【文章来源：新华财经】
新华财经北京 11 月 17 日电 （王菁） 债市周一 （11 月 17 日） 偏强整理，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率下行 0.5-1BP 左右；公开市场单日净投放 1631 亿元，税期扰动之下的资金利率集体回升。
机构认为，近期资金面仍偏宽松，短端利率保持低位，这给债市提供支撑，但情绪不稳，盘面容易跟随股市波动。机构则表示，在融资需求不足而资产荒延续背景下，债券配置力量或持续有利于利率下行，关注今年年底到明年年初的配置行情。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.33% 报 116.45，10 年期主力合约涨 0.09% 报 108.485，5 年期主力合约涨 0.05% 报 105.905，2 年期主力合约涨 0.03% 报 102.48。
银行间主要利率债收益率普遍下行，10 年期国开债 「25 国开 15」 收益率下行 0.85BP 报 1.8665%，10 年期国债 「25 附息国债 16」 收益率下行 0.35BP 报 1.8015%，30 年期国债 「25 超长特别国债 06」 收益率下行 1BP 报 2.1385%。
中证转债指数收盘下跌 0.20%，报 490.74 点，成交金额 712.23 亿元。首华转债、豫光转债、宏发转债、楚天转债、福立转债跌幅居前，分别跌 6.51%、6.45%、4.68%、3.67%、3.20%。洛凯转债、国城转债、大中转债、豪美转债、精达转债涨幅居前，分别涨 20.00%、17.06%、10.79%、7.23%、6.28%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间 11 月 14 日，美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨 1.9BP 报 3.606%，3 年期美债收益率涨 1.67BP 报 3.608%，5 年期美债收益率涨 2.45BPs 报 3.729%，10 年期美债收益率涨 2.71BPs 报 4.146%，30 年期美债收益率涨 3.85BPs 报 4.749%。
亚洲市场方面，日债收益率普遍上行，10 年期日债收益率走高 3BPs 至 1.73%。
欧元区市场方面，当地时间 11 月 14 日，10 年期法债收益率涨 4.3BPs 报 3.457%，10 年期德债收益率涨 3.2BPs 报 2.718%，10 年期意债收益率涨 5.2BPs 报 3.470%，10 年期西债收益率涨 4.2BPs 报 3.225%。其他市场方面，10 年期英债收益率涨 13.6BPs 报 4.573%。
【一级市场】
农发行 1.074 年、3 年、5 年期金融债中标收益率分别为 1.3849%、1.6197%、1.7076%，全场倍数分别为 3.6、7.53、1.24，边际倍数分别为 1、1.28、2.8。
国开行 1 年、3 年期金融债中标收益率分别为 1.4799%、1.6063%，全场倍数分别为 2.71、4.25，边际倍数分别为 1.32、10.85。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，11 月 17 日以固定利率、数量招标方式开展了 2830 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 2830 亿元，中标量 2830 亿元。数据显示，当日 1199 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 1631 亿元。
资金面方面，Shibor 短端品种集体上行。隔夜品种上行 14.5BPs 报 1.508%；7 天期上行 4.6BPs 报 1.514%；14 天期上行 4.1BPs 报 1.55%；1 个月期上行 0.2BP 报 1.52%。
【机构观点】
兴证固收：若美联储 12 月不降息落地，短期可能对市场造成冲击；本轮国内风险资产表现出明显韧性，且当前转债估值较前两次降息预期摇摆阶段有更稳固的支撑逻辑；随着成长风格开始进入左侧区间，如果短期内出现超调，建议把握低点布局机会；边际上关注低估值板块的切换和高景气板块的低吸机会。
华泰固收：转债 「紧供求」 导致其估值进一步上升、部分个券已出现 「终局定价」 特征，「窄选择」 则意味着其可操作性大大下降，配置价值已经远不如正股。我们建议投资者对中大盘且相对低价品种继续保持持仓、增量资金也多沿该风格切入，但高价高估值存量品种要适度止盈，并转向优质新券或正股。
中信证券：10 月以来，美元指数反弹环境下人民币汇率呈现较强韧性。往后看，美联储降息预期的节奏变化仍是短期美元指数的重要影响因素。内部因素中，今年四季度我国出口增速或将环比回落，或导致经常账户对人民币汇率的支撑走弱。但投资、消费方面等政策陆续发力，同时央行稳汇率政策张弛有度，预计人民币汇率或在波动中逐步向中间价靠拢。
编辑：王柘
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