行情纵览
宏观产经
财联社：美联储预计于 12 月 9 日至 10 日召开下次政策会议，决定是否连续第三次下调关键联邦基金利率。届时联储将面临艰难抉择：是降息以提振就业市场，还是按兵不动以抑制通胀。除此之外，美联储可能还有第三种选择——推迟原定于 12 月 9 日至 10 日的议息会议。
CCTV 国际时讯：据路透社、美国哥伦比亚广播公司等媒体 11 月 25 日援引知情人士消息报道，美国陆军部长德里斯科尔当地时间 11 月 24 日在阿联酋阿布扎比与俄罗斯官员举行会谈。据透露这一消息的匿名美国官员表示，会谈将持续至今天，目前尚不清楚俄罗斯代表团的具体成员。该匿名美国官员补充称，德里斯科尔还计划在阿布扎比会见乌克兰官员。目前白宫方面未立即回应媒体的置评请求。
品种资讯
黑色系期货
铁矿石：Mysteel 统计中国 47 港进口铁矿石库存总量 15758.54 万吨，较上周一下降 40.91 万吨；45 港库存总量 15101.54 万吨，环比下降 12.91 万吨。受周期内铁矿石到港增量较大影响，船舶卸货排队时间延长，导致港口压港情况有所加重，同时港口库存较上周一小幅去库。（我的钢铁网）
焦煤：11 月 25 日蒙古国 ER 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 3#精煤 A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10 起拍价 900 元/吨，挂牌数量 1.28 万吨全部底价成交，较昨日下跌 5 元/吨，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后 90 天内，最后供应日期为 2026 年 2 月 23 日。
11 月 25 日蒙古国小 TT 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 4#原煤 A12.6，V26.05，S0.61，G60.1，Mt2.2 起拍价 110 美元/吨，挂牌数量 12.8 万吨全部流拍，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后 90 天内，最后供应日期为 2026 年 2 月 22 日。（我的钢铁网）
农产品期货
生猪：据农业农村部监测，截至 11 月 25 日 14:00 时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 17.72 元/公斤，较前一日下降 1.1%；鸡蛋平均价格为 7.35 元/公斤，较前一日持平。（新华财经）
韩国非洲猪瘟中央事故处理本部 11 月 25 日通报，位于忠清南道唐津市的一家养猪场发生非洲猪瘟疫情。中央事故处理本部从当天开始将韩国全国的非洲猪瘟危机警报级别提升至 「严重」 级。据了解，发生疫情的养猪场共饲养有 463 头猪，本月 17 日至 18 日有 2 头猪死亡，23 日至 24 日有 4 头猪死亡。（每日经济新闻）
大豆：11 月 21 日，全国主要油厂进口大豆库存 680 万吨，周环比下降 25 万吨，月环比下降 85 万吨，同比上升 118 万吨，较过去三年均值上升 214 万吨；豆粕库存 113 万吨，周环比上升 14 万吨，月环比下降 1 万吨，同比上升 35 万吨，较过去三年同期均值上升 55 万吨。（国家粮油信息中心）
棕榈油：据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 11 月 1 日-25 日棕榈油出口量为 987978 吨，较前一月同期出口的 1182216 吨减少 16.4%。（新华财经）
有色/贵金属期货
沪金：11 月 24 日，深圳市委金融委员会办公室发布 《关于警惕黄金经营领域非法金融活动的风险提示》。《风险提示》 指出，近期，随着黄金价格波动，一些不法分子和不良企业假借实物黄金交易之名，违规开展 「黄金委托」「黄金租赁」「黄金投资」 等业务，涉嫌非法集资、诈骗、赌博、非法经营等违法行为，扰乱经济金融秩序，严重危害社会公众财产安全。（中国经营报）
沪镍：根据印尼镍冶炼协会 （FINI） 主席 Arif Perdanakusumah 的说明，当前印尼镍行业正面临日益加大的压力，因印尼镍矿供应已难以跟上冶炼产能的迅速扩张，多家冶炼厂甚至警告可能被迫停产。他指出，随着全国数百座冶炼厂持续增加，对采矿配额的需求正急剧上升；然而政府却将 RKAB 采矿配额的有效期从三年缩短至一年，进一步收紧了国内供应。（上海有色网）
工业硅：11 月 25 日，华东不通氧 553#在 9300-9400 元/吨；通氧 553#在 9400-9600 元/吨；521#在 9600-9700 元/吨；441#在 9600-9800 元/吨；421#在 9600-9900 元/吨；421#有机硅用在 9800-10200 元/吨；3303#在 10300-10600 元/吨。昆明、黄埔港、天津、西北、新疆、四川、上海地区硅价持稳。97 硅今日价格同样持稳。（上海有色网）
能化期货
原油：美东时间周一，摩根大通分析师发布报告称，预计布伦特原油在 2026 年和 2027 年的平均价格将在每桶 57 美元至 58 美元之间。他们还警告称，除非实施减产措施，否则油价可能会在 2027 年年底跌至 30 美元左右。（财联社）
尿素：11 月 25 日山东地区尿素行情弱势松动，小颗粒主流出厂成交 1580-1640 元/吨，大颗粒出厂成交 1840 元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格 1630 元/吨附近，菏泽市场参考价格 1620 元/吨附近。（隆众资讯）
烧碱：11 月 25 日山东省内液碱市场走货依旧不佳，多数企业暗降出货，主要下游卸车不畅，目前山东省内液氯价格正值支撑下，开工保持高位。鲁西南 32% 离子膜碱主流成交 710-740；鲁中东部 32% 离子膜碱主流成交 720-790，50% 离子膜碱主流成交 1220-1320；鲁北 32% 离子膜碱主流成交 750-830；鲁南 32% 离子膜碱主流成交 770-810。（单位：元/吨）（隆众资讯）
晚间关注
21:30 美国: 核心PPI: 非季调: 同比
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（东方财富研究中心）
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