12 月 1 日 (星期一)，今日报刊头条主要内容精华如下：
中国证券报
六大机构最新研判
在经历震荡调整后，上周 A 股三大股指呈现小幅反弹趋势，但整个 11 月三大股指均收跌。展望即将到来的 12 月行情，机构认为，或以结构性行情为主，市场即将迎来重要政策时间窗口，美联储议息会议表态对全球市场流动性的潜在影响也值得关注。
资源税新规将落地 产品价格会涨吗？
财政部、国家税务总局近日联合发布 《关于明确资源税有关政策执行口径的公告》，明确资源税有关政策执行口径，12 月 1 日起施行。公告主要从 9 个方面明确了对资源税有关政策和征管问题的执行口径，包括不缴纳资源税的情形、部分应税产品的适用税目和征税对象、特殊情形下应税产品的计税依据、关联交易价格明显偏低的正当理由等。
500 亿锂电隔膜龙头筹划资产收购 今起停牌
锂电隔膜龙头恩捷股份11 月 30 日晚间公告称，公司拟以发行股份等方式，购买青岛中科华联新材料股份有限公司 （简称 「中科华联」）100% 股权并募集配套资金。公司股票自 12 月 1 日开市时起停牌。截至 11 月 28 日收盘，恩捷股份股价报 55.35 元/股，市值 544 亿元。
重大资产重组预案出炉！今日复牌
嘉戎技术11 月 30 日晚公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，向厦门溥玉、楼永通、卿波、柴志国、邓德涛、杭州蓝盈、杭州蓝合等共 19 名交易对方，购买其合计持有的杭州蓝然技术股份有限公司 （简称 「杭州蓝然」）100% 股份，并向厦门溥玉发行股份募集配套资金不超过 10 亿元，本次交易预计构成重大资产重组。公司股票将于 12 月 1 日复牌。
上海证券报
央行等部门首次公开定调稳定币 继续坚持对虚拟货币的禁止性政策
近日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。会议指出，近年来各单位认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照 2021 年中国人民银行等十部门联合发布的 《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》 要求，坚决打击虚拟货币交易炒作，整顿虚拟货币乱象，取得明显成效。近期，受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战。
降息预期与经济走弱共振 10 年期美债收益率行至 4% 关口
回顾 11 月，美债市场经历了一场显著的趋势切换：11 月中上旬还在 4.1% 至 4.2% 区间横盘震荡的 10 年期美债收益率，进入下旬后快速下行，并一度跌破 4% 的关键关口。这一变动的背后，折射出全球资金对美国经济前景、美联储政策路径的重新定价。
需求改善带动生产趋稳 11 月制造业 PMI 回升
国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会 11 月 30 日发布的数据显示，11 月，制造业采购经理指数 （PMI） 为 49.2%，比 10 月上升 0.2 个百分点。其中，新出口订单回升提振制造业，特别是拉动中小企业景气度改善；受年底重点项目加快推进影响，建筑业景气度回升。
AI 应用 下一轮行情 「主引擎」？
究竟是算力估值过高导致行情难以为继，还是应用落地将带来真正突破？答案仍有待时间揭晓。近期 AI 应用的集中涌现，吸引了市场的极大关注。从海外到国内，围绕 AI 是否存在 「泡沫」 的争论持续不断。与此同时，AI 依然是基金经理年末布局乃至明年展望中最受关注的主线之一，就连巴菲特也未能 「免俗」。市场的核心关注点在于：AI 应用能否真正接过科技叙事的接力棒，成为下一轮行情的主引擎？而在科技投资的道路上，「馅饼」 与 「陷阱」 之间，究竟该如何辨别？
证券时报
经济运行稳中有进 改革提速固本强基
面向 「十五五」 开局的 2026 年，受访业内人士认为，宏观经济政策有望更加积极有为，同时中国经济正迈向向改革要红利的新阶段，政策发力、规划落地与市场活力修复将共同构筑稳增长新支撑。
AI 巨头 「暗战」 升级 基金经理透过技术之争看产业机遇
在大洋彼岸的硅谷，一场关于 AI 算力底座的 「暗战」 正悄然升级。近期，媒体报道称谷歌用自研的 TPU（张量处理器） 芯片训练出的 Gemini 3 在性能上超过了 OpenAI 用英伟达GPU（图形处理器） 训练出的 Chatgpt 5。随后，市场传闻 Meta 或将大规模采用谷歌自研的 TPU 替代部分英伟达 GPU。一连串消息如同投入湖面的石子，在资本市场激起层层涟漪。
资金配置需求激增 11 月基金发行近千亿元
公募基金发行市场在 11 月迎来一轮 「小阳春」。Wind 数据显示，截至 11 月 30 日，当月新成立公募基金总规模达 966.16 亿元，逼近千亿元大关，表明投资者认购热情高涨。全月共计新成立基金 136 只，发行市场呈现量价齐升的积极态势，凸显年末资金配置需求增加。
公募基金规模逼近三十七万亿元 连续七个月创新高
据中基协最新数据，截至 2025 年 10 月底，我国境内公募基金管理机构共 165 家，其中基金管理公司 150 家，取得公募资格的资产管理机构 15 家。以上机构管理的公募基金资产净值合计 36.96 万亿元，与 9 月底相比，单月规模增长 2182.74 亿元，已经连续 7 个月创下历史新高。
证券日报
11 月份我国制造业 PMI 升至 49.2% 市场信心有所改善
11 月 30 日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，11 月份，制造业采购经理指数 （以下简称 「制造业 PMI」） 为 49.2%，比 10 月份上升 0.2 个百分点；大部分分项指数环比也有所上升。
AI 存力需求高景气度有望延续
「我经历过上一轮存储产品周期，但今年 9 月底以来的涨幅，是以前从没见过的。以一款内存为例，两个月涨了 3 倍多。现在客户来询价，我都是实时刷新报价。」11 月 30 日，广东深圳华强北市场经销商章杰向 《证券日报》 记者表示。
水贝冷暖 见证黄金行业规范化进阶——「黄金税」 落地满月调查
「等一下，金价又变了。」 在深圳水贝的黄金卖场里，这句话成了店员回应顾客询价时的高频语。上一秒刚从实时行情系统调出的报价，下一秒就可能因盘面波动失去参考意义，指尖的计算还没完成，新的价格已跃入眼帘。深圳水贝这个素有 「中国黄金第一街」 之称的黄金集散地，曾凭借灵活的价格体系和庞大的流通规模，成为全国黄金交易的 「风向标」。
「惩首恶」 与 「打帮凶」 并举 筑牢资本市场第一道防线
近日，证监会对上市公司立方数科股份有限公司 （以下简称 「立方数科」） 涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知；同时宣布，对立方数科案中所涉会计师事务所执业行为正式立案调查。本案也成为首例上市公司领罚单、中介机构被同步立案的典型。
人民日报
日本所谓 「台湾地位未定」 论 是对历史的无知和现实的误判 （钟声）
高市早苗在台湾问题上一错再错，暴露其根深蒂固的历史修正主义倾向，折射出其对当今国际政治现实的误判日本首相高市早苗近日在国会出席党首辩论时称：「（日本） 根据 『旧金山和约』 放弃了全部权利，并无认定台湾法律地位的立场」，这一刻意歪曲历史的所谓 「台湾地位未定」 论调，与她此前公然宣称 「台湾有事」 可能构成日本 「存亡危机事态」 的错误言行可谓如出一辙，再一次暴露了其突破战后国际秩序、为日本军事介入台海预制铺垫的真实意图。
前 10 月规上工业企业利润同比增长 1.9% 8 月份以来累计增速连续 3 个月保持增长
记者从国家统计局获悉：前 10 月，规模以上工业企业利润同比增长 1.9%，自今年 8 月份以来累计增速连续 3 个月保持增长；规模以上工业企业营业收入同比增长 1.8%，为工业企业盈利恢复创造有利条件。10 月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降 5.5%。
经济日报
11 月份制造业 PMI 小幅回升——我国经济景气水平总体平稳
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会 11 月 30 日发布的中国采购经理指数显示，11 月份，制造业采购经理指数为 49.2%，比上月上升 0.2 个百分点；非制造业商务活动指数为 49.5%，比上月下降 0.6 个百分点；综合 PMI 产出指数为 49.7%，比上月下降 0.3 个百分点。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧表示，我国经济景气水平总体平稳。
莫让弹幕 「注水」 破坏直播生态
北京市市场监管局近期对某生物科技有限公司开出 10 万元罚单，成为国内市场监管领域首例针对直播电商 「职业弹幕人」 的执法案例，标志着对弹幕 「注水」 行为的监管正在加强。弹幕作为电商直播的重要互动形式，以其即时性和情感共鸣有效增强了用户参与感和信任度。然而，部分商家为追求短期利益，雇用网络水军批量发布虚构用户体验、夸大产品功效的弹幕内容，甚至设置 「话术陷阱」 误导消费者。此类行为不仅侵害消费者权益，更破坏了直播电商发展的健康生态。
央广网
「国产 GPU 四小龙」 扎堆筹上市 产业国产替代进程提速
近日，「国产 GPU 四小龙」 摩尔线程（688795.SH） 公布新股发行结果，投资者申购热情高涨。而另一家 「国产 GPU 四小龙」 公司沐曦股份（688802.SH） 也将在 12 月 5 日启动申购。
AI 眼镜市场迈入规模化增长新阶段 行业的 iPhone 时刻何时到来？
今年以来，AI 智能眼镜行业发展进入加速阶段，同时国产替代加速。11 月，百度、阿里、Rokid 等厂商在 AI 智能眼镜产品端动作频频。在智能眼镜迭代的过程中，产品从单一到丰富，形态功能从纯音频到视听一体，厂商也更加关注产品的生态建设。AI 眼镜的 iPhone 时刻何时到来？
21 世纪经济报道
被罚没 1.35 亿元！某券商前副总裁 「老鼠仓」 曝光
又一张亿元级罚单！近日，江苏证监局披露一笔天价罚单，因利用未公开信息从事有关证券交易、违规买卖证券，曾担任某证券公司副总裁的陈某涛，被江苏证监局 「没一罚二」 合计罚没 1.35 亿元，并被采取 8 年及 5 年两项证券市场禁入措施。
「咖啡浓度」 超越北上广！粤港澳咖啡师竞技江门 撬动亿级消费池
在广东，藏着一座 「咖啡浓度」 高于北上广的 「咖啡之城」——江门。根据窄门餐眼数据，截至 2025 年 10 月 15 日，全国咖啡门店总数为 254730 家，其中江门现有咖啡门店达到 2718 家，平均每万人拥有 5.64 家咖啡店，城市咖啡店密度跻身全国第五，超越一线城市。
第一财经
产需两端均有改善 11 月制造业 PMI 回升
随着稳增长政策不断落地见效，以及 10 月末中美经贸会谈取得积极成果，国家统计局 11 月 30 日发布的 11 月份中国制造业采购经理指数 （PMI） 亦呈改善趋势，49.2% 的数值比 10 月提升 0.2 个百分点，但已连续 8 个月位于荣枯线之下。
泰禾黄其森如何搞定建行？巨额 「安家费」 给了这位女高管
金融监管人员退休前后 「两段」 贪，为河南某公司等单位和个人入股/控股某村镇银行提供帮助；一银行支行行长伙同他人为 22 家单位出具虚假理财和存款资料，将本应存入银行的钱挪用给多家公司收取高额利息，为获得资金不惜向 「理财」 和 「存款」 出资方行贿……
经济参考报
「AI 泡沫」 争议搅动全球资本市场
近一段时间以来，关于 「AI 泡沫」 的争议不绝于耳，并引发了全球范围内资本市场的动荡。业内普遍认为，尽管二级市场股价可能存在局部泡沫，但就产业发展而言，AI 仍然具有广阔的市场空间。与此同时，中国的科技企业正在加大对于 AI 的投入。
华锋股份筹划控制权变更 接盘者引发资产整合预期
如果经营压力越来越大、公司持续 「失血」、短期转型困难，那下一步怎么办？75 岁的谭帼英选择出让广东华锋新能源科技股份有限公司 （简称 「华锋股份」，002806.SZ） 的控制权。接盘者是偏光片企业胜宝莱光电科技有限公司 （简称 「胜宝莱」） 实际控制人陈运，他计划以 「协议转让+表决权委托」 的方式拿下控制权。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富
