【文章来源：金十数据】
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高盛集团指出，人工智能与新兴市场必将定义下一个十年。这家投资银行于上周三发布的 《高盛十年全球展望》报告，系统阐述了其对截至 2035 年的市场预期。这份着眼长远的报告旨在对其经济学家的预测形成补充。
「尽管周期性力量会阶段性影响市场，但我们预计在此期间占据主导地位的驱动因素将是结构性的：趋势名义增长、盈利能力与利润率表现、初始估值以及政策背景，」 高盛分析师在报告中强调。他们采用通用框架评估各个地区，并依据当地具体情况进行调整。该模型将总回报率估算为盈利增长、估值变化与股息收益之和，并针对不同市场的驱动因素和指数构成量身定制假设。
人工智能已成为今年的决定性趋势，而新兴市场在供应链波动、关税和货币震荡中也备受关注，促使投资者转向多元化投资组合。高盛分析师预计这些趋势将持续。「历史上，美元走弱往往伴随非美市场的优异表现，这为全球多元化投资组合增添了额外机遇，」 他们补充道。
以下是该报告关键要点的详细解读：
尽管存在 AI 泡沫担忧，股票长期前景依然稳健
高盛分析师对全球股票的当前轨迹持乐观态度，尽管市场围绕 AI 泡沫存在诸多议论。「我们预计全球股票将带来稳健的长期回报，尽管估值处于高位，」 他们在报告中写道。该投行预测全球股市年化增长率为 7.7%，分析师指出这一数字 「接近历史中位数」。
他们表示，虽然起始估值约为远期盈利的 19 倍，「我们假设其在本十年内将略有下降。」 报告称，名义增长、盈利能力和股东分红支撑了市场的韧性。
泡沫的典型特征是估值与基本面的脱节，许多基金经理和分析师认为 AI 相关股票正显现这一动态。另一方面，强劲的财报季缓解了部分担忧，并推动科技股进一步上涨。
「盈利增长仍是主要驱动力。我们预计全球盈利 （包括股票回购） 年复合增长率约为 6%。股息贡献了回报的其余部分，而我们预计估值将从当前高位适度回落，」 高盛分析师补充道。
新兴市场表现将超越美国
预计新兴市场将在未来十年持续吸引关注，随着其表现超越包括美国在内的其他地区，该板块将成为回报的关键驱动源。
这家投行预测，得益于中国和印度强劲的每股收益增长，新兴市场年化回报率将达 10.9%。除日本外的亚洲地区紧随其后，受每股收益和股息收益率推动，预计增长 10.3%。分析师补充道，日经 225 指数年内已上涨 27.4%，日本预期回报率为 8.2%。
其他地区方面，盈利和股东回报可能推动欧洲增长 7.1%。美国预期涨幅最小，为 6.5%，高盛分析师称这 「完全由盈利和温和股息驱动」。
「建议在美国之外进行多元化配置，并向新兴市场倾斜。我们预计更高的名义 GDP 增长和结构性改革将利好新兴市场，而 AI 的长期效益应是普惠的，而非仅限于美国科技行业，」他们补充道。
投资者对 AI 影响新兴市场的看法存在分歧，但高盛分析师预计其效益将广泛传播——麦肯锡指出 AI 最终价值将达 4.4 万亿美元。报告称，韩国、日本和中国等正大力投资于 AI 驱动的资本支出和应用，然而各国/地区之间存在 「显著差异」。
印度可能实现最高增长，强劲的经济基本面和人口红利将推动其年复合增长率达 13%。高盛分析师写道，韩国 （每股收益年复合增长率为 10%）「盈利增长可能受到 AI 资本支出、股东改革以及包括国防、核能和造船在内的战略部门的推动。」
他们表示：「中国有能力在未来三年实现 12% 的增长，驱动力来自 AI 资本支出/应用、外部市场份额提升 （全球化主题） 以及反内卷 （减少过剩产能及相应的利润率压力）。」
【文章来源：金十数据】
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高盛集团指出，人工智能与新兴市场必将定义下一个十年。这家投资银行于上周三发布的 《高盛十年全球展望》报告，系统阐述了其对截至 2035 年的市场预期。这份着眼长远的报告旨在对其经济学家的预测形成补充。
「尽管周期性力量会阶段性影响市场，但我们预计在此期间占据主导地位的驱动因素将是结构性的：趋势名义增长、盈利能力与利润率表现、初始估值以及政策背景，」 高盛分析师在报告中强调。他们采用通用框架评估各个地区，并依据当地具体情况进行调整。该模型将总回报率估算为盈利增长、估值变化与股息收益之和，并针对不同市场的驱动因素和指数构成量身定制假设。
人工智能已成为今年的决定性趋势，而新兴市场在供应链波动、关税和货币震荡中也备受关注，促使投资者转向多元化投资组合。高盛分析师预计这些趋势将持续。「历史上，美元走弱往往伴随非美市场的优异表现，这为全球多元化投资组合增添了额外机遇，」 他们补充道。
以下是该报告关键要点的详细解读：
尽管存在 AI 泡沫担忧，股票长期前景依然稳健
高盛分析师对全球股票的当前轨迹持乐观态度，尽管市场围绕 AI 泡沫存在诸多议论。「我们预计全球股票将带来稳健的长期回报，尽管估值处于高位，」 他们在报告中写道。该投行预测全球股市年化增长率为 7.7%，分析师指出这一数字 「接近历史中位数」。
他们表示，虽然起始估值约为远期盈利的 19 倍，「我们假设其在本十年内将略有下降。」 报告称，名义增长、盈利能力和股东分红支撑了市场的韧性。
泡沫的典型特征是估值与基本面的脱节，许多基金经理和分析师认为 AI 相关股票正显现这一动态。另一方面，强劲的财报季缓解了部分担忧，并推动科技股进一步上涨。
「盈利增长仍是主要驱动力。我们预计全球盈利 （包括股票回购） 年复合增长率约为 6%。股息贡献了回报的其余部分，而我们预计估值将从当前高位适度回落，」 高盛分析师补充道。
新兴市场表现将超越美国
预计新兴市场将在未来十年持续吸引关注，随着其表现超越包括美国在内的其他地区，该板块将成为回报的关键驱动源。
这家投行预测，得益于中国和印度强劲的每股收益增长，新兴市场年化回报率将达 10.9%。除日本外的亚洲地区紧随其后，受每股收益和股息收益率推动，预计增长 10.3%。分析师补充道，日经 225 指数年内已上涨 27.4%，日本预期回报率为 8.2%。
其他地区方面，盈利和股东回报可能推动欧洲增长 7.1%。美国预期涨幅最小，为 6.5%，高盛分析师称这 「完全由盈利和温和股息驱动」。
「建议在美国之外进行多元化配置，并向新兴市场倾斜。我们预计更高的名义 GDP 增长和结构性改革将利好新兴市场，而 AI 的长期效益应是普惠的，而非仅限于美国科技行业，」他们补充道。
投资者对 AI 影响新兴市场的看法存在分歧，但高盛分析师预计其效益将广泛传播——麦肯锡指出 AI 最终价值将达 4.4 万亿美元。报告称，韩国、日本和中国等正大力投资于 AI 驱动的资本支出和应用，然而各国/地区之间存在 「显著差异」。
印度可能实现最高增长，强劲的经济基本面和人口红利将推动其年复合增长率达 13%。高盛分析师写道，韩国 （每股收益年复合增长率为 10%）「盈利增长可能受到 AI 资本支出、股东改革以及包括国防、核能和造船在内的战略部门的推动。」
他们表示：「中国有能力在未来三年实现 12% 的增长，驱动力来自 AI 资本支出/应用、外部市场份额提升 （全球化主题） 以及反内卷 （减少过剩产能及相应的利润率压力）。」
【文章来源：金十数据】
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高盛集团指出，人工智能与新兴市场必将定义下一个十年。这家投资银行于上周三发布的 《高盛十年全球展望》报告，系统阐述了其对截至 2035 年的市场预期。这份着眼长远的报告旨在对其经济学家的预测形成补充。
「尽管周期性力量会阶段性影响市场，但我们预计在此期间占据主导地位的驱动因素将是结构性的：趋势名义增长、盈利能力与利润率表现、初始估值以及政策背景，」 高盛分析师在报告中强调。他们采用通用框架评估各个地区，并依据当地具体情况进行调整。该模型将总回报率估算为盈利增长、估值变化与股息收益之和，并针对不同市场的驱动因素和指数构成量身定制假设。
人工智能已成为今年的决定性趋势，而新兴市场在供应链波动、关税和货币震荡中也备受关注，促使投资者转向多元化投资组合。高盛分析师预计这些趋势将持续。「历史上，美元走弱往往伴随非美市场的优异表现，这为全球多元化投资组合增添了额外机遇，」 他们补充道。
以下是该报告关键要点的详细解读：
尽管存在 AI 泡沫担忧，股票长期前景依然稳健
高盛分析师对全球股票的当前轨迹持乐观态度，尽管市场围绕 AI 泡沫存在诸多议论。「我们预计全球股票将带来稳健的长期回报，尽管估值处于高位，」 他们在报告中写道。该投行预测全球股市年化增长率为 7.7%，分析师指出这一数字 「接近历史中位数」。
他们表示，虽然起始估值约为远期盈利的 19 倍，「我们假设其在本十年内将略有下降。」 报告称，名义增长、盈利能力和股东分红支撑了市场的韧性。
泡沫的典型特征是估值与基本面的脱节，许多基金经理和分析师认为 AI 相关股票正显现这一动态。另一方面，强劲的财报季缓解了部分担忧，并推动科技股进一步上涨。
「盈利增长仍是主要驱动力。我们预计全球盈利 （包括股票回购） 年复合增长率约为 6%。股息贡献了回报的其余部分，而我们预计估值将从当前高位适度回落，」 高盛分析师补充道。
新兴市场表现将超越美国
预计新兴市场将在未来十年持续吸引关注，随着其表现超越包括美国在内的其他地区，该板块将成为回报的关键驱动源。
这家投行预测，得益于中国和印度强劲的每股收益增长，新兴市场年化回报率将达 10.9%。除日本外的亚洲地区紧随其后，受每股收益和股息收益率推动，预计增长 10.3%。分析师补充道，日经 225 指数年内已上涨 27.4%，日本预期回报率为 8.2%。
其他地区方面，盈利和股东回报可能推动欧洲增长 7.1%。美国预期涨幅最小，为 6.5%，高盛分析师称这 「完全由盈利和温和股息驱动」。
「建议在美国之外进行多元化配置，并向新兴市场倾斜。我们预计更高的名义 GDP 增长和结构性改革将利好新兴市场，而 AI 的长期效益应是普惠的，而非仅限于美国科技行业，」他们补充道。
投资者对 AI 影响新兴市场的看法存在分歧，但高盛分析师预计其效益将广泛传播——麦肯锡指出 AI 最终价值将达 4.4 万亿美元。报告称，韩国、日本和中国等正大力投资于 AI 驱动的资本支出和应用，然而各国/地区之间存在 「显著差异」。
印度可能实现最高增长，强劲的经济基本面和人口红利将推动其年复合增长率达 13%。高盛分析师写道，韩国 （每股收益年复合增长率为 10%）「盈利增长可能受到 AI 资本支出、股东改革以及包括国防、核能和造船在内的战略部门的推动。」
他们表示：「中国有能力在未来三年实现 12% 的增长，驱动力来自 AI 资本支出/应用、外部市场份额提升 （全球化主题） 以及反内卷 （减少过剩产能及相应的利润率压力）。」
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
高盛集团指出，人工智能与新兴市场必将定义下一个十年。这家投资银行于上周三发布的 《高盛十年全球展望》报告，系统阐述了其对截至 2035 年的市场预期。这份着眼长远的报告旨在对其经济学家的预测形成补充。
「尽管周期性力量会阶段性影响市场，但我们预计在此期间占据主导地位的驱动因素将是结构性的：趋势名义增长、盈利能力与利润率表现、初始估值以及政策背景，」 高盛分析师在报告中强调。他们采用通用框架评估各个地区，并依据当地具体情况进行调整。该模型将总回报率估算为盈利增长、估值变化与股息收益之和，并针对不同市场的驱动因素和指数构成量身定制假设。
人工智能已成为今年的决定性趋势，而新兴市场在供应链波动、关税和货币震荡中也备受关注，促使投资者转向多元化投资组合。高盛分析师预计这些趋势将持续。「历史上，美元走弱往往伴随非美市场的优异表现，这为全球多元化投资组合增添了额外机遇，」 他们补充道。
以下是该报告关键要点的详细解读：
尽管存在 AI 泡沫担忧，股票长期前景依然稳健
高盛分析师对全球股票的当前轨迹持乐观态度，尽管市场围绕 AI 泡沫存在诸多议论。「我们预计全球股票将带来稳健的长期回报，尽管估值处于高位，」 他们在报告中写道。该投行预测全球股市年化增长率为 7.7%，分析师指出这一数字 「接近历史中位数」。
他们表示，虽然起始估值约为远期盈利的 19 倍，「我们假设其在本十年内将略有下降。」 报告称，名义增长、盈利能力和股东分红支撑了市场的韧性。
泡沫的典型特征是估值与基本面的脱节，许多基金经理和分析师认为 AI 相关股票正显现这一动态。另一方面，强劲的财报季缓解了部分担忧，并推动科技股进一步上涨。
「盈利增长仍是主要驱动力。我们预计全球盈利 （包括股票回购） 年复合增长率约为 6%。股息贡献了回报的其余部分，而我们预计估值将从当前高位适度回落，」 高盛分析师补充道。
新兴市场表现将超越美国
预计新兴市场将在未来十年持续吸引关注，随着其表现超越包括美国在内的其他地区，该板块将成为回报的关键驱动源。
这家投行预测，得益于中国和印度强劲的每股收益增长，新兴市场年化回报率将达 10.9%。除日本外的亚洲地区紧随其后，受每股收益和股息收益率推动，预计增长 10.3%。分析师补充道，日经 225 指数年内已上涨 27.4%，日本预期回报率为 8.2%。
其他地区方面，盈利和股东回报可能推动欧洲增长 7.1%。美国预期涨幅最小，为 6.5%，高盛分析师称这 「完全由盈利和温和股息驱动」。
「建议在美国之外进行多元化配置，并向新兴市场倾斜。我们预计更高的名义 GDP 增长和结构性改革将利好新兴市场，而 AI 的长期效益应是普惠的，而非仅限于美国科技行业，」他们补充道。
投资者对 AI 影响新兴市场的看法存在分歧，但高盛分析师预计其效益将广泛传播——麦肯锡指出 AI 最终价值将达 4.4 万亿美元。报告称，韩国、日本和中国等正大力投资于 AI 驱动的资本支出和应用，然而各国/地区之间存在 「显著差异」。
印度可能实现最高增长，强劲的经济基本面和人口红利将推动其年复合增长率达 13%。高盛分析师写道，韩国 （每股收益年复合增长率为 10%）「盈利增长可能受到 AI 资本支出、股东改革以及包括国防、核能和造船在内的战略部门的推动。」
他们表示：「中国有能力在未来三年实现 12% 的增长，驱动力来自 AI 资本支出/应用、外部市场份额提升 （全球化主题） 以及反内卷 （减少过剩产能及相应的利润率压力）。」
