【文章来源：天天财富】
中信建投指出，A 股和港股情绪指数高位下降，上证 50、沪深 300、中证 500和中证 1000 的 VIX 下降。当前机构关注国防军工和非银行金融行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「商贸零售」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性）。2025 年 11 月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降，中长期依然看多黄金。
全文如下
中信建投 | 继续看多黄金，股指和商品波动下降
A 股和港股情绪指数高位下降，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 的 VIX 下降。当前机构关注国防军工和非银行金融行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「商贸零售」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性）。2025 年 11 月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降，中长期依然看多黄金。
A 股和港股投资者情绪跟踪：A 股方面，「A 股情绪指数_等权」 下降，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 的 VIX 下降，基于 A 股情绪指数对中证全指的多层次阈值择时策略仓位为空仓。港股方面，「港股情绪指数_PLS」 下降，基于港股情绪指数对恒生指数的多层次阈值择时策略仓位为空仓。
中信一级行业机构调研和拥挤度：当前机构关注基础化工、国防军工、汽车、纺织服装、非银行金融和传媒行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「轻工制造」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性），当前较多行业处于持续拥挤状态 （流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性）。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量有所抬升。
A 股风格和行业配置：「A 股行业和风格轮动指数 @相对收益」 从多维度分析中信一级行业和风格指数，当前配置：电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机。
大宗商品：黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。经济偏弱、市场波动增加、物价波动增加、地缘政治威胁指数抬升，中长期依然看多黄金。
（文章来源：人民财讯）
(原标题：中信建投：继续看多黄金 股指和商品波动下降)
(责任编辑：70)
【文章来源：天天财富】
中信建投指出，A 股和港股情绪指数高位下降，上证 50、沪深 300、中证 500和中证 1000 的 VIX 下降。当前机构关注国防军工和非银行金融行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「商贸零售」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性）。2025 年 11 月看好电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机的相对收益。黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降，中长期依然看多黄金。
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中信建投 | 继续看多黄金，股指和商品波动下降
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中信一级行业机构调研和拥挤度：当前机构关注基础化工、国防军工、汽车、纺织服装、非银行金融和传媒行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「轻工制造」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性），当前较多行业处于持续拥挤状态 （流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性）。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量有所抬升。
A 股风格和行业配置：「A 股行业和风格轮动指数 @相对收益」 从多维度分析中信一级行业和风格指数，当前配置：电力及公用事业、基础化工、电力设备及新能源、电子和计算机。
大宗商品：黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。经济偏弱、市场波动增加、物价波动增加、地缘政治威胁指数抬升，中长期依然看多黄金。
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A 股和港股投资者情绪跟踪：A 股方面，「A 股情绪指数_等权」 下降，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 的 VIX 下降，基于 A 股情绪指数对中证全指的多层次阈值择时策略仓位为空仓。港股方面，「港股情绪指数_PLS」 下降，基于港股情绪指数对恒生指数的多层次阈值择时策略仓位为空仓。
中信一级行业机构调研和拥挤度：当前机构关注基础化工、国防军工、汽车、纺织服装、非银行金融和传媒行业，通信行业的机构关注度从高位下降。最近一周 「石油石化」、「煤炭」、「钢铁」、「轻工制造」 和 「非银行金融」 行业的机构关注度在提升。流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性为四个比较低频的交易拥挤度指标，当前较多行业处于触发拥挤指标阈值的状态 （流动性、成分股扩散、成分股一致性），当前较多行业处于持续拥挤状态 （流动性、成分股扩散、波动率和成分股一致性）。当四低频拥挤度触发信号偏多和提示的拥挤行业偏多时，市场整体也往往会有不同幅度的下跌调整，近期整体拥挤信号和拥挤行业数量有所抬升。
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大宗商品：黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。经济偏弱、市场波动增加、物价波动增加、地缘政治威胁指数抬升，中长期依然看多黄金。
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大宗商品：黄金、白银、铜和原油的 VIX 下降。经济偏弱、市场波动增加、物价波动增加、地缘政治威胁指数抬升，中长期依然看多黄金。
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