每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云
11 月 11 日，市场全天震荡调整，三大指数高开低走。截至收盘，沪指跌 0.39%，深成指跌 1.03%，创业板指跌 1.4%。
板块方面，培育钻石、乳业、光伏设备等板块涨幅居前，海南、软件开发、CPO 等板块跌幅居前。
市场涨跌家数大致持平。沪深两市成交额不足 2 万亿元，较上一个交易日缩量 1809 亿元。
昨天午后拉升的上证指数，今早开在 4023.88 点，似乎即将突破10 月 30 日的前高 （4025.7 点）。
但事与愿违，在开盘第 1 分钟短暂摸到 4024.94 点后，「高开低走」 的戏码再度上演，甚至打响了 4000 点保卫战。
这是 A 股的问题吗？是，也不是。
从量能预测值来看，原本应该放量突破的开盘时段，相较昨天一直在缩量，提示更多市场参与者无意在今天发起攻势。
但实际上，放眼亚太地区，今天各地股市基本都在 「高开低走」，这就不得不让我们找找别的原因了。
亚太市场，为何突变？
Wind 数据显示，受昨晚美股大涨刺激，亚太市场早间显著高开，但随即出现不同程度的跳水。
何种因素能够一次影响多个市场呢？
有分析认为，主要是美国政府 「停摆」 一事虽有进展，却引发新的担忧。比如，美元指数走强预期还在增加 （即吸引资金流出其他市场、流入美股）。
当地时间 10 日晚，美国国会参议院正式通过一项联邦政府临时拨款法案。这一法案根据众议院此前通过的版本修订而成，经参议院通过后，仍需众议院批准并送交总统签署，方能最终化解美国联邦政府 「停摆」 僵局。据悉，该法案将移交由共和党领导的众议院审议，最快将于周三进行最终表决，随后呈递至美国总统特朗普签署。
市场的主要担忧，在于美国政府重新开放后公布的一系列经济数据。
富国银行策略师表示，投资者首先将看到 9 月份已完成调查但尚未发布的数据，但要获得更多最新数字可能还需等待更久。
摩根士丹利称，经济数据的缺失可能掩盖了招聘活动结构性放缓的信号，这反而利好美元。政府关门期间，美元实现了年内第二好单月表现。
稍早时候，美联储理事米兰表示，为防止未来美国经济走弱，他支持进一步降息。米兰坚持认为，应当比传统每次 25 个基点的降息节奏更快。他像此前两次联邦公开市场委员会会议一样，再次主张降息 50 个基点，同时也表示，至少应进行 25 个基点的降息。
AI 硬件股，再度回撤
与指数走势相仿，今天 A 股 「高开低走」 最明显的，当属 AI 硬件方向。
或者说，该方向下权重股的意外走弱，也促成了双创指数高开低走。毕竟，今天 A 股涨跌家数大致持平，领涨的光伏、储能板块并没有出现类似走势。
分析认为，以 CPO 板块为代表，算力硬件股可能面临两方面消极因素。
一是，市场对美股 AI 领域泡沫化的担忧仍在持续，也令 A 股的 「映射」 板块承压。
当地时间 11 月 11 日，以预测 2008 年金融危机而闻名的 「大空头」Michael Burry 在其社交平台发帖称，科技巨头通过延长资产的 「有效使用寿命」 来低估折旧，从而人为地抬高收益。他估计从 2026 年到 2028 年，大型科技公司将因低估折旧而虚增 1760 亿美元的利润。
Burry 承诺将在 11 月 25 日披露更多细节。他特别指出，到 2028 年，甲骨文的利润可能被夸大 26.9%，而 Meta 的利润可能被夸大 20.8%。
此前，他曾披露持有英伟达和 Palantir 看跌期权，引发市场对其看空 AI 行业立场的关注。
二是，国内市场的机构资金，近期可能存在漂移风格修正的需求，从而引发一定震荡。此前，一些基金向热门板块调仓、并出现 「货不对板」 的情况，有望得到明显修正。
据 《每日经济新闻》 昨日报道，为进一步规范公募基金的主题投资风格管理，保护投资者合法权益，近日中国证券投资基金业协会 （以下简称中基协） 起草了 《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》（以下简称 《指引》），向各家基金管理人征求意见。
该指引共有六章二十九条，主要对主题投资基金的名称、基金合同、风格库、投资方向，基金管理人的投资风格管理规范，以及基金托管人的投资风格监督规范等作出了明确规定，例如要求主题投资基金不得出现名实不符的情形，将严重偏离投资方向、投资集中度过高的情形纳入负面考核指标等。
培育钻石板块，为何领涨？
今日板块涨幅榜上，除了近期反复活跃的光伏方向，还出现了一个相对小众的题材——培育钻石，板块收盘涨幅超 6%。
实际上，这仍是围绕 AI 叙事，被发掘出的支线机会。
据了解，培育钻石产业的需求主要来自消费市场和工业市场，而近期的催化来自工业市场。
据西安电子科技大学 11 月 6 日报道，西安电子科技大学郝跃团队在 《自然-通讯》 发表研究成果，利用培育钻石工业金刚石成功解决氧化镓芯片散热难题，显著提升半导体器件性能，引发市场对培育钻石在高端芯片制造中替代价值的重估。
此外，11 月 7 日，商务部、海关总署联合公告，经批准，自即日起至 2026 年 11 月 10 日，商务部、海关总署公告 2025 年第 55 号、56 号、57 号、58 号，及商务部公告 2025 年第 61 号、62 号暂停实施。相关公告涉及超硬材料等相关物项。
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