宇树科技完成 IPO 辅导，国产机器人链条再迎催化 ；数据传输速率再创新高，我国星地通信技术取得突破——《投资早参》

每经记者｜杨建    每经编辑｜彭水萍    

（一） 重要市场新闻

11 月 16 日，据媒体报道，华为将在 11 月 21 日发布 AI 领域的突破性技术，有望解决算力资源利用效率的难题。具体来看，华为即将发布 AI 领域的突破性技术，可将 GPU（图形处理器）、NPU（神经网络处理器） 等算力资源的利用率，从行业平均的 30% 至 40% 提升至 70%，显著释放算力硬件潜能。

（二） 行业掘金

1、据媒体报道，宇树科技已于 11 月 10 日完成 IPO 辅导工作，11 月 15 日通过辅导验收，宇树有望于未来 1-2 周内披露招股说明书，国产机器人链条再迎催化。 宇树科技专注于足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。其中，宇树科技是全球首家公开零售高性能四足机器人并最早实现行业落地的公司。据宇树科技早期投资人透露，自 2020 年以来，宇树科技的财务报表每年都保持盈利状态，宇树科技的年营收超 10 亿元。宇树科技近期产品更新频繁，包括发布 G1-D 轮式人形机器人和 H2 全尺寸人形机器人。宇树科技最近一轮融资后估值超 120 亿元。

点评：2025 年有望成为人形机器人开启从 0 到 1 阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025 年有望成为行业爆发起点。随着头部明星企业资本化加速，国内产业支持力度强劲，国产机器人出货量有望迎来大幅增长，核心受益两大方向，一是核心供应链，包括核心零部件、头部供应链及代工制造。二是应用场景，重点关注相关场景订单释放带来的业绩高弹性。概念股包括汉宇集团、昊志机电、汉威科技等。

2、据中国科学院空天信息创新研究院 （空天院） 透露，该研究院与国内合作单位近日在空天院丽江站组织开展了星地微波高码率通信实验，重点对高阶调制解调技术进行验证。此次实验成功将 X 频段星地数据传输速率提升至 6.0 吉比特每秒 （Gbps）、Ka 频段提升至 20Gbps，数据传输速率再创新高，标志着我国在该领域取得重要技术突破。星地通信产业正从专业领域加速向大众消费市场渗透。未来，卫星通信与地面 5G/6G 网络深度融合，形成 「基站+卫星」 双轨体系，实现空天地海一体化覆盖。

点评：未来太空经济将会成为一个新的产业领域，涉及到卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空旅游等多个方面。星地通信产业当前市场规模约 400-500 亿元，预计到 2030 年将突破 2000-4000 亿元，年均复合增长率在 10%-28% 之间。星地通信产业正站在从 「概念验证」 向 「规模化应用」 的关键转折点，随着技术成熟、成本下降和应用场景拓展，未来十年将形成 「天地一体、万物互联」 的新型通信格局，成为推动数字经济高质量发展的重要引擎。概念股包括天银机电、上海瀚讯、佳缘科技等。

3、据报道，IBM 公司近日宣布，在实现两大目标方面取得根本性进展：计划于 2026 年底前实现量子优势，并于 2029 年前达成容错量子计算。IBM 推出其迄今最先进的量子处理器——「夜鹰」，预计将于 2025 年底交付用户。此外，IBM 同时推出 「潜鸟」 实验型处理器，首次展示 IBM 已经具备发展容错量子运算所需的一切关键处理器元件。近日，中国电信量子研究院表示搭载 「祖冲之三号」 的超导量子计算机 「天衍-287」 已完成搭建。该量子计算系统具备 「量子计算优越性」 能力，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快 4.5 亿倍。

点评：随着前沿技术的不断演进，量子超级计算机实现规模化量产的图景似乎愈发清晰可见。量子计算在信息安全及科技方面潜力巨大，为国家 「十五五」 重点规划方向。此前，我国 「祖冲之三号」 超导量子计算机成功实现了 105 个量子比特的相干操纵，集成 105 个数据比特和 182 个耦合比特，成为目前世界上性能最高的超导量子计算原型机。量子计算能够有效解决传统计算算力不足的难题，被视作引领下一代产业变革的颠覆性技术，也成为全球科技竞争的战略焦点。概念股包括科大国创、赛微电子、国盾量子等。

（三） 避雷针

中国铝业：公司发布公告，公司现任董事、副总经理蒋涛因个人资金需求，计划自 2025 年 12 月 8 日起至 2026 年 3 月 7 日止期间内，通过集中竞价方式减持公司 A 股股份不超过 57500 股，约占公司总股本的 0.00034%。

国创高新：公司发布公告，持股 5% 以上大股东黄宇计划在本公告披露之日起 15 个交易日后 3 个月内 （2025 年 12 月 9 日至 2026 年 3 月 8 日），以集中竞价方式减持本公司股份不超过 9163252 股，即不超过公司总股本的 1%。

新农股份：公司发布公告，公司董事兼副总经理王湛钦因个人资金需求，计划自本公告披露日起 15 个交易日后的 3 个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过 30 万股，即不超过公司总股本比例的 0.1925%。

时空科技：公司发布公告，为妥善处置已回购股份，经公司第四届董事会第八次会议审议通过，公司计划自本公告披露之日起 15 个交易日后至 2025 年 12 月 12 日，通过集中竞价交易方式减持不超过 290700 股的已回购股份，占公司总股本的比例为 0.29%。

千里科技：公司发布公告，公司近日收到持股 5% 以上股东江河汇出具的 《股东减持计划告知函》，其拟通过大宗交易方式向潜在优质投资人定向减持公司股份不超过 90422002 股，占公司总股本的 2%。本次减持计划自本公告对外披露 15 个交易日后的三个月内实施。

茶花股份：公司发布公告，持股 5% 以上股东北京厚毅资本管理有限公司－厚毅－新征程 8 号私募证券投资基金因自身发展资金需求，计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过 7254600 股，即不超过公司总股本的 3.00%。
　
高凌信息：公司发布公告，因股东资金需求，公司股东清科和清一号拟通过集中竞价交易、大宗交易或两种方式相结合的方式减持所持公司股份数量不超过 737127 股，占公司总股本比例不超过 0.5700%；股东深圳科微拟通过集中竞价交易的方式减持所持公司股份数量不超过 654898 股，占公司总股本比例不超过 0.5064%；股东汉虎纳兰德、高灵管理及汉虎华金拟通过集中竞价交易的方式减持所持公司股份数量合计不超过 537700 股，占公司总股本比例不超过 0.4158%。上述减持自减持计划公告披露之日起 3 个交易日后的 3 个月内进行，减持价格按市场价格确定。

益丰药房：公司发布公告，公司副总裁王永辉及副总裁肖再祥因自身资金需求，拟通过集中竞价的交易方式减持公司股份，其中，王永辉减持数量不超过 150300 股，肖再祥减持数量不超过 63600 股，减持数量均不超过其各自持有公司股份的 25%，合计减持数量不超过 213900 股。本次减持计划自本公告之日起的十五个交易日后的三个月内进行，减持价格将按减持实施时的市场价格确定。

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