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上海证券报
11 月 7 日，陕西旅游文化产业股份有限公司 （简称 「陕西旅游」） 通过上交所上市审核委员会 2025 年第 50 次审议会议审核，或将登陆上交所主板。
图片来源：上交所官网
回顾其上市进程，陕西旅游上市申请于 2025 年 5 月 30 日获上交所主板受理，是 「827 新政」 以来全国首家受理的文旅类企业。公司经历两轮问询，从受理至上会历时仅 5 个月。
此次过会，也使陕西旅游成为近五年来 A 股首家文旅类 IPO 过会企业。招股说明书 （上会稿） 显示，陕西旅游此次 IPO 拟募集资金 15.55 亿元，用于索道升级、演艺项目扩建等项目。
携 「演艺+索道」 成功过会
陕西旅游成立于 1988 年，2017 年 1 月在新三板挂牌。公司依托华清宫、华山等优质旅游资源，主要从事以旅游演艺、旅游索道和旅游餐饮为核心的旅游产业运营。
凭借丰富的旅游资源及多年运营积淀，公司已成为以 「景区+文化旅游」 为核心业务的龙头企业之一。财务数据显示，2023 年、2024 年及 2025 年 1-6 月，陕西旅游分别实现营收 10.88 亿元、12.63 亿元、5.16 亿元，归母净利润 4.27 亿元、5.12 亿元、2.04 亿元，展现出良好的盈利能力。
图片来源：招股说明书 （上会稿）
具体来看，旅游演艺业务方面，陕西旅游打造了中国首部大型实景历史舞剧 《长恨歌》、大型实景影画 《12·12 西安事变》、大型红色实景演艺 《泰山烽火》 等优质旅游演艺作品。
旅游索道业务方面，公司于华山景区建设和运营了西峰索道及华威滑道，于陕西省少华山国家森林公园运营了少华山奥吉沟索道。旅游餐饮业务方面，公司下属剧院式餐厅唐乐宫以 「仿唐歌舞+宫廷晚宴」 为特色经营模式，是陕西省对外文化推广的重要窗口。
这已不是陕西旅游首次冲刺 IPO。2020 年 12 月，公司 IPO 申请获证监会受理，后因合作机构被立案调查而中止。2022 年 4 月，中国证监会决定恢复对其 IPO 审查，但经公司综合考量，决定调整资本市场运作规划，于 2022 年 7 月主动撤回上市申请。
就此次陕西旅游 IPO 进程来看，公司上市申请于 2025 年 5 月 30 日获上交所主板受理，经历两轮问询，从受理至上会历时仅 5 个月。问询期间，上交所重点关注了公司主营业务及行业代表性、旅游演艺业务、特许经营权、募投项目、同业竞争等多个关键问题。
陕西旅游详尽回应了关于公司主营业务的核心关切，重点阐释了华山西峰索道与同行的竞合关系，并强调了其特许经营权到期后续期风险较低。同时，公司就其旅游演艺业务著作权权属清晰性、关联交易合规性等问题作出了明确说明，以期打消外界疑虑。
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此次上市委会议现场问询，依然关注公司业务所在地旅游市场景气情况、公司期后业绩、《长恨歌》 演艺项目和索道业务经营情况等。
拟募资 15.55 亿元加码主业
此次 IPO，陕西旅游拟募集资金 15.55 亿元，用于收购太华索道股权项目、收购瑶光阁股权项目、收购少华山旅游索道项目、泰山秀城 （二期） 建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目和太华索道服务中心项目。
图片来源：招股说明书 （上会稿）
陕西旅游表示，本次募投项目，均围绕主营业务进行。本次融资将为募投项目实施提供资金支持，并通过募投项目实施进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。
招股说明书 （上会稿） 显示，2024 年，陕西旅游本次收购类募投项目中拟收购的标的公司及资产均已实现盈利。其中，太华索道营业收入 46084.97 万元，净利润 19830.82 万元；瑶光阁演艺营业收入 5383.31 万元，净利润 2133.00 万元；少华山旅游索道资产组营业收入 1794.09 万元，净利润 912.82 万元。
陕西旅游表示，收购类项目有助于增强公司现有的服务竞争能力；收购瑶光阁股权项目有助于降低公司成本并提高盈利能力。
建设类项目方面，泰山秀城 （二期） 项目有助于支持公司走向全国，是公司规模化、品牌化运营升级的战略举措；太华索道服务中心项目有利于提升华山旅游综合服务能力，也是解决公司人员办公、住宿问题的现实需要；太华索道游客中心项目将促进景区高峰期客流的有效分流，丰富现有旅游体验项目，并增强西峰索道竞争力。
图片来源：招股说明书 （上会稿）
陕西旅游表示，本次募投项目的实施，将使公司在地域上拓展全国性文化旅游项目运营，在管理上更高效地整合自身优质资源，在业绩上创造新的利润增长点，从整个业务体系上，增强公司的核心竞争力，保证公司在竞争日益激烈的市场环境中巩固并提升自身市场地位。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
