作者：
周楠
三季度以来，A 股显著回暖，市场交投活跃，外资也继续开启 「买买买」 模式。随着三季报披露收官，外资最新持仓情况浮出水面。
行业龙头仍是 「聪明钱」 的最爱。Wind 统计显示，截至 9 月底，贵州茅台、中国平安、五粮液均吸引了超过 80 家外资机构持仓；以持有规模计，外资持仓市值前三甲，分别是宁德时代、贵州茅台和美的集团，分别达到 2656.59 亿元、881.42 亿元和 716.48 亿元。
外资调仓动向也备受关注。三季度，部分 「中字头」 个股吸引多家外资涌入。截至 9 月底，68 家外资持有中国船舶股票，数量较上半年末增加超四成。
还有部分个股吸引外资 「抱团」 买入。睿能科技三季报显示，瑞银当季大幅加仓该股，截至 9 月底位列公司第三大股东，而高盛、摩根大通、美林国际均为该公司新进前十大股东。
行业龙头、银行股受外资青睐
从外资持股整体情况来看，行业龙头、「中字头」、银行股，是外资青睐的对象。
数据显示，截至 9 月底，贵州茅台、中国平安、五粮液该指标排名在前，3 家的持股外资机构数量分别达到 85 家、83 家和 81 家。而顺丰控股、京东方 A、立讯精密、工商银行、中信证券等超 80 只个股，也吸引了逾 50 家外资机构持有。
从外资持股数量来看，银行股堪称外资 「心头爱」。上述同期，外资持股数量前十的 A 股公司中，上市银行占据 7 席。其中，32 家外资合计持有南京银行23.6 亿股，42 家外资持有宁波银行16.03 亿股。此外，工商银行、农业银行、民生银行等，外资持股的数量均超过 10 亿股。
就持仓市值而言，外资持仓较多的主要是行业龙头。包括宁德时代、贵州茅台、美的集团在内，截至 9 月末，共有 42 只 A 股的外资持仓市值超百亿元，涉及紫金矿业、恒瑞医药、比亚迪、福耀玻璃等。
相较于上半年末，部分 A 股公司三季度吸引了多家外资涌入。
公开数据显示，截至 9 月底，持有中国船舶的外资机构达到 68 家，较 6 月底的 46 家增长超四成。据东方财富数据，截至三季度末，香港中央结算有限公司持有该公司 1.53 亿股，持股比例 2.03%。
此外，与 6 月底相比，还有多家 A 股公司的持股外资家数增加，其中包括贵州茅台、比亚迪、长江电力等多家公司。
外资 「抱团」 买入部分个股
三季度，外资瞄准了哪些 A 股股票？
睿能科技三季报的前十大股东名单，出现了多家华尔街大行的身影。披露显示，截至 9 月底，瑞银、高盛、摩根大通、美林国际均为该公司前十大股东，分别位居第三、第五、第六和第八大股东。
其中，瑞银三季度大幅加仓睿能科技，另外 3 家外资则是新进前十大股东。
披露显示，截至 9 月末，瑞银持有该公司 114.64 万股，持股比例 0.55%，环比增加 130.2%；高盛、摩根大通、美林国际分别持有 84.59 万股、82.63 万股、66.04 万股，持股比例分别为 0.41%、0.4% 和 0.32%。
近年来，睿能科技的前十大股东名单中，摩根大通、高盛均多次现身。
早在 2023 年三季度，这两家机构就已进入该公司前十大股东，持股数量分别为 41.24 万股、22.41 万股，为第五、第十大股东。当年年底，摩根大通退出了前十大股东行列。去年一季度，摩根士丹利进场，成为睿能科技第十大股东，持股数量 22.57 万股，当年年底持股数量增至 113.15 万股，升至第四大股东。
而美林国际则是在去年二季度进场，成为睿能科技第九大股东，持股数量 33.41 万股，持股比例 0.16%，当年三季度便退出前十大股东之列。
最近半个多月，睿能科技震荡上行，盘中达到 24.43 元高位，10 月中旬至今累计涨幅超四成。今年前三季度，该公司营收虽然同比增长 12.95%；但 4074.68 万元的净利润，却同比下降了 32.73%。
这样的情况并不少见。
如中策橡胶，截至 9 月底的前十大股东中，美林国际为新进第八大股东，持股数量 635.56 万，持股比例 0.73%。该公司的前十大流通股股东中，还有高盛、摩根大通、摩根士丹利，均为新进股东。
此外，祥生医疗的前十大股东中，也有多家外资机构。三季度，瑞银、巴克莱银行新进该股，成为第八、九大股东，分别持股 30.69 万股和 30.57 万股，持股比例均为 0.27%。
外资看好 A 股中长期表现
外资除了 「抱团」 买入 A 股，还纷纷表态看好中国市场的中长期发展。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，近期市场波动加剧，但市场中期展望依然向好，因为整体盈利逐步复苏、各类场外资金持续净流入市场、科技叙事助力估值重构，以及以投资者为本的资本市场建设等中期股市上行驱动力未变。
结合 A 股三季报表现，他分析称，三季度全部 A 股盈利同比增长 12%，非金融板块同比增长 4.8%。分行业来看，六成行业在三季度录得盈利同比增长，其中，有色金属、非银金融、电子等板块实现了超过 30% 的单季同比增长。
孟磊认为，由于人工智能与自主可控带来的需求扩张，大科技板块持续较快的盈利增长，拉动了非金融板块整体盈利。
瑞银预计，2025 年全部 A 股盈利将同比增长约 6%。孟磊判断，成长风格或仍是投资主线，创业板具有较好的风险收益比，因为其盈利正在加速且长期具有韧性，而其估值水平也低于长期平均水平。
高盛也在近期预测，中国股市将步入更具持续性的上行趋势，预计主要股指到 2027 年底将上涨约 30%，A 股迎来持久牛市行情，支撑因素包括政策利好窗口开启、每股盈利增速等再度提速、资金流强劲等，原因包括中国资本流入股市的结构性趋势可能已经开始，居民资产转配股票潜在可带来数万亿元的资金流；从外部来看，基于投资分散化需求以及对中国市场的持续低配，中国市场已重回全球投资者视野。
高盛建议，随着牛市行情的展开，投资者的思维模式应从 「逢高减仓」 转向 「逢低买入」。
（第一财经）
文章转载自东方财富
