【文章来源：新华财经】
新华财经北京 11 月 4 日电 （王菁）「债券 ETF 正从市场的 『配角』 向 『主角』 转变。」 一位资深市场观察人士如是评价。截至 11 月 3 日，债券 ETF 总规模突破 7000 亿元大关，达到 7000.44 亿元，较年初增长 5200.58 亿元，创下历史最快增速。
这一数字背后，是债券 ETF 从去年初的千亿规模到如今突破七千亿的惊人跃升，反映出我国资本市场工具日益丰富、投资者结构不断优化的新格局。
规模跃升与产品创新双轮驱动
债券 ETF 市场在 2025 年呈现出爆发式增长态势。数据显示，截至 11 月 3 日，债券 ETF 总规模突破 7000 亿元，较年初增长 5200.58 亿元，增幅高达 289%。这一增长轨迹清晰展示了相关领域的加速度发展：从 2024 年 5 月首次突破 1000 亿元，到 2025 年 7 月突破 5000 亿元，再到如今突破 7000 亿大关，仅用了不到两年时间。
当前，产品创新与规模扩张形成了良性循环。据新华财经梳理，债券 ETF 共有 53 只，其中 32 只为年内新增产品，显示出市场强烈的产品供给需求。从规模分布看，百亿级债券 ETF 阵营快速扩容，30 只产品规模突破百亿元，占比超过 50%，较 7 月中旬的 21 只实现显著增长。
同时，产品多元化布局逐渐成为市场突出特征。截至目前，规模位居前三的是海富通基金旗下的短融 ETF、博时基金旗下的可转债 ETF、富国基金旗下的政金债券 ETF，规模分别在 660 亿元、580 亿元和 400 亿元以上。
具体来看，今年新上市的基准做市信用债 ETF 和科创债 ETF 成为规模增长的重要推动力。兴业证券固收首席分析师左大勇指出，「信用债 ETF 正在解决信用债流动性不足的 『老大难』 问题，对机构投资者吸引力显著增强。产品创新不仅丰富了投资选择，更提升了整个债券市场的流动性。」
博时基金固收二部基金经理张磊分析认为，债券 ETF 规模大幅增长得益于其独特优势，「以跟踪债券指数为主，久期、信用风险暴露相对稳定，持仓透明可穿透，同时交易灵活快捷，费率较低。」 在长期国债收益率下行的环境下，这些特点更具吸引力。
政策红利与市场机遇共振
一直以来，政策支持为债券 ETF 发展提供了坚实保障。今年 6 月 19 日，深交所组织召开深市债券 ETF 市场高质量发展会议，汇集银行及理财子公司、保险公司、公募基金、证券公司等百余家机构代表，共同谋划市场发展蓝图。
深交所相关负责人表示，推进债券 ETF 市场高质量发展是落实 「一揽子金融政策」 的具体举措。下一步将在证监会统筹下研究制定多项支持措施，包括降低基准做市信用债规模门槛、优化债券 ETF 做市考核机制等，旨在进一步提升市场效率、扩大产品覆盖面。
可以说，制度创新持续释放市场活力。此前，债券 ETF 被纳入通用质押式回购业务显著增强了产品吸引力。张磊称，「投资者可通过信用债 ETF 质押功能，场内融资放大收益，这与传统的交易所流动性管理工具相比具有显著优势。」
华泰证券研究所所长张继强表示，债券 ETF 作为标准化、透明化的被动工具，天然适配当前机构日益强调的大类资产配置需求。「政策支持与市场需求同频共振，推动债券 ETF 从边缘走向主流。」
此外，投资者结构优化还在进一步夯实市场基础。业内人士对新华财经透露称，约 85% 的债券 ETF 由机构投资者持有，广义基金占比最高，其次为券商、质押回购账户、保险和银行。机构通常选择信用债 ETF 作为底仓配置，利率债 ETF 进行择时交易以增厚收益。
格局演变与发展空间广阔
债券 ETF 市场正迎来格局重塑的重要时期。机构投资者虽仍占据主导地位，但个人投资者参与度显著提升。张磊观察到，「近年来，个人投资者也开始关注债券指数基金，特别是同业存单指数基金，这为市场带来新的活力和资金流入。」
而对于债券 ETF 未来的投资价值，机构普遍持乐观态度。博时基金分析认为，虽然债券市场阶段性面临情绪和资金分流的影响，但债市乐观行情的内在逻辑仍在。德邦基金固收投资总监邹舟指出，「在货币政策宽松预期不转向的情况下，债市整体有望保持看多趋势，债券 ETF 作为配置工具的价值将持续显现。」
科创债 ETF 嘉实基金经理王喆此前从细分领域角度分析称，「科创债 ETF 的底层资产多为高信用资质的个券，整体信用风险可控。随着科创债市场的不断扩容，成分券流动性进一步提升，适合作为稳健型组合的底仓配置。」
另与美国成熟市场相比，我国债券 ETF 发展潜力巨大。中信证券研究数据显示，当前境内债券指数基金在纯债基金中的规模占比约为 15%，债券指数基金中 ETF 规模占比约为 34%，这两个指标在美国市场分别超过 40% 和 60%。
展望后续，张继强建议从两个维度拓展市场，「一是拓展投资者结构，引入更多年金、养老金、公募 FOF、投顾平台及个人投资者参与。二是丰富产品品类，加快布局主题类、分级类、久期分层及策略型 ETF，填补债券指数基金空白地带。」
中金公司研究报告也提及，债券 ETF 在综合债券方向、绿色债券和央企主题方向目前仍是布局真空区，未来发展空间值得期待。
债券 ETF 的迅猛发展只是我国金融市场深化进程的一个缩影。市场人士指出，债券 ETF 不再只是简单的避险工具，而是资产配置中连接风险与收益的重要桥梁。在政策支持与市场需求双重驱动下，债券 ETF 市场正迈向更高质量的发展新阶段。
编辑：王柘
声明：新华财经 （中国金融信息网） 为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115
