四大证券报精华摘要：11 月 10 日

新华财经北京 11 月 10 日电 四大证券报内容精华摘要如下：

中国证券报

•‍2025 厦门产业发展大会、证券业高质量发展大会举行

11 月 8 日，以 「科创聚能、实业筑基、协同共赢」 为主题的 2025 厦门产业发展大会，以及以 「引新质、链全球、兴产业」 为主题的 2025 证券业高质量发展大会成功举办。200 余位政、产、学、研代表齐聚福建省厦门市，聚焦发展新质生产力、建设现代化经济体系，探讨如何通过 「科技—产业—资本」 良性循环，促进创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，推动高质量发展。同时，数百名证券公司、基金公司高管也汇聚一堂，共同探讨在国内产业结构转型升级与企业更大力度 「走出去」 的大背景下，证券行业如何积极发挥金融优势，助力发展新质生产力，并就 2026 年资本市场新机遇进行分享。

•‍今年新发基金超 1300 只 创近三年新高

近日基金新发市场又热闹起来。数据显示，按照认购起始日统计口径，截至 11 月 7 日，上周全市场新发基金数量达 37 只 （不同份额合并计算），较此前两周明显增加，部分基金更是 1 日售罄。今年全市场新发基金将超过 1300 只 （含已定档尚未发行），超过 2023 年和 2024 年全年水平，创近三年新高。股票型基金增量尤为明显，其中超九成为指数基金。

•‍养老基金 Y 份额诞生三周年 总规模突破 150 亿大关

自 2022 年 11 月首批养老基金 Y 份额推出以来，此类品种在三年时间里实现了产品数量与管理规模的稳步扩容。目前，养老基金 Y 份额产品总数突破 300 只，截至今年三季度末，总规模突破 150 亿元大关。其中，FOF、指数基金规模分别在 130 亿元、20 亿元以上。值得注意的是，今年下半年以来权益市场显著回暖，部分 FOF 产品 Y 份额凭借灵活、敏锐的组合调整实现业绩大增。从 FOF 产品三季度的调仓情况来看，多位知名 FOF 基金经理普遍根据性价比调整了权益资产的持仓，同时将固收仓位更多投向美债基金、货币基金。

上海证券报

•‍超万亿元资金南下 港股生态重塑进行时

多家内外资机构表示，年内超万亿元 （人民币，下同） 南向资金的持续涌入，正在重塑港股市场的投资者结构与定价逻辑，推动其逐步摆脱离岸市场的波动特性，迈向定价权向内资转移的结构性变革新阶段。尽管进入四季度港股出现阶段性震荡，但机构普遍认为，此轮行情远非短暂反弹。展望未来，随着中国经济复苏信号进一步夯实、全球流动性环境预期改善，叠加互联网科技、高股息资产与高端制造三大核心主线的轮动发力，港股市场有望在价值重估的道路上继续稳健前行。

•‍哑铃策略应对风格再平衡 机构建议布局 「周期+科技」

上周，A 股主要指数呈窄幅震荡走势。盘面上，热点延续快速轮动，并显现出明显的风格再均衡迹象：化工、锂电、光伏等周期板块走强，而前期领涨的人工智能主线则高位盘整。本周券商策略研报观点显示，由于周期品在三季报中业绩改善显著，且科技成长板块前期涨幅较大、需消化估值，投资者短期应重视科技与周期风格的阶段性再平衡。但中期视角下，AI 产业叙事仍是引领指数突破的关键，科技成长依旧是市场主线。

•‍公私募年内斥资超 350 亿元参与定增 电子行业备受青睐

结构性行情演绎过程中，公私募参与上市公司定增的热度升温。私募排排网数据显示，截至 11 月 6 日，按定增上市日统计，今年以来私募机构参与了 53 家 A 股公司定增，合计获配金额超 50 亿元。同时，今年以来已有 37 家公募机构参与 A 股上市公司定增，合计获配金额超 300 亿元。从行业分布来看，电子板块成为公私募机构参与定增的主阵地。在业内人士看来，公私募加速布局电子板块定增项目，显示出机构资金对中国科技产业中长期走势的乐观预期，未来伴随着 AI 向各个产业加速渗透，机构资金或将持续涌入相关板块，大科技领域的投资机会也会愈发丰富。

证券时报

•‍超 30 家上市券商取消监事会 审计委员会 「接棒」 非上市机构加速跟进

近日，中信证券公告不再设置监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权。这是又一头部券商落实新 《公司法》 要求，推进内部治理结构改革。据不完全统计，今年约有 74% 的上市券商已陆续调整内部监督机构。据证监会此前发布的过渡期安排，上市公司应当在 2026 年 1 月 1 日前设审计委员会，行使监事会的职权，不设监事会或者监事。

•‍从重规模向重回报转型 主动权益基金纷纷 「限高」

从 「上」 规模到 「控」 规模，主动权益基金正在经历一轮 「瘦身」 变革。近期，多只新发和存量基金通过设定上限、限购、提前结募等方式 「限高」，范妍、蓝小康、闫思倩等知名基金经理挂帅的基金，更是只卖一两天就结募。这一转变，既是基金公司对过往百亿明星基金业绩下滑历史教训的主动规避，也是基金业 「从重规模向重投资者回报转型」 的实践。

•‍公募基金步入工具化时代 行业主题产品规模大爆发

在投资者细分需求的推动下，行业主题产品正成为公募增长的主要驱动力量。随着公募行业逐步进入工具化时代，产品风格鲜明、行业场景特定的窄基，在规模竞争中已成为产品营销布局的关键。今年三季度，在宽基产品份额普遍缩水的情况下，不少行业主题基金却轻松实现份额大幅放量。

证券日报

•‍ETF 总规模增至 5.74 万亿元 年内新发产品突破 300 只

今年以来，公募基金持续加快对 ETF（交易型开放式指数基金） 的布局。数据显示，截至 11 月 9 日，ETF 总份额达 3.16 万亿份，较去年年底增加 5085.59 亿份，涨幅 19.17%；总规模达 5.74 万亿元，较去年年底增加 20039.19 亿元，涨幅 53.7%；年内新发产品 300 余只，ETF 总量达 1354 只。

•‍A+H 板块持续扩容 AH 溢价呈现分化

今年以来，「A+H」 板块持续扩容。数据显示，截至 11 月 9 日，年内已有 16 家 A 股公司在港上市，首发募资额累计 1040 亿港元，占据港股市场全年首发募资额的 48%。截至 11 月 9 日，这些新上市 H 股表现分化，A 股溢价仍是主流，但呈现分化趋势。除宁德时代新能源科技股份有限公司、江苏恒瑞医药股份有限公司外，其余 14 只均是 A 股股价高于 H 股股价。

•‍磷酸铁锂市场产销两旺：头部厂商订单饱满 高端产能竞逐升级

三季度以来，磷酸铁锂市场呈现出一派热火朝天的景象，订单饱满成为不少头部厂商既幸福又 「头疼」 的事。前不久，一家主营磷酸铁锂业务的上市公司在投资者调研活动中透露，今年第三季度，公司锂电正极材料销量同比大幅增长，市场竞争力持续增强。其中，磷酸铁锂业务产销两旺且实现盈利，销量同比大幅提升。如今，磷酸铁锂电池是动力电池的主流技术路线之一，其原材料磷酸铁锂的行业景气程度不断攀升。记者注意到，近期，多家头部磷酸铁锂正极材料厂商正瞄准高端产能，掀起新一轮扩产热潮。其中，不少厂商已着手规划海外的产能扩张。

编辑：王媛媛

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