在经历了大涨大跌之后，碳酸锂期货和股市进入博弈阶段。
11 月 25 日和 26 日，碳酸锂期货市场一改颓势迎来上涨，其中碳酸锂 2601 主力合约 25 日涨 4.47%，26 日涨 1.37%，整体从 9 万元/吨附近拉升至 9.45 万元/吨，依然没有回到 11 月 20 日前的水平。股市在经历大跌之后温和上涨，万得锂矿指数 （884785）25 日涨 2.99%，26 日跌 0.38%，盐湖股份（000792.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ） 两日均上涨。
碳酸锂供需结构改善已是不争的事实。多名碳酸锂分析师告诉记者，11 月碳酸锂依然处于持续去库存阶段。但生意社数据显示，持续 14 周的去库存趋势出现明显放缓。
企业对于碳酸锂长期走势充满信心，11 月 25 日，天齐锂业董事长蒋安琪在中国国际锂业大会上表示，2026 年全球锂需求量预计将达到 200 万吨碳酸锂当量，供需达到平衡。
11 月 26 日赣锋锂业方面告诉 《华夏时报》 记者：「需求方面，我们觉得能源转型仍然是大的趋势，不论是动力还是储能，都有很大的发展空间。外加 AI 等领域，某种程度上也加大了对能源的需求。」
锂业巨头为碳酸锂发声
近半个月来，碳酸锂市场充斥着各类消息，既有企业高管发声，也有市场传闻，还有官方管控。
11 月 16 日，赣锋锂业董事长李良彬在动力电池应用国际峰会上称，2025 年全球对碳酸锂的需求原本预估是 145 万吨，但受到下半年需求增加的影响，已将预期提高到 155 万吨。而目前的供应能力已经超过 170 万吨，出现大约 20 万吨的过剩，也让今年的价格一直处于低迷状态。如果 2026 年的需求增长速度超过 30%，甚至达到 40%，短时间内供应跟不上，价格可能会冲破 15 万元/吨，甚至 20 万元/吨。
9 天后，另一锂业巨头掌舵人也为碳酸锂 「代言」，与李良彬形成呼应。11 月 25 日，天齐锂业董事长蒋安琪在中国国际锂业大会上对 2026 年碳酸锂需求进行了预测，她的观点和李良彬类似。记者获得的蒋安琪致辞稿显示：「受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026 年全球锂需求量预计将达到 200 万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡。」
在供给端，有消息称宁德时代宜春锂矿将于 12 月初复产，还称宁德时代已要求供应商、合作伙伴准备设备、化学品及工人，同时通知了相关精炼厂。
11 月中旬碳酸锂期货大涨，引起了广期所的警觉，11 月 20 日，广期所发布 《关于调整碳酸锂期货相关合约交易手续费标准及交易限额的通知》，自 11 月 24 日起，碳酸锂期货 LC2601 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，LC2602、LC2603、LC2604、LC2605 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。另外，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货 LC2601 合约上单日开仓量不得超过 500 手，在碳酸锂期货 LC2602、LC2603、LC2604、LC2605 合约上单日开仓量不得超过 2000 手。
期货、股市剧烈波动
碳酸锂期货和 A 股市场受到极大扰动。
11 月初，碳酸锂 2601 主力合约以 81260 元/吨开盘，一路上涨，11 月 19 日突破 10 万元/吨。然而，11 月 21 日，即广期所发布调整碳酸锂期货交易手续费及限额后第一个交易日，碳酸锂 2601 主力合约大跌 9%，11 月 24 日继续跌 2.88%，价格来到 90480 元/吨。
11 月 25 日和 26 日，碳酸锂期货反弹，2601 主力合约 25 日涨 4.47%，26 日涨 1.37%。
相较而言，股市的反弹却相对有限。从个股表现来看，11 月初至 11 月 19 日，天齐锂业从约 53.4 元涨到约 63.6 元，又在此后短短 3 个交易日内降到约 51.6 元。11 月 25 日和 26 日，天齐锂业股价分别上涨 4.09% 和 0.86%。11 月初赣锋锂业股价 68.32 元，11 月 19 日涨至 72.62 元，此后经过 3 个交易日的狂跌来到 58.56 元，11 月 25 日和 26 日赣锋锂业分别上涨 3.84% 和 0.38%。
这两只股票代表了锂矿股的典型走势，盐湖股份、永兴材料等情况表现大致类似。从整体来看，11 月 3 日万得锂矿指数 （884785） 为 6547.11，11 月 20 日涨至 7428.08，11 月 24 日跌至 6379.1。11 月 25 日，该指数上涨 2.99%，11 月 26 日微跌 0.38%。
持续去库存格局未改
回到碳酸锂供需基本面，虽然碳酸锂保持着连续去库存的趋势，但近期去库存速度却有所放缓。生意社数据显示，持续 14 周的去库存趋势出现明显放缓。截至 11 月 21 日，碳酸锂总库存为 11.84 万吨，环比仅减少 2052 吨，其中冶炼厂库存 2.61 万吨、下游库存 5.44 万吨。
价格方面，截至 11 月 25 日，国内电池级碳酸锂生意社基准价 92266 元/吨，较周内高位 （11 月 19 日） 下跌 3.15%，环比上涨 21.56%，同比上涨 14.19%；国内工业级碳酸锂生意社基准价 90433 元/吨，环比上涨 21.99%，同比上涨 15.64%。
由上面趋势可以看出，虽然碳酸锂去库速度有所放缓，但整体去库的格局没有改变，下游需求回暖的趋势没有改变，且价格处于快速上升阶段。
价格上涨的核心动力来自终端需求的持续改善，赣锋锂业方面告诉记者，公司碳酸锂一直都是产销两旺。赣锋锂业在 2025 半年报中提到，根据长江证券研究所数据，预计 2025 年全球锂资源需求量为 145 万吨 LCE（碳酸锂当量），其中新能源汽车占比上升至 63%，储能占比上升至 19%。但 11 月 16 日李良彬又将这个预期提高到 155 万吨，原因是下半年需求增加。
根据生意社数据，2025 年前三季度全球储能电芯累计出货 410.45GWh，同比增长 98.5%，其中三季度单季出货 170.24GWh，继续刷新单季纪录。新能源汽车领域，10 月我国新能源汽车产销分别完成 177.2 万辆和 171.5 万辆，同比分别增长 21.1% 和 20.0%，新车销量占汽车总销量比重达 51.6%，创历史新高。
生意社碳酸锂数据分析师认为，中长期在供需两旺态势下碳酸锂价格有望震荡偏强运行，短期复产传言仍将扰动市场。
（华夏时报网）
文章转载自 东方财富
