巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦上周末公布了第三季度的 13F 表。如此前外界所猜测的一样，「股神」 果然在第三季度抛售了大量苹果股票，伯克希尔的现金储备随之飙至 3817 亿美元，刷新历史纪录。
现年 95 岁的巴菲特将于年底卸任伯克希尔首席执行官，将由其长期副手格雷格·阿贝尔接任这一职务。因此，这份 13F 报告是在巴菲特结束长达 60 年的首席执行官任期之前，最后一次详细披露其股票投资组合。
13F 表显示，截至今年第三季度末，伯克希尔共持有 41 只美股，持仓市值合计 2673 亿美元。伯克希尔在第三季度再次出售 61 亿美元普通股，使其连续第 12 个季度成为股票净卖出方。过去三年，公司累计减持规模高达 1840 亿美元。
具体持仓方面，苹果依旧是伯克希尔的第一大持仓股，持仓市值高达 607 亿美元，持仓占比 22.7%。不过，与 2023 年末的峰值 50.2% 相比，公司在苹果上的持仓占比已腰斩有余，持股数量也从当时的 9.056 亿股降至最新的 2.382 亿股。
美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙依旧位列伯克希尔第二至第五大持仓股，持仓市值均超百亿美元，持股占比分别为 18.8%、11.0%、9.9%、7.1%。值得一提的是，伯克希尔在美国运通上的持仓市值已达 504 亿美元，与被连续减持后的苹果差距只有约 100 亿美元。
另据伯克希尔本月初公布的财报，截至今年 9 月底，公司持有创纪录的 3817 亿美元 （约 2.71 万亿元） 的现金储备。而在 2023 年末，公司的现金储备还只有 1676 亿美元。此后七个季度的时间里，伯克希尔的现金储备飙升了 2140 亿美元，增幅超 127%。（现金储备包含现金及现金等价物）
这或许反映出巴菲特对于美股高估值的担忧。巴菲特曾经最青睐的一项股市估值指标——即美国所有公开交易股票的总市值与美国国民生产总值 （GNP） 之比——目前已经攀升至历史新高，达到了他曾形容为 「玩火」 的水平。
随着 95 岁的巴菲特即将卸任，这家全球投资巨头在宏观不确定性加剧、股市估值高企的环境下选择 「持币观望」，延续其一贯的谨慎哲学，也让市场重新审视伯克希尔·哈撒韦在后巴菲特时代的战略走向。
（东方财富研究中心）
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