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券商中国
马斯克与特斯拉即将迎来关键时刻。
据最新消息，美国最大的公共养老金计划——加州公务员退休系统 （CalPERS） 正计划投票反对特斯拉 CEO 马斯克价值 1 万亿美元的薪酬计划，这对特斯拉公司试图为马斯克授予美国企业史上最丰厚薪酬方案之一的计划构成了阻碍。媒体数据显示，CalPERS 持有约 500 万股特斯拉股票。
根据日程安排，马斯克的新薪酬计划将于下周四 （11 月 6 日） 进行股东表决。其此前明确表示，如果薪酬方案被否决，他可能会离开特斯拉或辞去 CEO 职务。摩根士丹利警告称，如果马斯克的薪酬方案在股东大会上被否决，特斯拉股价可能立即遭遇超过 10% 的抛售，并给公司的战略未来蒙上阴影。
马斯克的关键一战
根据日程安排，马斯克的新薪酬计划将于下周四 （11 月 6 日） 进行股东表决，若获通过，这将成为企业史上规模最大的薪酬方案。
据悉，这场股东大会将对三个关键提案投票，其中包括，马斯克的薪酬方案、股权激励计划及董事选举。
有分析指出，投票结果将成为特斯拉命运的分水岭，将决定特斯拉在自动驾驶、人工智能与机器人赛道的长期战略走向。
若马斯克能在未来十年内完成一系列雄心勃勃的营收与产品目标，他将获得高达 1 万亿美元的薪酬。
这些目标包括：特斯拉市值达到 8.5 万亿美元、销售 1200 万辆汽车、交付 100 万台人形机器人、投放 100 万辆自动驾驶出租车 （Robotaxi）、FSD 订阅用户增至 1000 万。此外，特斯拉调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润） 需从 2024 年的 170 亿美元跃升至 4000 亿美元，增幅超 20 倍。
由此可见，马斯克的薪酬计划并非传统意义上的劳动报酬，而是一场高门槛的对赌协议。
马斯克本人也在社交平台上发文强调投票结果的重要性，「此次股东投票将决定特斯拉的未来，也可能影响世界的未来。」 如果薪酬方案被否决，他也明确表示，自己可能会离开特斯拉或辞去 CEO 职务。
目前，围绕马斯克的天价薪酬方案的博弈，已进入白热化阶段。支持者认为，该计划能绑定马斯克对关键技术的投入，确保特斯拉在长期赛道保持领先；反对者警告称，健康的企业不应将未来绑定于单一负责人，过度依赖个人意志可能加剧战略风险。
其中，管理着超过 2800 亿美元资产的佛罗里达州行政管理委员会表示将支持这项薪酬方案，并称这份薪酬计划是 「大胆的、以绩效为导向的激励机制」。
华尔街知名分析师、特斯拉的长期看多者丹·艾夫斯同样支持马斯克的薪酬方案，他在特斯拉公布该方案后发布报告称，这将有助于让马斯克继续聚焦公司，并加速特斯拉的 「自动驾驶与机器人化未来」。
纽约州审计长托马斯·迪纳波利则致信特斯拉股东，敦促他们投下反对票，并批评董事会 「缺乏独立性，令人担忧」。
美国教师联合会 （American Federation of Teachers） 本月与多家工会、州财政官员及投资机构联合呼吁股东投反对票，理由是该方案未能确保马斯克对特斯拉保持足够专注。
或暴跌超 10%
摩根士丹利在最新发布的报告中警告称，如果马斯克的薪酬方案在股东大会上被否决，特斯拉股价可能立即遭遇超过 10% 的抛售，并给公司的战略未来蒙上阴影。
摩根士丹利对即将到来的 11 月 6 日特斯拉股东大会进行了风险预警。尽管市场普遍预期马斯克的巨额薪酬方案将获通过，但该报告为投资者揭示了 「万一失败」 的严重后果，堪称对一项重大尾部风险的量化分析。
这份报告的核心论点是，薪酬方案的失败将被市场解读为对马斯克领导力的 「不信任投票」，并可能立即引发资本市场的剧烈反应。
摩根士丹利明确警告，这场看似简单的投票，实则是一场关乎公司未来的豪赌。
报告写道：「薪酬方案的失败可能被视为对马斯克领导特斯拉的 『不信任投票』，股价可能立即出现抛售 （可能超过 10%），公司的战略前景将蒙上一层阴影，使我们的熊市股价预测成为可能。『关键人物风险』 和继任问题可能被推到前台。」
摩根士丹利分析师认为，马斯克很可能重申其掌握更大控制权的要求，而公司的 「人才磁场」 效应也将面临严峻考验。
在摩根士丹利看来，特斯拉吸引和留住顶尖人工智能、制造和工程人才的能力，在很大程度上取决于马斯克能否继续作为公司领导层充满活力的核心，不断推动技术边界。薪酬方案的失败，无疑将动摇这一根本基础。
（券商中国）
文章转载自东方财富
