作者：
郭莎莎
贵州茅台晚间连发两条利好消息，拟中期分红超 300 亿元，同时宣布拟斥资 15 亿元至 30 亿元回购股份用于注销。
11 月 5 日晚间，贵州茅台酒股份有限公司 （贵州茅台，600519.SH） 公告，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于 15 亿元 （含） 且不超过 30 亿元 （含），回购股份将用于注销并减少公司注册资本，资金来源为自有资金。
此次为贵州茅台自上市以来所实施的第二次注销式回购。据此前公告，贵州茅台于 2024 年 9 月宣布拟 30 亿元-60 亿元回购公司股份，据了解，该次为贵州茅台自上市以来实施首次注销式回购。
同样在 11 月 5 日，贵州茅台还披露了 2025 年中期利润分配方案暨贯彻落实 「提质增效重回报」 专项行动方案，拟向全体股东每股派发现金红利 23.957 元 （含税），合计拟派发现金红利 300.01 亿元 （含税）。
据 Wind 数据，贵州茅台上市以来累计现金分红次数共 29 次，累计现金分红 3661.12 亿元。
具体来看，根据公告，本次回购股份的价格为不超过 1887.63 元/股 （含）。该回购价格上限为不高于公司董事会通过回购股份决议前 30 个交易日公司股票交易均价的 130%。期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 6 个月内。本次回购公司股份方案尚需提交公司股东大会审议。
对于此次回购股份的目的，贵州茅台在公告中称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，公司拟以自有资金实施股份回购，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。
按照本次回购股份的资金总额不低于 15 亿元 （含） 且不超过 30 亿元 （含）、回购价格上限 1887.63 元/股测算，预计本次回购股份数量约为 79.46 万股-158.93 万股，约占公司于本公告日已发行总股本的 0.06%-0.13%。
此外，公告提及，2025 年 11 月 3 日，公司向董监高、控股股东、实际控制人、持股 5% 以上的股东发出问询函，问询其未来 3 个月、未来 6 个月是否存在减持计划，均回复未来 3 个月、未来 6 个月不存在减持公司股份的计划。
同日，贵州茅台发布关于 2025 年中期利润分配方案暨贯彻落实 「提质增效重回报」 专项行动方案的公告，截至 2025 年 9 月 30 日，公司未分配利润为 2108.75 亿元。经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施 2025 年中期利润分配。公司拟向全体股东每股派发现金红利 23.957 元 （含税）。截至 2025 年 9 月 30 日，公司总股本为 12.52 亿股，以此计算合计拟派发现金红利 300.01 亿元 （含税）。
对于市值管理及股东回报，贵州茅台在公告中称，推进市值管理常态化，打造高水平股东回报新格局。
贵州茅台表示，通过常态化现金分红、开展股份回购、积极推动大股东增持 「组合拳」，多维度筑牢股东回报体系、稳定市场价值预期。严格落实 《关于 2024-2026 年度现金分红回报规划》，保持每年 「年度+中期」 两次分红节奏，结合经营业绩、现金流状况及长期发展需求动态优化策略，让股东回报兼具稳定性与可持续性；积极运用 「注销式」 回购工具稳定股价、增厚每股收益，结合实际情况推出第二轮回购注销方案；积极推动控股股东增持落地见效，目前公司控股股东正按照既定增持计划，推进 30 亿元-33 亿元的增持事宜。
近期披露的三季报显示，贵州茅台前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自 2015 年以来新低，同时，第三季度净利、营收增速均放缓至不足 1%。
10 月 29 日，贵州茅台披露 2025 年第三季度报告，公司前三季度实现营业总收入 1309.04 亿元，同比增长 6.32%；营业收入为 1284.54 亿元，同比增长 6.36%；归母净利润为 646.27 亿元，同比增长 6.25%。其中，第三季度营业总收入 398.10 亿元，同比增长 0.35%；营业收入为 390.64 亿元，同比增长 0.56%；归母净利润为 192.24 亿元，同比增长 0.48%。
据 Wind 数据，贵州茅台 2025 年前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自 2015 年以来新低。此外，第三季度 0.35% 的总营收增速创下自 2016 年以来新低，而 0.48% 的净利润增速则创下自 2015 年以来新低。
从行业来看，当前白酒行业仍处于深度调整期，市场消费需求不足，多家酒企前三季度业绩 「失速」。
贵州茅台在公告称，「当前，白酒行业正面临周期性调整，贵州茅台也正从高速增长向高质量发展换挡。面对行业下行压力与挑战，公司将始终秉持高质量发展理念，从有利于健康、稳定、可持续发展的角度，统筹好短期利益与长期发展、增长速度与发展质量的关系，全力推动企业与渠道商、投资者等相关方利益平衡协调发展。」
截至 11 月 5 日收盘，贵州茅台报 1420.08 元/股，跌 0.62%，总市值 1.78 万亿元。
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（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
