光通信模块12 月 5 日表现强势，当天收盘时致尚科技、永鼎股份、可川科技涨停；东田微、乾照光电、长盈通大涨超 10%。
产业利好消息不断
消息面上，日前亚马逊云计算部门 AWS 在年度云计算盛会 re:Invent 上推出新一代人工智能（AI） 训练芯片 Trainium 3，预告了下一代产品 Trainium 4 的开发计划。同时推出 Nova 2 系列模型和全新 AI 服务。
摩根士丹利在最新研报中表示，供应链调研显示，谷歌 TPU 的产量有望大幅上升，这可能会为 Alphabet 带来可观的营收增长。大摩亚洲半导体团队将谷歌 2027 年 TPU 产量预测从原先的约 300 万块上调至 500 万块，上调幅度达 67%；将 2028 年 TPU 产量预测从原先的约 320 万块上调至 700 万块，上调幅度高达 120%。
国内方面，12 月 1 日，DeepSeek 发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2 和 DeepSeek-V3.2-Speciale。官方网页端、App 和 API 均已更新为正式版 DeepSeek-V3.2。Speciale 版本目前仅以临时 API 服务形式开放，以供社区评测与研究。
端侧 AI 也在持续发力
还有就是 12 月 1 号，中兴通讯官方发布，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机 nubia M153 少量发售。
华为则在近日推出首款 AI 陪伴机器人「智能憨憨」，搭载鸿蒙系统与 「小艺」 大模型，在华为商城开售即秒罄。
此外，近期多款 AI 眼镜也引起了市场不小的讨论。据上海证券报报道，谷歌与 XREAL 联合打造的新款 Project Aura 预计将于 2025 年年底发布，2026 年发售；理想汽车日前宣布将于 12 月 3 日举行 AI 眼镜 Livis 发布会；夸克 AI 眼镜 11 月 27 日发布，并接入阿里千问，开售 4 小时登顶多平台智能眼镜热销榜。
2025 年 8 月，高层发布 《关于深入实施 「人工智能+」 行动的意见》，明确提出到 2027 年，率先实现人工智能与 6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%。到 2030 年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 90%。
长城证券认为，AI 应用的不断落地，将进一步倒逼算力基础设施以及端侧算力基础设施加快建设，因此，持续看好相关产业链的投资机会，首先，以 AIDC 产业链为代表的光模块、PCB、主设备商以及铜缆等环节，作为算力基础的基本支撑，需求快速释放，产业链迎业绩及估值的戴维斯双击，建议持续关注；其次，以模组为代表的端侧算力产业链也将持续受益，应下游行业发展，需求逐步从传统的数传模组向智能模组以及算力模组转变，模组也成为边缘算力的重要一环，因此随着 AI 应用的不断落地，模组行业需求将稳步释放。
摩尔线程首日大涨
还有一种观点认为，12 月 5 日光通信模块的强势，与摩尔线程上市首日大涨也有一定的关系。
GPU 龙头摩尔线程 12 月 5 日上市首日大涨 425.5%，按首日收盘价计算，单签盈利高达 24.31 万元，超越极米科技成为科创板同时也是全面注册制以来最赚钱的新股。
公开资料显示，摩尔线程在搭建用于 AI 训练或大规模推理的算力集群时，其 GPU 需要通过超高速网络进行互联，以实现高效的并行计算。这种高速网络互联的核心组件就是 800G 甚至更高速率的光模块。
全年业绩预测 TOP20
业绩角度来看，光通信模块前三季度也实现大幅增长。东方财富Choice 数据显示，光通信模块前三季度实现归母净利润 289.94 亿元，同比增长 49.27%。
机构的全年业绩预测来看，源杰科技排在首位，2025 年预测净利润同比增长 2664.62%。至纯科技紧随其后，全年业绩预测同比增幅为 489.05%。永鼎股份、长芯博创、长盈通等 2025 全年业绩预测增幅也排名靠前。
光模块龙头厂商借助 AI 热潮实现业绩的强劲增长。中际旭创与新易盛的营收均实现大幅增长 （2024 年收入增速分别为 120%/175%，2025 年前三季度分别为 44%/221%）。同时，毛利率受 AI 网络部署向 800G/1.6T 光模块升级的驱动，同步实现提升 （2024 年三季度至 2025 年三季度分别提升 9.2/5.4 个百分点）。展望 2026 年，预计在出货量增长、产品结构优化及 1.6T 产品带来价格提升的共同推动下，行业龙头有望延续在今年的强势表现。
招商证券指出，预计在 AI 基础设施投资周期未见减弱以及产品结构持续向更高价值解决方案升级的驱动下，这一优异表现有望延续 2026 年及以后。
中金公司则预测，在头部科技企业加速部署自研 AI ASIC 集群的背景下，有望驱动光模块需求在 2026 年继续维持高增长，其中对 800G/1.6T 的需求有望达到 4000 万/2000 万只以上 （25 年预计分别为 2000 万/100 万）。在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。
（东方财富研究中心）
文章转载自东方财富