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财联社
当全球存储巨头因人工智能热潮而股价一路高歌猛进时，日本的存储巨头铠侠公司却突然给行业浇了一盆冷水。
铠侠业绩暴雷引发全行业恐慌？
本周四，日本铠侠公司公布其 2025 财年第二季度 （7 月至 9 月） 财报：季度调整后净利润大幅下降，同比降幅超过 60%，仅有 407 亿日元，远未达到市场分析师 474 亿日元的普遍预期。
同时，该公司当季营收同比下降 7% 至 4483 亿日元，营利同比下降 48% 至 859 亿日元。
这一令人失望的表现引发了美国存储行业的连锁反应——美东时间周四收盘时，希捷的股价下跌 7.29%，西部数据下跌 5.39%，美光科技下跌 3.25%。
在周五早间，铠侠公司在日本股市遭遇了更加骇人的抛售潮：铠侠股价开盘就直线跳水，截至发稿已经下跌 23%。
不过，由于今年的 AI 热潮导致存储行业备受投资者追捧，铠侠公司年初至今的股价即便在周五暴跌后，仍然有 477% 的惊人涨幅。
铠侠公司年初至今股价表现
然而，这份暴雷的财报不仅让这家公司的投资者蜂拥出逃，而且还将恐慌情绪外溢至整个存储市场。其他存储公司的投资者们都不得不开始考量：铠侠的业绩暴雷，究竟是孤立事件还是行业面临更广泛挑战的信号？
铠侠为何业绩暴雷？
事实上，铠侠公司的业绩暴雷的确令人意想不到。在 AI 热潮下，存储需求出现暴增，尤其是最近一个月，全球内存、闪存价格暴涨，合约价涨幅 50% 以上，现货价格一个月翻倍都不稀奇。
然而在这一背景下，铠侠公司却利润暴跌，这着实令人咋舌。
目前，业内人士主要将铠侠盈利未达预期的问题，归咎于铠侠与苹果签订的固定价格协议：铠侠一直以固定的协议价格向苹果供应移动 NAND 芯片，这导致即便在现货市场价格不断上涨之际，铠侠公司仍然无法从中获利。
此外，还有分析师指出，铠侠公司业绩不佳的另一个原因是其产品组合的变动：在第二财季，由于智能手机季节性需求推动，铠侠的智能设备营收占比升至 35%，环比增 99%。然而，智能手机存储芯片业务的利润率较低，反而拖累了公司盈利表现。
此外，铠侠主要产品涵盖闪存和企业级固态硬盘 （SSD）。据称云服务商客户要求将产品从 SSD 转向闪存供应，相当于减少采购铠侠的成品，更多地采购闪存芯片，这也影响了铠侠的短期利润，导致 Q2 利润暴跌。
铠侠暴雷只是孤例吗？
铠侠已经对外强调，公司闪存产品需求旺盛，且未来公司将调整产品组合，届时有望改善盈利能力。如果真是如此，那么铠侠的业绩暴雷可能还不足以令整个行业过于担忧。
在财报声明中，铠侠公司预计，在平均售价上涨和人工智能驱动的 NAND 闪存强劲需求的推动下，2025 财年第四季度营收将创历史新高，利润也将强劲复苏。
不过，在存储公司股价今年普遍大涨之际，投资者仍不得不对整个存储行业投以更加谨慎的目光。
美国存储大厂美光将于下月公布最新财报，届时，预计将成为投资者们判断整体储存产业需求的下一个重要指标。
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（财联社）
文章转载自东方财富
