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上海证券报
11 月 28 日，广汽集团（601238） 股价再度涨停，封单一度高达百万手，收盘价 9.25 元/股，全天成交额达 20.63 亿元。
这是广汽集团本周的第二次涨停，本周涨幅达 21.71%，成交额 71.10 亿元，较上周的 13.39 亿元急剧放大 400% 以上。广汽集团市值也回到 943 亿元，逼近千亿元市值。
数据显示，广汽集团2024 年汽车销量达 200.31 万辆，汇总口径营业总收入约 4016.5 亿元，合并口径营业总收入约 1077.8 亿元。然而，受自主品牌增长失速、合资板块下滑等因素影响，公司股价持续走低，在 2024 年底市值跌破千亿元。
近期广汽集团股价强势反弹的背后，是广汽集团在技术突破、组织改革与生态布局上的一系列动作，推动着资本市场对其价值进行重新审视——这家车企能否完成从 「传统制造业」 到 「科技型企业」 的转型，撕下传统车企的标签，从而打开重新估值的空间？
有市场分析人士认为，广汽与生态伙伴的合作能否催生出爆款车型、推动公司重回增长轨道，不仅是其转型是否取得成效的关键检验，更是这家汽车巨头能否实现价值重估的核心要点。
固态电池：点燃市场热情
11 月 21 日，广汽集团董事长冯兴亚在广州车展宣布，广汽在番禺建设的全固态电池中试产线已正式投产。
该产线成功打通全固态电池的制造全流程，在行业内率先具备 60Ah 以上车规级全固态电池规模量产条件，标志着广汽向 2026 年实现全固态电池装车搭载目标迈出关键一步。
资本市场的反应立竿见影——固态电池消息公布后的第一个交易日，11 月 24 日，广汽集团便被封牢 「一字板」。
国泰海通证券在首次覆盖研报中提出，这一技术布局 「为下一代动力电池产业化奠定基础」。
值得注意的是，即使经历了单周上涨 21.71%，广汽集团当前市净率仅为 0.85 倍，仍处于 「破净」 状态。
「假如广汽集团突破传统车企的估值框架，被视为拥有核心技术的科技型公司，那未来估值或将迎来颠覆性重塑。」 一位资深市场分析人士表示。
广汽集团平台技术研究院新能源动力研发负责人祁宏钟介绍，现在开发的全固态电池的能量密度比现有的电池能量密度高了接近一倍。500 公里以上续航的车使用之后达到 1000 公里以上的续航。计划是 2026 年可以进行小批量的装车实验，2027 年到 2030 年期间，可以逐步地进行批量生产。另据广汽埃安新能源汽车股份有限公司公告，科创板公司利元亨中标了广汽埃安固态电池项目线体工艺设备采购项目。
「变革之路已经开启，变革的果子正在成熟！」 冯兴亚在广州车展上表示。除全固态电池外，广汽已构建起完善的核心技术矩阵：弹匣电池累计搭载超 130 万辆车型，实现超 500 亿公里安全出行；国家卓越工程师团队打造的 「星源增程」 系统，以高效、澎湃、静谧三大核心突破解决用户亏电感；量产的夸克电驱电机最高效率突破 99%，达到行业顶尖水平。
在前沿技术探索领域，广汽的布局同样亮眼。多旋翼飞行汽车 GOVYAirCab 已于今年三季度完成样机交付，斩获超千架意向订单，目前正处于适航审定阶段，计划 2026 年下半年取得适航证并实现量产交付；第四代具身智能人形机器人GoMateMini，已在全运会广州赛区重点地铁站投入使用，提供安保巡逻、移动巡检及应急处置等服务。
广汽集团执委会委员吴坚表示，固态电池只是广汽新能源领域的其中一个手段，它不是唯一手段，广汽还有很多没有开箱的东西，可以拭目以待。
重构生态：拥抱华为京东
冯兴亚提出的 「新技术、新产品、新服务、新生态」 四大核心发展引擎中，生态布局成为市场关注的焦点。
与华为此番的深度合作，备受关注的是双方联合打造的高端智能新能源品牌 「启境」，预计明年年中上市。
2024 年 11 月，广汽集团与华为签署深化合作协议，共同孕育 「启境」 品牌；2025 年 9 月，该品牌正式发布，定位 「年轻化、科技化」 高端市场，旨在通过华为在智能驾驶、智能座舱等领域的核心技术赋能，构筑广汽在智能电动车市场的竞争壁垒。
与传统 「技术采购」 或 「代工生产」 模式不同，启境采用与华为乾崑深度共创的路径。华为智能汽车解决方案 BU CEO 靳玉志透露，双方团队已实现合署办公，在产品定义、研发推进、成本管控等全链条环节深度协同。按照规划，启境 2026 年将推出两款新车，首款猎装轿跑车型历经 8 个月造型打磨，已完成极端高温环境测试，预计明年 6 月正式上市交付。
「华为不仅是广汽的重要合作伙伴，更是 『再造新广汽的老师和样板』。」 冯兴亚表示，启境项目是双方在新环境下的重要合作成果，公司已将该品牌置于集团战略最高优先级，专门设立新公司、创建独立品牌，并集中优势资源保障项目推进。
自主品牌方面，埃安、传祺、昊铂已实现华为技术的全面渗透，形成覆盖不同价格带的产品梯队。
昊铂 A800 搭载华为乾崑智驾 ADS4.0 系统，获得时速 120 公里 L3 级自动驾驶高速公路测试牌照。传祺向往推出了 M8 乾崑版、S9 乾崑版等车型。
值得关注的是，华为生态的渗透已延伸合资板块，广汽丰田首款 「华为系」 车型铂智 7 在广州车展正式发布，搭载华为智能座舱系统，成为合资品牌拥抱中国科技生态的范本。
在联手华为之外，广汽还重磅联合京东、宁德时代联合推出 「国民好车」 埃安 UTsuper，携手重构新能源汽车产业全链条，从用户洞察、车辆研发制造，到交付、补能、售后，全方位升级消费体验，让买车像买电器一样简单、便捷、透明。
广汽集团副总经理黄永强在广州车展接受媒体群访时透露，从 11 月 9 日上市以后，埃安 UTsuper 的订单量符合预期，甚至是非常令人满意的，广汽将在生产和交付方面跟上市场热情。
内部改革：加速全面转型
以 「番禺行动」 为核心，广汽集团从组织架构、管理流程到企业文化进行全方位重构，彻底打破传统造车思维的束缚，为全品牌拥抱生态伙伴、加速科技转型提供了坚实支撑。
广汽集团新任总经理閤先庆，李五强摄
「广汽有丰厚的技术基础，但最近两年表现不够理想，核心问题之一是产品开发停留在工程师思维，与客户需求存在差距。」 广汽集团新任总经理閤先庆在广州车展上直言，公司首要转变是将研发系统由工程师思维转化为用户思维，重构 IPD（集成产品开发） 流程体系，未来要形成 「矩阵式」 的组织架构，以产品项目化推进，激发员工活力。
閤先庆等广汽集团新一届管理团队于 11 月 16 日正式公布，并在广州车展首次集体亮相。据介绍，閤先庆对企业发展瓶颈、新能源转型压力有着深刻的系统思考，升任总经理后，将更高效地调配资源、打通协同壁垒，推动自主品牌协同发展与差异化突破。新管理团队的上任，有望强化广汽战略连续性与执行力度。
广汽的转型还需要时间来进一步验证。数据显示，2025 年 1—10 月，旗下广汽本田、广汽埃安、广汽传祺销量分别下滑 26.2%、20.9%、13.8%，仅广汽丰田实现 4.4% 的增长。
市场分析人士认为，广汽能否通过改革和技术突破摆脱传统车企标签，与生态伙伴的合作能否催生出爆款车型，新管理团队能否充分激发内部活力，仍需时间检验。
「至少现在，资本市场已经开始重新审视广汽集团的价值。」 前述市场分析人士表示，这场由技术、生态、管理共同驱动的变革，已让市场看到这家汽车巨头重构价值的希望。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
