【文章来源：新华财经】
新华财经北京 11 月 25 日电 （郭洲洋、吴郑思） 国内商品期货市场 11 月 25 日涨多跌少，其中碳酸锂主力合约涨超 4%；多晶硅、沪银主力合约涨超 2%；玉米、苹果、沪金、淀粉、沥青、玻璃主力合约涨超 1%。下跌品种中，集运欧线主力合约跌超 7%；棕榈油、LU、焦煤主力合约跌超 1%。
截至 25 日下午收盘，中证商品期货价格指数收报 1474.14 点，较前一交易日上涨 10.33 点，涨幅 0.71%；中证商品期货指数收报 2038.16 点，较前一交易日上涨 14.28 点，涨幅 0.71%。
中证商品期货价格指数日内走势图 （来源：新华财经专业终端）
市场情绪改善金属板块走强 碳酸锂多晶硅领涨
金属板块 11 月 25 日整体企稳走强，尤其是能源金属涨幅居前。截至收盘时，碳酸锂收高 4.47%，强势领涨当日市场；多晶硅收涨 2.79%，紧随碳酸锂之后。供需面强劲继续支撑能源金属表现强于其他板块。
从碳酸锂市场来看，虽然上周后半周，去库节奏放缓和外围市场变化，打压碳酸锂期货从 10 万元/吨上方大幅回落，但 「强需求」 逻辑对碳酸锂的支撑依然有效：行业机构数据显示，11 月电池厂排产环比仍增长 1.7%，正极厂排产环比增加 7.4%，且预计 12 月下游排产或环比持平，加上近期市场对储能和动力需求的积极预期仍未消退，碳酸锂需求端 「淡季不淡」 的局面延续，从而继续给价格提供强支撑。同时，从供给端看，枧下窝锂矿复产尚无进一步消息，有分析机构预计在该矿复产前，碳酸锂仍将沿着需求逻辑运行。不过，考虑到市场整体投机交易情绪有所降温，短期碳酸锂上方压力也较为明显。
多晶硅的反弹同样受到供需面的驱动，但略有不同的是，多晶硅的利多更多来自供应端。行业机构的数据显示，11 月国内多晶硅产量预计接近 12 万吨，较 10 月大幅减少，且随着西南枯水期延续，12 月产量仍有进一步下降的预期。在此背景下，厂家挺价意愿较浓，推动多晶硅盘面在宏观情绪改善的背景下回升。不过，机构也提示，近期多晶硅库存出现上升，后续累库可能性仍存，短期上行空间或受限。
另外，铜铝锌等基本金属和贵金属 25 日也多数走升，其中金银分别涨超 1% 和 2%，跟随海外走势。
其他品种方面，玉米续涨超 1%，因市场有关玉米物流受限的消息仍在发酵，加上港口库存下滑，华北玉米霉变利多东北优质玉米价格等迹象，也利多玉米市场看涨情绪。
集运欧线重挫盘中跌超 8% 供强需弱棕榈油承压走弱
11 月 25 日，集运欧线主力合约大幅下跌，盘中一度跌超 8%，最终以 7.78% 的跌幅领跌国内商品市场。目前欧线运力投放规模依旧偏高，而市场对旺季预期的落地仍存分歧，情绪有所减弱，宣涨落地大幅打折，目前主流船司对 12 月上半月的实际开舱报价已普遍回落至 2400-2600 美元／FEU。展望后市，南华期货表示，12 月份月度周均运力预计为 30.39 万 TEU，环比 11 月有所增加，且船司已为春节前发运潮备足运力，未来存在降价揽货可能；而远期供需格局宽松，2025 年仍是集装箱船舶交付大年，手持订单量超过 1000 万 TEU，明年运力增速预计仍将高于需求增速。集运欧线期货短期预计延续震荡偏弱格局，核心驱动在于 12 月涨价的实际落地成色。密切关注 12 月上半月最终结算运价与船司 1 月涨价函动向。
棕榈油主力合约今日收跌 1.69%，为连续第四个交易日下跌。国内外市场基本面均表现利空，盘面承压持续走弱。据中国粮油商务网监测数据显示，截至 2025 年第 47 周末，国内棕榈油库存总量为 60.7 万吨，较前一周的 57.4 万吨增加 3.3 万吨。而海外产地方面，据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 11 月 1 日-25 日棕榈油出口量为 987978 吨，较前一月同期出口的 1182216 吨减少 16.4%。光大期货表示，出口数据表现需求下滑，压制短期棕油价格。另外，棕榈油市场交易当前高供应如何消化问题。高频数据显示，马棕油 11 月上半月产量环比增加，这意味着产地累库压力将加大。综合来看，出口转弱、高供应持续、国内棕油库存上升等因素压制盘面价格，后续关注实际产量变化。
编辑：张瑶
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