沪指重返 3900 点之际，白酒板块却逆行下跌，Wind 白酒指数周跌幅达 3.62%，7 只白酒股跌幅超 5%。其中，高端白酒价格继续下跌，茅台批价近两周跌约 100 元。今世缘遭本地营业部资金持续大宗交易折价减持，股价创年内新低，逼近 5 年低点，同时港资也大幅撤离。国盛证券分析指出，行业回归理性，静待 2026 年春节动销回暖。
每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍
随着高端白酒价格继续下跌，资金担忧白酒需求承接不及预期，导致白酒指数本周再度出现下跌，Wind 白酒指数周跌幅达到 3.62%，板块内 7 只白酒股周跌幅超过 5%，走势低迷。
个股方面，今世缘近期虽得到控股股东增持，却遭遇本地营业部资金持续在大宗交易市场折价减持，今世缘股价周中创下 36.01 元年内新低，并逼近 5 年股价低点。
白酒板块再度低迷
当沪指重返 3900 点之时，白酒行业却再度 「逆行」 走低，Wind 白酒指数本周跌幅达到 3.62%，跌幅排在所有行业前列。个股方面，*ST 岩石、舍得酒业、山西汾酒以及古井贡酒等 7 只个股周跌幅超过 5%，其中，*ST 岩石已经连续两周跌幅超过 10%，退市风险进一步加剧。今世缘、水井坊、皇台酒业以及迎驾贡酒周跌幅也超过 3.62%，跑输 Wind 白酒指数。
非白酒板块，啤酒行业本周表现出色，反弹幅度较大，惠泉啤酒、燕京啤酒、ST 西发以及珠江啤酒周涨幅在 3% 左右，重庆啤酒则实现小幅上涨。
就基本面而言，高端白酒价格近期继续下跌，市场在加速寻找量价平衡。其中，茅台批价近两周快速下跌约 100 元，主因近期经销商渠道发货量加大以完成年度任务，淡季需求平淡，供给增加导致价格快速下跌。
国盛证券分析指出，在行业回归理性的背景下，各方会在保持渠道库存和价盘良性的基础上，理性沟通定调 2026 年的目标和方向并推进 「开门红」 的常规销售动作，供给端优化出清的同时配合需求端顺势而为，静待 2026 年春节动销边际回暖。
今世缘遭本地营业部资金低价 「甩卖」
在白酒行业整体低迷的背景下，今世缘近期的资金动向引起市场广泛关注。
《每日经济新闻·将进酒》 记者注意到，12 月 5 日，今世缘发生一笔大宗交易，该笔交易的买卖方均为华泰证券股份有限公司淮安涟水红日大道证券营业部，该笔交易成交量为 7 万股，成交金额 227.99 万元，大宗交易成交价为 32.57 元，相对于 12 月 5 日收盘价折价 10.47%。
值得注意的是，这已经不是该营业部首次通过大宗交易大幅折价卖出今世缘。据记者统计，该营业部今年已经通过大宗交易减持今世缘 21 次，累计卖出股份达 153.1 万股，交易折价率基本在 11% 左右。从该营业部减持今世缘至今，今世缘股价累计跌幅已经超过 20%，区间跌幅仅好于有退市风险的*ST 岩石。
在本地营业部持续通过大宗交易减持今世缘的同时，市场 「嗅觉」 灵敏的港资香港中央结算有限公司也于今年三季度退出今世缘的前十大流通股东之列，原本二季度还持股 3431 万股的香港中央结算有限公司，于三季度至少减持了今世缘 1631 万股，减持幅度较大。
有业内人士表示，在白酒行业调整压力持续释放的背景下，今世缘不仅面临本地核心营业部的密集折价减持，更遭遇港资这类专业机构投资者的大幅撤离，这直接反映出市场对公司短期经营复苏节奏的谨慎预期，资金对公司的风险偏好也随之下移。
封面图片来源：每经记者 张建 摄
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