【文章来源：金十数据】
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自特朗普当选美国总统一年来，全球金融市场不得不应对政策冲击、前所未有的不确定性及剧烈波动，股市、黄金与加密货币纷纷创下历史新高。
2024 年 11 月 5 日特朗普击败民主党对手卡玛拉·哈里斯后，随着投资者对美国财政压力加剧的预期升温，美元与股市、比特币同步飙升，美债收益率也应声上涨。此后，美国政府一方面敲定贸易协议，一方面颠覆全球供应链与数十年战后国际外交体系。
投资者正在学着适应这种不可预测性，包括找到明确交易特朗普行事风格的方式——他常常大肆威胁后又主动退缩。所谓 TACO 交易 （即 「特朗普总是临阵退缩」） 已成为市场常态。
以下为特朗普当选至今主要市场的现状对比。
比特币崛起，美元疲软
美元最清晰地反映了世界对特朗普不可预测政策的反应。大选后美元急速走强，因投资者相信特朗普推动的支出狂潮将刺激经济，但自那以来美元已净下跌 4%。
特朗普对贸易伙伴的关税政策及其影响的不确定性，驱使投资者寻找替代选项。他亲加密货币的政策 （尽管引发前所未有的利益冲突质疑） 推动比特币在 10 月创下 125835.92 美元的历史新高。地缘政治紧张与关税也推动传统避险资产黄金在 10 月达到每盎司 4381 美元的纪录高位。
In Touch Capital Markets 高级外汇分析师 Piotr Matys 表示，当金融市场动荡或地缘政治升温时，对美元的需求不太可能很快减弱，美元往往是投资者的首选，或者说是 「最干净的脏衬衫」。
股市穿越政策迷雾
全球股市今年均创历史新高，主要动力来自对人工智能的热情与全球降息前景。
特朗普 4 月 2 日的 「解放日」 关税声明是首次重大考验，重创市场。明晟全球指数暴跌 10%，但此后反弹至纪录高位，自选举日以来涨幅超 20%。
受 AI 热潮推动，标普 500 指数自去年 11 月以来上涨 17%；欧洲方面，国防股成为领涨核心，因特朗普迫使地区政府在乌克兰战火纷飞时增加自主安保开支。科技股领涨与美元走软也提振了日本、韩国与中国股市。
特斯拉深陷政治漩涡
特朗普与全球首富埃隆·马斯克的关系是大选后数周特斯拉股价的关键驱动力。马斯克去年曾花费逾 2.5 亿美元支持特朗普竞选连任，甚至加入其竞选活动。
随着旗下电动汽车制造商股价在不到两月内近乎翻倍、触及 488.5 美元历史高点，马斯克财富急剧膨胀。
但蜜月期未能持续。今年 1 月马斯克启动特朗普旨在削减预算的 「政府效率部」 后，特斯拉品牌忠诚度骤降，因其 CEO 涉足政治惊扰消费者，导致交付量连续两个季度下滑。
4 月特斯拉股价触底反弹，马斯克与特朗普的矛盾公开化，并于 5 月底最终分道扬镳。尽管经历动荡，这家全球最具价值车企表现仍优于陷入困境的传统对手——底特律的通用汽车、福特与斯特兰蒂斯。
债券收益率攀升
特朗普当选以来，主要经济体国债收益率普遍飙升，反映投资者对政府借款增加与公共财政可持续性的担忧。
美国国债投资者的担忧之一，是资助特朗普计划中减税政策的可能成本。7 月通过的 「大而美法案」 预计未来十年将增加联邦赤字约 3.8 万亿美元。
然而，随着美联储降息且通胀看似受控，30 年期美国国债收益率自去年 11 月以来仅微升 14 个基点至 4.66%。
日本国债涨幅更为激进，30 年期收益率上涨近 85 个基点至纪录高位；法国与德国 30 年期国债收益率自 2024 年 11 月 5 日以来分别上升 62 和 59 个基点。
贸易再平衡
特朗普核心关注点之一是美国贸易平衡，他称此现象证明美国正被伙伴国 「剥削」，而关税 （他称为 「词典中最美的词汇」） 是扭转局面的唯一途径。
特朗普关税推高了商业成本、增加了规划难度，但正在缩小美国的贸易逆差。最新数据显示，6 月逆差收窄至 602 亿美元，创两年新低；对华逆差五个月内萎缩 70%，至 21 年多来最低水平。
同样，美欧贸易余额在关税宣布前飙升后回落。瑞士瑞信银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出：「这或许意味着贸易战对欧盟的伤害超过对中国」，因为中国比欧洲准备了更强力的后备方案。
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自特朗普当选美国总统一年来，全球金融市场不得不应对政策冲击、前所未有的不确定性及剧烈波动，股市、黄金与加密货币纷纷创下历史新高。
2024 年 11 月 5 日特朗普击败民主党对手卡玛拉·哈里斯后，随着投资者对美国财政压力加剧的预期升温，美元与股市、比特币同步飙升，美债收益率也应声上涨。此后，美国政府一方面敲定贸易协议，一方面颠覆全球供应链与数十年战后国际外交体系。
投资者正在学着适应这种不可预测性，包括找到明确交易特朗普行事风格的方式——他常常大肆威胁后又主动退缩。所谓 TACO 交易 （即 「特朗普总是临阵退缩」） 已成为市场常态。
以下为特朗普当选至今主要市场的现状对比。
比特币崛起，美元疲软
美元最清晰地反映了世界对特朗普不可预测政策的反应。大选后美元急速走强，因投资者相信特朗普推动的支出狂潮将刺激经济，但自那以来美元已净下跌 4%。
特朗普对贸易伙伴的关税政策及其影响的不确定性，驱使投资者寻找替代选项。他亲加密货币的政策 （尽管引发前所未有的利益冲突质疑） 推动比特币在 10 月创下 125835.92 美元的历史新高。地缘政治紧张与关税也推动传统避险资产黄金在 10 月达到每盎司 4381 美元的纪录高位。
In Touch Capital Markets 高级外汇分析师 Piotr Matys 表示，当金融市场动荡或地缘政治升温时，对美元的需求不太可能很快减弱，美元往往是投资者的首选，或者说是 「最干净的脏衬衫」。
股市穿越政策迷雾
全球股市今年均创历史新高，主要动力来自对人工智能的热情与全球降息前景。
特朗普 4 月 2 日的 「解放日」 关税声明是首次重大考验，重创市场。明晟全球指数暴跌 10%，但此后反弹至纪录高位，自选举日以来涨幅超 20%。
受 AI 热潮推动，标普 500 指数自去年 11 月以来上涨 17%；欧洲方面，国防股成为领涨核心，因特朗普迫使地区政府在乌克兰战火纷飞时增加自主安保开支。科技股领涨与美元走软也提振了日本、韩国与中国股市。
特斯拉深陷政治漩涡
特朗普与全球首富埃隆·马斯克的关系是大选后数周特斯拉股价的关键驱动力。马斯克去年曾花费逾 2.5 亿美元支持特朗普竞选连任，甚至加入其竞选活动。
随着旗下电动汽车制造商股价在不到两月内近乎翻倍、触及 488.5 美元历史高点，马斯克财富急剧膨胀。
但蜜月期未能持续。今年 1 月马斯克启动特朗普旨在削减预算的 「政府效率部」 后，特斯拉品牌忠诚度骤降，因其 CEO 涉足政治惊扰消费者，导致交付量连续两个季度下滑。
4 月特斯拉股价触底反弹，马斯克与特朗普的矛盾公开化，并于 5 月底最终分道扬镳。尽管经历动荡，这家全球最具价值车企表现仍优于陷入困境的传统对手——底特律的通用汽车、福特与斯特兰蒂斯。
债券收益率攀升
特朗普当选以来，主要经济体国债收益率普遍飙升，反映投资者对政府借款增加与公共财政可持续性的担忧。
美国国债投资者的担忧之一，是资助特朗普计划中减税政策的可能成本。7 月通过的 「大而美法案」 预计未来十年将增加联邦赤字约 3.8 万亿美元。
然而，随着美联储降息且通胀看似受控，30 年期美国国债收益率自去年 11 月以来仅微升 14 个基点至 4.66%。
日本国债涨幅更为激进，30 年期收益率上涨近 85 个基点至纪录高位；法国与德国 30 年期国债收益率自 2024 年 11 月 5 日以来分别上升 62 和 59 个基点。
贸易再平衡
特朗普核心关注点之一是美国贸易平衡，他称此现象证明美国正被伙伴国 「剥削」，而关税 （他称为 「词典中最美的词汇」） 是扭转局面的唯一途径。
特朗普关税推高了商业成本、增加了规划难度，但正在缩小美国的贸易逆差。最新数据显示，6 月逆差收窄至 602 亿美元，创两年新低；对华逆差五个月内萎缩 70%，至 21 年多来最低水平。
同样，美欧贸易余额在关税宣布前飙升后回落。瑞士瑞信银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出：「这或许意味着贸易战对欧盟的伤害超过对中国」，因为中国比欧洲准备了更强力的后备方案。
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自特朗普当选美国总统一年来，全球金融市场不得不应对政策冲击、前所未有的不确定性及剧烈波动，股市、黄金与加密货币纷纷创下历史新高。
2024 年 11 月 5 日特朗普击败民主党对手卡玛拉·哈里斯后，随着投资者对美国财政压力加剧的预期升温，美元与股市、比特币同步飙升，美债收益率也应声上涨。此后，美国政府一方面敲定贸易协议，一方面颠覆全球供应链与数十年战后国际外交体系。
投资者正在学着适应这种不可预测性，包括找到明确交易特朗普行事风格的方式——他常常大肆威胁后又主动退缩。所谓 TACO 交易 （即 「特朗普总是临阵退缩」） 已成为市场常态。
以下为特朗普当选至今主要市场的现状对比。
比特币崛起，美元疲软
美元最清晰地反映了世界对特朗普不可预测政策的反应。大选后美元急速走强，因投资者相信特朗普推动的支出狂潮将刺激经济，但自那以来美元已净下跌 4%。
特朗普对贸易伙伴的关税政策及其影响的不确定性，驱使投资者寻找替代选项。他亲加密货币的政策 （尽管引发前所未有的利益冲突质疑） 推动比特币在 10 月创下 125835.92 美元的历史新高。地缘政治紧张与关税也推动传统避险资产黄金在 10 月达到每盎司 4381 美元的纪录高位。
In Touch Capital Markets 高级外汇分析师 Piotr Matys 表示，当金融市场动荡或地缘政治升温时，对美元的需求不太可能很快减弱，美元往往是投资者的首选，或者说是 「最干净的脏衬衫」。
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全球股市今年均创历史新高，主要动力来自对人工智能的热情与全球降息前景。
特朗普 4 月 2 日的 「解放日」 关税声明是首次重大考验，重创市场。明晟全球指数暴跌 10%，但此后反弹至纪录高位，自选举日以来涨幅超 20%。
受 AI 热潮推动，标普 500 指数自去年 11 月以来上涨 17%；欧洲方面，国防股成为领涨核心，因特朗普迫使地区政府在乌克兰战火纷飞时增加自主安保开支。科技股领涨与美元走软也提振了日本、韩国与中国股市。
特斯拉深陷政治漩涡
特朗普与全球首富埃隆·马斯克的关系是大选后数周特斯拉股价的关键驱动力。马斯克去年曾花费逾 2.5 亿美元支持特朗普竞选连任，甚至加入其竞选活动。
随着旗下电动汽车制造商股价在不到两月内近乎翻倍、触及 488.5 美元历史高点，马斯克财富急剧膨胀。
但蜜月期未能持续。今年 1 月马斯克启动特朗普旨在削减预算的 「政府效率部」 后，特斯拉品牌忠诚度骤降，因其 CEO 涉足政治惊扰消费者，导致交付量连续两个季度下滑。
4 月特斯拉股价触底反弹，马斯克与特朗普的矛盾公开化，并于 5 月底最终分道扬镳。尽管经历动荡，这家全球最具价值车企表现仍优于陷入困境的传统对手——底特律的通用汽车、福特与斯特兰蒂斯。
债券收益率攀升
特朗普当选以来，主要经济体国债收益率普遍飙升，反映投资者对政府借款增加与公共财政可持续性的担忧。
美国国债投资者的担忧之一，是资助特朗普计划中减税政策的可能成本。7 月通过的 「大而美法案」 预计未来十年将增加联邦赤字约 3.8 万亿美元。
然而，随着美联储降息且通胀看似受控，30 年期美国国债收益率自去年 11 月以来仅微升 14 个基点至 4.66%。
日本国债涨幅更为激进，30 年期收益率上涨近 85 个基点至纪录高位；法国与德国 30 年期国债收益率自 2024 年 11 月 5 日以来分别上升 62 和 59 个基点。
贸易再平衡
特朗普核心关注点之一是美国贸易平衡，他称此现象证明美国正被伙伴国 「剥削」，而关税 （他称为 「词典中最美的词汇」） 是扭转局面的唯一途径。
特朗普关税推高了商业成本、增加了规划难度，但正在缩小美国的贸易逆差。最新数据显示，6 月逆差收窄至 602 亿美元，创两年新低；对华逆差五个月内萎缩 70%，至 21 年多来最低水平。
同样，美欧贸易余额在关税宣布前飙升后回落。瑞士瑞信银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出：「这或许意味着贸易战对欧盟的伤害超过对中国」，因为中国比欧洲准备了更强力的后备方案。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
自特朗普当选美国总统一年来，全球金融市场不得不应对政策冲击、前所未有的不确定性及剧烈波动，股市、黄金与加密货币纷纷创下历史新高。
2024 年 11 月 5 日特朗普击败民主党对手卡玛拉·哈里斯后，随着投资者对美国财政压力加剧的预期升温，美元与股市、比特币同步飙升，美债收益率也应声上涨。此后，美国政府一方面敲定贸易协议，一方面颠覆全球供应链与数十年战后国际外交体系。
投资者正在学着适应这种不可预测性，包括找到明确交易特朗普行事风格的方式——他常常大肆威胁后又主动退缩。所谓 TACO 交易 （即 「特朗普总是临阵退缩」） 已成为市场常态。
以下为特朗普当选至今主要市场的现状对比。
比特币崛起，美元疲软
美元最清晰地反映了世界对特朗普不可预测政策的反应。大选后美元急速走强，因投资者相信特朗普推动的支出狂潮将刺激经济，但自那以来美元已净下跌 4%。
特朗普对贸易伙伴的关税政策及其影响的不确定性，驱使投资者寻找替代选项。他亲加密货币的政策 （尽管引发前所未有的利益冲突质疑） 推动比特币在 10 月创下 125835.92 美元的历史新高。地缘政治紧张与关税也推动传统避险资产黄金在 10 月达到每盎司 4381 美元的纪录高位。
In Touch Capital Markets 高级外汇分析师 Piotr Matys 表示，当金融市场动荡或地缘政治升温时，对美元的需求不太可能很快减弱，美元往往是投资者的首选，或者说是 「最干净的脏衬衫」。
股市穿越政策迷雾
全球股市今年均创历史新高，主要动力来自对人工智能的热情与全球降息前景。
特朗普 4 月 2 日的 「解放日」 关税声明是首次重大考验，重创市场。明晟全球指数暴跌 10%，但此后反弹至纪录高位，自选举日以来涨幅超 20%。
受 AI 热潮推动，标普 500 指数自去年 11 月以来上涨 17%；欧洲方面，国防股成为领涨核心，因特朗普迫使地区政府在乌克兰战火纷飞时增加自主安保开支。科技股领涨与美元走软也提振了日本、韩国与中国股市。
特斯拉深陷政治漩涡
特朗普与全球首富埃隆·马斯克的关系是大选后数周特斯拉股价的关键驱动力。马斯克去年曾花费逾 2.5 亿美元支持特朗普竞选连任，甚至加入其竞选活动。
随着旗下电动汽车制造商股价在不到两月内近乎翻倍、触及 488.5 美元历史高点，马斯克财富急剧膨胀。
但蜜月期未能持续。今年 1 月马斯克启动特朗普旨在削减预算的 「政府效率部」 后，特斯拉品牌忠诚度骤降，因其 CEO 涉足政治惊扰消费者，导致交付量连续两个季度下滑。
4 月特斯拉股价触底反弹，马斯克与特朗普的矛盾公开化，并于 5 月底最终分道扬镳。尽管经历动荡，这家全球最具价值车企表现仍优于陷入困境的传统对手——底特律的通用汽车、福特与斯特兰蒂斯。
债券收益率攀升
特朗普当选以来，主要经济体国债收益率普遍飙升，反映投资者对政府借款增加与公共财政可持续性的担忧。
美国国债投资者的担忧之一，是资助特朗普计划中减税政策的可能成本。7 月通过的 「大而美法案」 预计未来十年将增加联邦赤字约 3.8 万亿美元。
然而，随着美联储降息且通胀看似受控，30 年期美国国债收益率自去年 11 月以来仅微升 14 个基点至 4.66%。
日本国债涨幅更为激进，30 年期收益率上涨近 85 个基点至纪录高位；法国与德国 30 年期国债收益率自 2024 年 11 月 5 日以来分别上升 62 和 59 个基点。
贸易再平衡
特朗普核心关注点之一是美国贸易平衡，他称此现象证明美国正被伙伴国 「剥削」，而关税 （他称为 「词典中最美的词汇」） 是扭转局面的唯一途径。
特朗普关税推高了商业成本、增加了规划难度，但正在缩小美国的贸易逆差。最新数据显示，6 月逆差收窄至 602 亿美元，创两年新低；对华逆差五个月内萎缩 70%，至 21 年多来最低水平。
同样，美欧贸易余额在关税宣布前飙升后回落。瑞士瑞信银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出：「这或许意味着贸易战对欧盟的伤害超过对中国」，因为中国比欧洲准备了更强力的后备方案。
