相关公司随后澄清，否认了有关传言。
最为突出的例子，当属三花智控。10 月 15 日 12:00 左右，「三花智控拿下特斯拉6.85 亿美元 Optimus 线性执行器订单」 的传闻在海外社交平台发酵，随后在国内股票社区被大量引用转发，下午开盘直接将这家千亿巨头送上涨停板，甚至带动当日机器人板块集体拉升。然而公司在当日深夜就紧急辟谣，16 日其港股暴跌超 6%，A 股也回调近 3%，无数追高散户惨遭 「收割」。
另外两则传言，则在周末发酵。有传言引述有卖方机构研究所调研称，「海外大客户 2026 年 1.6T 光模块需求量从 700-1000 万只暴增至 2000 万只」。10 月 18 日、19 日，这一消息在微信公众号和股票社群中广泛流转，并持续发酵。10 月 21 日，新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ） 等光模块个股股价集体暴走，分别以 10.99%、9.55%、5.56% 的涨幅收盘。尽管上述传闻未被证伪，但相关个股，已在 22 日、23 日相继回落。
另外一家受传言袭扰的公司，是万润科技。上周末，一则 「万润科技线上反路演及获得大额订单」 的消息，被大量转发，10 月 20 日开盘后，该股迅速封死涨停板。到了晚间，该公司公告称，上述传闻为不实信息。此后三天，该股连续下跌，23 日早盘更是大跌超过 5%。
除了上述引发股价剧震的 「小作文」，本周以来，还有数量众多的 「小作文」 在各大微信群、股票社区流转。有投资人对第一财经说，近期比盘面精彩的是小作文，堪比 「小作文创作大赛」，各种 「路边社」 发言。「一个比一个有想象力」。
传言密集在市场出现之际，已经出现了专门整理并发布各类市场传闻的微信公众号。第一财经随机点开一篇 10 月 22 日的 「小作文精选」，里面的消息真假参半，从公司订单、行业趋势到个股未来盈利测算应有尽有，不要说非普通投资人，就是专业投资人看了一时也难辨真假。
热门赛道成重灾区
最近一段时间密集出现的股市传言，存在一个共同特征，即瞄准、试图影响的对象，都是热门行业的热门公司，传言内容则紧贴这些涉及公司所涉领域的热门概念或业务。
以热门赛道的龙头个股，作为为传言 「袭扰」 对象，突出案例之一就是寒武纪。作为 AI 芯片领域的标杆企业，寒武纪早已沦为传言的重点狙击目标，短短半年内，该公司就已三次因虚假订单传闻，而引发股价剧烈震荡。
该公司业务方面的传言，最早出现在 3 月 10 日。当天，一则 「字节跳动豪掷 10 亿采购 4 万颗寒武纪 580 芯片」 的消息引爆市场，导致该股盘中冲高超过 5%，随后字节跳动火速辟谣，该股才应声回落；8 月 12 日，「寒武纪斩获海量载板订单，2026 年营收将冲 250 亿元」 的传闻，更是直接将其推上涨停板，到 8 月 14 日正式辟谣时，该股已累计上涨超过 30%。
除了寒武纪，AI 芯片另一只热门个股芯原股份（688521.SH），也在 8 月 20 日出现股价异动。当时，有 「市场消息」 称，该公司与字节跳动有芯片相关的合作。当日午后，该股 「20cm」 涨停，但字节跳动即刻在盘中辟谣，芯原股份则炸板回落 5%。
所有引发股价巨震的 「小作文」，都精准瞄准了 AI 芯片、人形机器人等当前产业周期中的核心赛道。这些领域本身具备政策支持、需求爆发等强预期属性，为谣言的传播提供了天然的温床，也让虚假信息更容易撬动市场情绪。
「当前市场整体低迷，热门赛道持续回调，投资者情绪脆弱，此时释放虚假信息制造波动，往往能达到事半功倍的效果。」 有投资人向第一财经分析，部分短线资金正是利用这种市场环境，通过 「小作文」 快速凝聚市场共识，人为制造股价脉冲，从而实现低买高卖的操作。
精心设计的 「谣言陷阱」
A 股 「小作文」 之所以能搅动市场，核心在于背后存在一套精密的 「创作套路」。
业内人士介绍，这方面的专业写手，深谙信息传播的底层逻辑，擅长运用 「虚实结合、热点捆绑」 的手法，无论是截图还是文字，都精准锚定市场最火热的赛道，再悄悄植入未经证实的大额订单、重组收购等 「猛料」，将谣言包装成看似确凿的内幕消息，精准捕捉投资者 「宁可信其有，不可信其无」 的心理，最终实现调动市场情绪的目的。
从内容维度划分，这些谣言主要分为三大类：第一类是最常见的业绩炒作型，以 「拿下百亿订单」「年报业绩暴增」「核心技术突破」 等为核心卖点，直击投资者对业绩增长的敏感神经；第二类是资产重组型，通常以 「地方国资入主」「行业巨头借壳」 等为噱头，利用市场对资本运作的想象空间兴风作浪；第三类则是荒诞八卦型，完全脱离公司经营基本面，仅凭名人效应和猎奇话题制造热度，堪称资本市场的 「闹剧之王」。
三花智控的 50 亿订单谣言，便是业绩炒作型的典型范本。除了捏造巨额订单金额，有关谣言还详细编造了 「2026 年一季度起逐季爬坡交付」「订单可支撑 18 万台 Optimus 生产」 等具体细节，成功骗过大量投资者。
三花智控作为汽车热管理系统控制部件制造商，从 2017 年起就和特斯拉进行合作，成为其一级供应商。早在 2023 年，三花智控就已开始布局机器人机电执行器业务，尽管三花智控并未公开表示已经进入特斯拉机器人供应商，但在外界看来，依托长期与特斯拉的合作，这几乎就是 「板上钉钉」 的事。
而资产重组型谣言则更具迷惑性，往往以部分事实为基础，再掺杂虚假信息，制造真假难辨的 「信息迷雾」。今年 5 月，贝恩资本拟出售秦淮数据中国区业务的消息曝光后，瞬间涌现出大量 「加工版」 传闻。这些传言以官方披露的出售意向为幌子，添加 「云赛智联（600602.SH）、游族网络（002174.SZ） 等参与竞购」「地方国资提交排他性报价」「互联网巨头溢价 30% 抢单」 等虚假细节，同时将交易估值夸大至 50 亿美元。
受此影响，与算力业务关联甚微的游族网络，股价从 10 元一路飙升至 18 元，直至 9 月 10 日东阳光（600673.SH） 披露以 280 亿元收购该业务，游族网络股价才应声跌停，最终回调至 11 元，无数跟风者高位套牢。
最荒诞的莫过于八卦型谣言。「淳中科技公子哥与黄仁勋女儿恋爱怀孕」 的流言，从 2024 年 3 月的 「恋爱版」 到 2025 年 7 月的 「怀孕版」，不断升级发酵，还搭配 「黄仁勋赠予半数家产」「淳中科技绑定英伟达供应链」 等夸张表述，在资本市场掀起轩然大波。
尽管淳中科技与英伟达的合作关联度极低，但在 「英伟达女婿概念股」 的标签加持下，该公司股价在今年 7 月至 8 月期间暴涨超 200%，成为 A 股市场的 「妖股」。直至 8 月 18 日公司官宣辟谣并启动报警程序，股价才应声跌停，泡沫彻底破裂。
AI 量产谣言，「出口转内销」 逃避监管
「一条谣言想要掀起风浪，必须经过多轮洗稿包装，把假消息打造成 『权威内幕』，同时尽可能降低被辟谣的概率。」 业内人士向第一财经揭露了 「小作文」 的传播套路：先在投资圈内小范围散播，再通过炒股平台的个人账号、自媒体发帖造势，接着洗稿成为 「正规新闻」，最终吸引主流平台关注转发，形成全方位的舆论轰炸。
「创作成本几乎可以忽略，AI 一天就能生成上万篇稿件；传播端找有粉丝基础的账号转发，单条费用不过几万块。」 上述人士透露，这条产业链最大的风险是法律追责，因此 「出口转内销」 成为当前最主流的操作模式——先找国外平台或推特大 V 对谣言进行二次包装，再由国内自媒体引用这些 「海外信源」，利用国内投资者难以核实海外信息的短板，配合资金炒作，轻松收割散户。
三花智控有关谣言的传播，正是这一模式的完美复刻。海外推特账户 @TeslaNewswire（粉丝量近 5 万） 对该谣言的引用，让最初在国内传播的谣言，摇身一变成为 「有国际认证的内幕消息」，可信度瞬间提升，也为后续股价异动埋下了伏笔。类似的案例还有 8 月 20 日的芯原股份，「与字节跳动达成芯片合作」 的传闻使其午后涨停，最终因字节跳动火速辟谣，股价炸板回落 5 个点，上演了一场 「惊魂半日游」。
由于监管的现实难度，更是让这些 「小作文」 肆无忌惮。这类信息通常采用病毒式传播，等监管部门介入调查时，传播痕迹早已被清理，完整的证据链难以形成，这也成为今年以来 A 股 「小作文」 泛滥成灾的核心原因。
资金配合：量化、游资推波助澜
明明是漏洞百出的谣言，为何能屡次撬动千亿市值的个股？在这背后，离不开资金的推波助澜甚至配合。
以三花智控的 50 亿订单谣言为例，有券商分析师在该公司辟谣前就明确指出，「十几万台 Optimus 的订单量完全不符合行业逻辑，纯属无稽之谈」。但当日龙虎榜显示，顶级游资 「章盟主」（章建平） 仍豪掷近 7 亿元买入该股，成为推动股价涨停的重要力量。
而这些体量巨大的资金，是否真的相信谣言？
「对 『小作文』 来说，逻辑是否通顺不重要，传播速度和市场冲击力才是关键。」 业内人士称，谣言刻意捏造的具体金额、供货数量等数据，能精准触发市场的舆情监控系统，进而激活量化交易模型，吸引量化资金率先入场。随后游资再顺势推波助澜，股价的快速拉升会迅速点燃散户的情绪化跟风热情，形成 「量化点火—游资拉升—散户接盘」 的完整收割链条。
第一财经从量化基金人士处证实，目前多数量化机构都会将市场消息纳入交易策略的考量因子。「如果主观诱单成为普遍现象，模型会逐渐学习识别，但在这之前，没有额外信息辅助的情况下，我们也无法有效区分消息真假。」 该人士表示，当前主流量化策略仍以量价因子为主，市场消息的影响相对有限。
在客观上，量化交易在 「小作文」 影响股价过程中起到了推波助澜的作用。业内人士说，从三花智控到寒武纪，从业绩谣言到八卦闹剧，A 股 「小作文」 的泛滥，不仅严重扰乱了资本市场的正常秩序，更让无数普通投资者沦为资本博弈的牺牲品。要遏制这一乱象，不仅需要监管部门加大溯源追责力度，完善信息披露制度，更需要上市公司及时发声澄清，投资者保持理性判断，通过多方合力，撕开谣言的伪装，还资本市场一片清明。
（第一财经）
文章转载自东方财富
