每经编辑｜陈柯名
北京时间 11 月 7 日凌晨，特斯拉 2025 年年度股东大会上，特斯拉股东批准马斯克的 1 万亿美元薪酬方案，超过 75% 的股东批准。截至发稿，特斯拉股价盘后上涨 1.69%。
投票结果公布后，现场爆发热烈的欢呼，特斯拉股东高声呼喊马斯克的名字。
资料图。图片来源：视觉中国
据了解，这份薪酬协议也为特斯拉 CEO 铺设了一条从世界首富到首个 「万亿美元富豪」 的道路。同时他对特斯拉的持股也将在未来 10 年里逐步提升至 25% 或更高。
在大会前夕，马斯克的 1 万亿美元薪酬计划遭遇了极大的阻力。挪威主权财富基金等多家机构投资者明确表示将投反对票。
面对压力，特斯拉董事会则发动了全面的公关攻势力挺马斯克。马斯克本人曾暗示，如果薪酬方案未通过，他将考虑离开特斯拉或辞去 CEO 职务。
摩根士丹利在一份报告中警告称，若薪酬方案被否，可能被市场解读为对马斯克的 「不信任投票」，特斯拉或面临抛售压力，股价恐下跌超 10%。
散户投资者的态度也有分化。对于马斯克的坚定支持者而言，这份薪酬方案不仅是对其过往功绩的认可，更是确保特斯拉未来的关键。
一位持有 4000 股特斯拉股票的个人投资者在接受每经记者采访时表示：「特斯拉能有今天的成就，马斯克功不可没！是他让特斯拉站上了今天的高度。」 他认为，没有马斯克的特斯拉将 「看不到未来」。该投资者甚至将投票结果与自己的持仓决策直接挂钩：「现在就在等股东大会结果，马斯克如果走了，我也准备全部出售。」
这份薪酬方案的核心，是一份为期十年的 「业绩对赌」。
根据协议，特斯拉董事会向马斯克授予最多 4.237 亿股限制性股票，约占公司调整后总股本的 12%，将分 12 批次发放。要拿到这笔巨款，马斯克必须达成 12 组层层加码、环环相扣的目标。
这 12 组目标分为两类：市值门槛和运营里程碑。
市值方面，第一个阶段，特斯拉市值需要从当前的 1.5 万亿美元左右推升至 2 万亿美元。随后，每解锁一个阶段，市值依次递增 5000 亿美元，直到第十阶段的 6.5 万亿美元。而最后两个阶段，则依次递增 1 万亿美元，最终将市值推至惊人的 8.5 万亿美元。
运营方面，每个阶段激励的解锁还须同时达成至少一项运营目标，涵盖了汽车、FSD（完全自动驾驶）、Robotaxi 和人形机器人 （Optimus） 四大核心业务：
累计交付 2000 万辆特斯拉汽车 （自首次交付之日算起）；
FSD 活跃订阅用户达 1000 万 （连续三个月日均）；
累计交付 100 万台人形机器人 （自 2025 年 9 月 3 日起计算）；
100 万辆 Robotaxi 投入商业化运营 （连续三个月日均）。
此外，方案要求特斯拉的年度调整后 EBITDA（息税折旧摊销前利润） 最终要达到 4000 亿美元。（注：最后三个 4000 亿美元目标每个都需在连续的 4 个季度内完成才算达成一次。）
美股方面，当地时间 11 月 6 日，美股三大指数集体收跌，纳指下跌 445.81 点，跌幅 1.90%；标普 500 指数跌 1.12%；道指跌 0.84%。
大型科技股普跌，英特尔、亚马逊、Meta 跌超 2%，微软跌超 1%，奈飞、苹果小幅下跌；谷歌小幅上涨。其中，微软连续七个交易日下跌，创 2022 年以来最长连跌天数。Robinhood 跌近 11%，创 3 月份以来最差单日表现。多邻国跌超 25%，创该公司美国 IPO 以来最差单日表现，公司业绩指引不及预期，同时强调专注 「用户增长」，而不是短期货币化。
英伟达报 188.08 美元，跌幅 3.65%，最新市值 4.57 万亿美元，其市值一夜蒸发 1733 亿美元 （约合人民币 12337.92 亿元）。
热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.03%。小马智行跌超 8%，再鼎医药跌超 6%，联电跌超 5%，金山云、名创优品跌逾 3%，蔚来、霸王茶姬等跌超 1%，携程网、腾讯音乐等小幅下跌；小鹏汽车涨超 9%，百度涨超 3%，阿里巴巴、极氪涨超 1%，BOSS 直聘，理想汽车等小幅上涨。
富时 A50 期指连续夜盘收跌 0.28%，报 15449 点。
COMEX 黄金期货跌 0.14%，报 3987.4 美元/盎司；COMEX 白银期货跌 0.36%，报 47.85 美元/盎司。
国际原油期货结算价小幅收跌。WTI 原油期货 12 月合约跌 0.29%，报 59.43 美元/桶；布伦特原油期货 1 月合约跌 0.22%，报 63.38 美元/桶。
图片来源：视觉中国
据媒体报道，美联储官员的最新表态给 12 月降息泼了盆冷水：美国芝加哥联储主席Goolsbee 表示，劳动力市场略有降温，但在通胀数据缺席的情况下，提前降息会感到不安。他表态：「中期来看，我对利率并不鹰派。」
这位芝加哥联储主席指出，相比劳动力市场，通胀领域的私营部门数据来源并不多，因此在持续的政府关门期间，决策者对物价走势的把握不如对招聘情况那样清晰。
他说：「我有些担忧，我更倾向于 『在能见度不高的时候，还是谨慎一点、慢下来』。」
Goolsbee 表示，核心服务通胀的小幅回升令他担忧，因为这表明，即便是在不直接受到关税影响的类别之外，价格压力仍在持续，而且这类通胀往往更具黏性。
美联储理事米兰表示，预计美联储将在 12 月降息，希望以每次 50 个基点的幅度将利率调至中性水平；很多同事希望每次调整 25 个基点。并表示，无需降息 75 个基点，也无需弥补此前降息的不足。
据 CME「美联储观察」：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 70.6%，维持利率不变的概率为 29.4%。美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 54.2%，维持利率不变的概率为 17.7%，累计降息 50 个基点的概率为 28.2%。
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编辑|||陈柯名 杜波
校对|许绍航
封面图来源：视觉中国 （资料图）
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