【文章来源：金十数据】
AI 热潮丝毫没有放缓迹象，一些顶级商业领袖开始担心泡沫即将破裂。
今年八月，OpenAI 首席执行官山姆·奥尔特曼 （Sam Altman） 表达了对 AI 未来前景的担忧。此后，尽管包括英伟达的黄仁勋 （Jensen Huang） 在内的其他多位 CEO 都否认存在 AI 泡沫的说法，华尔街仍对大型科技公司日益循环的投资狂潮感到不安。
以下是科技界领军人物和商业大佬对 AI 泡沫是否确实存在的看法。
认为 AI 存在或可能存在泡沫
山姆·奥尔特曼 （Sam Altman）
OpenAI 首席执行官山姆·奥尔特曼表示，AI 市场存在泡沫。
奥尔特曼近日在接受媒体采访时说：「当泡沫出现时，聪明人会因一个核心事实而过度兴奋。」
他表示，这正是当前市场的写照。「我们是否处在一个投资者整体对 AI 过度兴奋的阶段？我的看法是，是的。AI 是不是很长时间以来最重要的事情？我的看法也是，是的。」
比尔·盖茨 （Bill Gates）
微软联合创始人比尔·盖茨表示，AI 市场中的一些现象让他想起了互联网泡沫时期。
他在十月末接受采访时说：「它的价值极高，就像互联网最终证明其整体价值一样。但你会看到狂热。有些公司会庆幸自己投入了这么多资金，而有些公司，比如他们投资的数据中心的电力成本实在太高。」
盖茨表示，这种情况让他想起互联网泡沫中估值过高导致的崩盘。
「毫无疑问，有大量投资最终会走向死胡同。」 他说。不过，这位亿万富翁也认为 AI 仍是重大突破，称其为 「我这一生中最重要的技术」。
马克·扎克伯格 （Mark Zuckerberg）
Meta 首席执行官马克·扎克伯格表示，AI 可能会形成泡沫，但只有在企业无法持续取得进展时才会发生崩溃。
他在九月接受 「Access」 播客采访时说：「如果模型的能力能年复一年地增长，需求也持续增长，那也许就不会出现崩盘。」
扎克伯格认为 AI 热潮存在变成互联网泡沫的风险。「根据过去大型基础设施建设导致泡沫的历史经验，这种情况确实有可能发生。」
对 Meta 来说，他认为真正的风险在于投入不够。他说：「至少对于像 Meta 这样的公司来说，风险可能不是过于激进，而是不够激进。」
杰夫·贝索斯 （Jeff Bezos）
亚马逊联合创始人杰夫·贝索斯表示，AI 确实存在泡沫，但并不是大多数人想象的那种。
贝索斯将当前情况称为 「产业泡沫」。这位世界第三富豪表示，现在的情况包括投资狂热在内，都与过去存在相似之处。
「好的主意和坏的主意都有。在这种狂热中，投资者很难区分它们。」 他今年十月在意大利的一场会议上说。「今天也可能存在这种情况。」
贝索斯强调，这种喧嚣不应掩盖 「AI 是真实的，它会改变社会」 这一事实。他说：「产业泡沫的危害没那么大。甚至可能是好事，因为当尘埃落定、赢家出现时，社会会从这些发明中获益。」
瑞·达利欧 （Ray Dalio）
对冲基金传奇人物瑞·达利欧在今年早些时候就表达了对泡沫的担忧，当时 DeepSeek 的发布促使分析师重新思考 AI 前景。
他一月接受采访时说：「我们现在所处的周期，与 1998 或 1999 年非常相似。有一项重大新技术，它肯定会改变世界并取得成功。但有些人把这一点和投资能否成功混为一谈。」
桑达尔·皮查伊 （Sundar Pichai）
谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊表示，AI 热潮中存在一些 「不理性」 的成分。他同时警告说，如果泡沫破裂，其冲击范围将波及整个私营领域。
他在十一月接受采访时说：「我认为没有任何公司能幸免，包括我们自己。」
将当前的 AI 浪潮与互联网时代相比，皮查伊表示，投资周期有时会 「超出合理范围」。他说：「我预计 AI 也会如此。所以我认为这个阶段既有理性，也有非理性的部分。」
布雷特·泰勒 （Bret Taylor）
OpenAI 董事长布雷特·泰勒表示，和奥尔特曼一样，他认为我们正处在 AI 泡沫之中。
他在九月接受采访时说：「我认为 AI 确实会改变经济，就像互联网一样，在未来创造巨大的经济价值。我也认为我们现在确实处在一个泡沫中，很多人会赔很多钱。」
泰勒同时指出，一些在九十年代互联网泡沫中失败的公司只是 「生不逢时」。
他说：「比如 Webvan，如今随着互联网更加分布式化，智能手机普及，规模更大，出现了 Instacart 和 DoorDash 这样的健康企业。所以，有些点子其实不差，只是当时太早了。」
丹尼尔·平托 （Daniel Pinto）
摩根大通副董事长丹尼尔·平托认为市场可能会出现调整。他在十一月的一场活动上表示：「那里 （AI 领域） 可能会有一次修正。」
平托说，市场正在将估值推高至当前无法支撑的水平。
他说：「要证明这些估值合理，你必须假设一种生产力水平，它终将到来，但未必会像市场目前所定价的那样快速发生。」
帕特·基辛格 （Pat Gelsinger）
前英特尔首席执行官帕特·基辛格表示，AI 确实存在泡沫，但在 「几年之内」 不会破裂。
他在十月接受 CNBC 采访时说：「我们正处在 AI 泡沫之中？当然，当然是的。我的意思是，我们正在炒作，正在加速，正往系统里投入巨大的杠杆。」
基辛格表示，企业才刚刚开始从 AI 中获得实际收益。
他说：「正如黄仁勋所说，我也同意，你知道，企业其实还没有真正开始从中获得实质性收益。我们正在颠覆整个互联网和服务提供商行业，这条路还很长。」
托马斯·西贝尔 （Tom Siebel）
亿万富翁、C3.ai 首席执行官托马斯·西贝尔表示，AI 泡沫 「绝对存在」，而且 「巨大」。
他今年一月在接受 《财富》 采访时说：「我们在生成式 AI 上看到的情况，与过去的技术周期非常相似。市场的估值远远过高。」
西贝尔特别点名 OpenAI 估值过高。他说：「如果它消失了，世界不会有任何不同。没有人的生活会改变，没有企业会因此改变。微软会找到别的产品来支持 Copilot。还有大约十个其他产品能同样做到。」
尼古拉·唐根 （Nicolai Tangen）
掌管全球最大主权财富基金的尼古拉·唐根表示，如果 AI 是一个泡沫，「那可能也不是坏事」。
这位挪威 2 万亿美元主权基金的 CEO 在十一月接受采访时说，AI 如今是一个 「非常炙手可热的领域」，充满了炒作和资本浪潮。随着这项技术正在推动社会结构的变革，传统估值方法变得难以适用。
唐根表示，高估值并非完全是坏事。大量涌入 AI 的资本最终会资助那些推动长期生产力提升的技术，从自动化到数据处理，再到新型 AI 模型。
他补充说，对投资者来说，真正的挑战是在仍由少数大型平台公司主导的格局中，分辨突破与噪音。
蔡崇信
阿里巴巴联合创始人蔡崇信对支撑下一代 AI 模型所需的数据中心投资热潮表达了担忧。
他三月在汇丰全球投资峰会上说，他开始看到 「某种泡沫的开端」。
蔡崇信担心建设热潮可能会超过真实需求。他说，当看到人们在无明确需求的情况下建设数据中心时，就开始担心了。现在有很多人正在筹集资本，成立基金，募集数十亿甚至数百万资金。
认为 AI 不存在泡沫
马克·库班 （Mark Cuban）
曾在互联网泡沫破裂前出售 Broadcast.com 的马克·库班表示，他不认为当前情况与当年类似。
他在 2024 年接受播客主持人 Lex Fridman 采访时说：「那时有人仅凭一个网站就创立公司并上市。那才是没有任何内在价值的泡沫。没人想去创造经营利润，只是想利用股市的狂热，这才是泡沫。而现在你并没有看到这种情况。」
库班特别关注 AI 上市公司的质量。他说：「我们并没有看到那些奇怪的 AI 公司跑去上市。如果突然出现一批只是套用别人模型的公司，或者只是为了做模型而做模型的公司跑去上市，那可能就是泡沫的开始。」
黄仁勋 （Jensen Huang）
英伟达首席执行官黄仁勋认为，AI 不存在泡沫。
他在接受电视采访时说：「我不认为我们处在 AI 泡沫之中。」 黄仁勋表示，AI 并不是过度投机，而是计算方式的自然过渡。
「我们正在经历从通用计算向加速计算的自然转型。我们也知道，AI 已经因为推理能力和研究能力变得足够强，它具备思考的能力，正在生成有价值的内容和智能，这值得付费。」
在 AI 的推动下，英伟达股价飙升。今年十月末，这家芯片巨头成为全球首家市值五万亿美元的公司。黄仁勋表示，英伟达乐于为员工使用 AI 服务支付费用，并点名提到 AI 编码工具 Cursor 等多个服务。
埃里克·施密特 （Eric Schmidt）
谷歌前首席执行官埃里克·施密特表示，仅仅因为看起来像泡沫，并不意味着它就是泡沫。
他今年七月在巴黎 RAISE 峰会上说：「根据我的经验，我认为这不太可能是泡沫。这更有可能是你正在看到一个全新的产业结构。」
施密特表示，他从硬件和芯片市场状况中感到放心。他说：「有这些庞大的数据中心，而英伟达乐于向它们出售所有芯片。我从未见过硬件产能无法被软件消化的情况。」
苏姿丰 （Lisa Su）
AMD 首席执行官苏姿丰表示，关于泡沫的讨论 「完全是错误的」。
她在 2024 年接受 《时代》 杂志采访时说：「那些谈论 『泡沫』 的人，我认为他们的视角太狭隘了，他们只关注今天或未来六个月的投资回报。我认为你必须把时间拉长到未来五年，看看 AI 这项技术如何从根本上改变我们做的每一件事。我真的相信 AI 有这种潜力。」
