本周，碳酸锂期现价格联动上涨。碳酸锂期货主力 2601 合约一度突破 80000 元/吨重要关口。截至 10 月 24 日，收盘报 75920 元/吨，周涨幅为 3.81%。同时，碳酸锂现货报价连续 6 天上调。据 SMM 数据，10 月 24 日，电池级碳酸锂报价为 75400 元/吨，周涨幅为 1.8%。
10 月 24 日，Traxys 公司锂业顾问熊伟、龙蟠科技期货总监张海源、富宝资讯锂电部总经理吴淮民、中信建投期货锂电首席分析师张维鑫等 4 位嘉宾，做客由期货日报联合中信建投期货、富宝资讯等平台打造的 「每周说锂」 栏目直播间，以 「碳酸锂价格反弹高度在哪？为何旺季不旺」 为主题，就当前碳酸锂市场的核心矛盾进行了深度解读。
谈及当前碳酸锂价格持续上涨的原因，张维鑫表示，需求端超预期与库存加速去化是两大核心原因。从需求端看，当前碳酸锂下游需求整体表现强劲，储能端需求超预期，汽车端需求延续。数据显示，今年前 9 个月，国内正极材料的总产量达到 328 万吨，同比增长 51%，预计 10 月产量将环比增长 4%，11 月可能会继续保持环比增长的趋势。
库存方面，自 8 月以来，碳酸锂市场保持去库态势，且有望进一步延续。据 SMM 数据，截至 10 月 24 日当周，碳酸锂周度库存为 13.04 万吨，环比减少 2292 吨，下滑主要集中在冶炼厂和下游端。
「长假之后，碳酸锂去库幅度明显增大，每周减少 2000 吨，这一节奏远超季节性规律。」 张维鑫解释称，按照往年情况，进入 10 月份后，碳酸锂需求增速开始逐渐平稳甚至转弱，但今年却呈现 「淡季不淡」 特征。他认为，这一库存去化速度，不仅反映当下需求强劲，更强化了市场对明年需求的乐观预期，同时叠加江西部分产能复产延后等不确定因素，前期被忽略的利好信息集中释放，从而推动碳酸锂价格补涨。
熊伟也提到，今年新能源电动汽车市场与储能市场双重发力，打破了传统淡季规律。「今年初，市场对国内新能源电动汽车需求增速的预期集中在 20%~28%，但据中汽协数据，今年前 9 个月，国内新能源电动汽车销量同比增长已达 35%，全年 30% 以上的增速基本确定；欧洲新能源电动汽车市场同样超出预期，前 9 个月增速为 25%。储能市场方面，进入 9~10 月后，储能订单加速释放，下游工厂 10 月、11 月订单排满，一线、二线厂商的海外订单均排至明年；海外市场表现更为亮眼，今年前 9 个月，我国储能海外订单同比增长近 132%。」 熊伟认为，在当前库存去化加快、需求增长超预期的市场环境下，碳酸锂期货价格周上涨约 5000 元/吨，也较为合理。
「从供需平衡看，尽管当前碳酸锂行业库存仍处于 13 万吨的高位，但下游的月度需求已接近 12 万吨，库销比仅覆盖 1 个多月的用量。」 吴淮民也认为，在下游年复合增速 20%~30% 的行业背景下，当前碳酸锂库存水平并无明显压力，价格上涨也处于合理区间。
当前价格冲破 80000 元/吨后又开始回落，是不是意味着当前价格已经见顶？
从基本面看，吴淮民认为，当前的碳酸锂涨价确实有实打实的基本面支撑。「对比去年情况看，去年此时碳酸锂市场的需求增长，更多是伴随 『抢出口订单』 等短期因素，且存在部分需求提前消化的情况，后续曾出现价格反噬。而今年的需求增长，更具结构性支撑。」 吴淮民表示，当前，下游企业排产饱满，10~11 月订单已锁定，部分企业的海外订单甚至排至明年 2~3 月，磷酸铁锂市场更是出现 「抢货」 现象，加工费也进入涨价周期。这些，都是反映终端需求向好的直接表现。
「从正极材料厂看，需求的火爆是可以持续的，明年的需求大概率也会超预期。短期主要看供给是否见顶，以及上游大厂是否复产。」 张海源解释称，前期碳酸锂价格下跌太快是因为之前上涨太快，这次经过充分震荡后再次上涨，是现实的选择。80000 元/吨的位置不高不低，应该给市场一个价格震荡休整后再度选择的机会，11 月的现实将再次指引价格走向。如果库存后续继续去化，需求端继续呈现 「淡季不淡」 的市场格局，碳酸锂期货价格也有持续上涨的可能。
张维鑫也认为，当前碳酸锂期货价格的回落，更多是 80000 元/吨重要关口的博弈以及连续上涨后的正常调整。但当价格涨至 80000 元/吨以上之后，市场将进入 「博弈阶段」，需警惕市场变化带来的价格波动。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
