作者：
叶峰
沪指 11 月累计跌 1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，终结月线六连阳。
行业主题上看，机器人、人工智能等相关 ETF 被资金看好，而煤炭、科创芯片相关 ETF 被资金抛售。
本月逾 600 亿元资金借道 ETF 进场
沪指本月累计跌 1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，终结月线六连阳。创业板指本月累计跌 4.23%，创业板指、深成指呈现 「先抑后扬」 的整体格局，在 11 月下旬算力硬件概念的带动下，逐步小幅修复前期跌幅。
从板块来看，本月热点轮动加快，市场热点主要集中在电池产业链、海南、福建、算力硬件等方向。
值得注意的是，在市场调整之际，资金借道 ETF 进场迹象明显，股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流入资金 662.66 亿元。
A500ETF 基金、科创 50ETF 和上证指数 ETF 在 11 月均获得超 15 亿元资金净流入。
11 月宽基指数相关 ETF 资金流动情况
另外，沪深 300ETF 易方达、上证 50ETF 本月净流出超 20 亿元。
有券商表示，短期内，继续等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。预计 12 月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向，美联储降息靴子落地。届时 A 股市场将迎来新一轮做多窗口期。
3 只行业主题类 ETF 净流入超 20 亿元
在行业主题 ETF 方面，11 月净流入资金超 20 亿元的基金有 3 只，其中机器人 ETF、创业板人工智能 ETF 南方和券商 ETF 份额分别增加了 28.58 亿份、14.05 亿份和 36.43 亿份，净流入资金 27.69 亿元、24.64 亿元和 21.05 亿元。
11 月行业主题相关 ETF 资金流动情况
在资金流出方面，煤炭 ETF、科创芯片 ETF 和有色金属ETF 份额分别减少 20.98 亿份、6.93 亿份和 9.02 亿份，分别净流出资金 25.22 亿元、15.91 亿元和 15.78 亿元。
值得注意的是，11 月，机器人、券商板块持续获资金青睐。
机器人 ETF（562500） 份额变化
券商 ETF（512000） 份额变化
有券商表示，2025 年，我国人形机器人产业在顶层设计前瞻布局与全产业链协同创新的双轮驱动下蓬勃发展，以特斯拉、小鹏为代表的整机企业明确了量产时间表并启动机器人工厂建设，为产业链注入强劲信心与发展动能。同时，核心部件国产化进程高歌猛进，减速器、灵巧手等关键环节技术持续突破，供应链自主可控能力显著增强。
对于证券板块，展望 2026 年，证券行业较高的经营景气度有望得到进一步延续，券商板块平均估值持续走低的空间相对有限。预计 2025 年最后一个交易月券商板块将在当前的相对低位再度构建震荡区间并进行蓄势整理，以期为来年酝酿新的投资机会。
恒生科技相关 ETF 获资金追捧
在跨境 ETF 方面，11 月净流入资金超 30 亿元的基金有 6 只，其中恒生科技指数 ETF、恒生科技 ETF 和恒生科技 ETF 天弘分别增加了 67.44 亿份、61.5 亿份和 40 亿份，净流入资金 51.68 亿元、46.51 亿元和 36.17 亿元。
11 月跨境 ETF 资金流动情况
有分析表示，随着美联储态度趋鸽，12 月降息概率回升至 70% 以上，外部利空正在边际缓解，市场情绪有望修复，「AI 泡沫论」 导致港股科技板块超跌，恒生科技指数增长逻辑与估值优势显著，有望早于 A 股和恒指恢复到震荡上行的格局。
2 只 ETF 下周上市
基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而 ETF 布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市 ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市 ETF 带来的增量资金也值得关注。
目前已有 2 只 ETF 披露下周上市，跟踪标的为恒生科技、中证 A500 红利低波动。
目前已有 4 只 ETF 披露下周发行，跟踪标的为恒生生物科技、沪深 300、科创板 50 等。
（每日经济新闻）
文章转载自东方财富
