【文章来源：金十数据】
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随着美联储决策者在日益鹰派和日益鸽派的立场上分歧加剧，鲍威尔在本周的央行会议上将不得不进行一番艰难的协调工作。
美联储再次降息几乎已成定局，但主要问题在于鲍威尔将如何表述下个月进一步宽松的前景。
华尔街预期这将是一次 「鹰派降息」，意味着鲍威尔在加入鸽派阵营于本月降息后，为了安抚联储内的鹰派，可能会避免释放明年 1 月份降息的信号。
美国银行分析师在上周五的一份报告中表示：「鲍威尔正面对着近年来分歧最大的委员会。因此，我们认为他会像 10 月份那样，试图在新闻发布会上用鹰派立场来平衡预期的降息。」
但与此同时，这位美联储主席也一直坚称，决策者并没有预设的路线，利率变动将取决于后续发布的数据。
因此，美国银行对鲍威尔能否如此轻易地实现 「鹰派降息」 表示怀疑，考虑到两次会议之间将发布大量影响市场的数据，其中一些数据还因政府停摆而被推迟。
例如，在美联储会议后的一周，10 月和 11 月的就业数据、10 月的零售销售数据以及 11 月的消费者价格指数 （CPI） 都将公布。而且这些指标的 12 月读数很可能会在明年 1 月 27 日至 28 日的下次会议之前发布。
分析师表示：「鲍威尔要在新闻发布会上发出令人信服的鹰派信号将是非常困难的。」
美国银行认为他仍有办法走出这一困境。一种选择是鲍威尔暗示，就业数据必须出现 「进一步显著疲软」 才能触发明年 1 月份的降息。
另一种选择是提出 3.5%-3.75% 的基准利率水平 （如果美联储本周降息，基准利率将处于该水平） 在剔除通胀因素后并不具有限制性，这意味着美联储不再像以前那样严重拖累经济。
同样，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利 （Michael Feroli） 表示，他预计鲍威尔会强调，在本周降息后，利率将接近中性水平。因此，任何额外的宽松政策都将取决于劳动力市场的实质性恶化，而不是基于风险管理。
目前，华尔街并不预期明年 1 月份美联储会降息，芝商所的 「美联储观察」 工具显示当前市场定价的概率为 25%。但美国银行认为鲍威尔可能会为此留有余地。
分析师预测：「如果市场近期开始更激进地押注明年 1 月份降息，我们不会感到惊讶。而且这种预期的出现可能会增加 12 月会议上出现更多反对票的可能性，因为鹰派可能会倾向于固执己见，而不是妥协。」
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随着美联储决策者在日益鹰派和日益鸽派的立场上分歧加剧，鲍威尔在本周的央行会议上将不得不进行一番艰难的协调工作。
美联储再次降息几乎已成定局，但主要问题在于鲍威尔将如何表述下个月进一步宽松的前景。
华尔街预期这将是一次 「鹰派降息」，意味着鲍威尔在加入鸽派阵营于本月降息后，为了安抚联储内的鹰派，可能会避免释放明年 1 月份降息的信号。
美国银行分析师在上周五的一份报告中表示：「鲍威尔正面对着近年来分歧最大的委员会。因此，我们认为他会像 10 月份那样，试图在新闻发布会上用鹰派立场来平衡预期的降息。」
但与此同时，这位美联储主席也一直坚称，决策者并没有预设的路线，利率变动将取决于后续发布的数据。
因此，美国银行对鲍威尔能否如此轻易地实现 「鹰派降息」 表示怀疑，考虑到两次会议之间将发布大量影响市场的数据，其中一些数据还因政府停摆而被推迟。
例如，在美联储会议后的一周，10 月和 11 月的就业数据、10 月的零售销售数据以及 11 月的消费者价格指数 （CPI） 都将公布。而且这些指标的 12 月读数很可能会在明年 1 月 27 日至 28 日的下次会议之前发布。
分析师表示：「鲍威尔要在新闻发布会上发出令人信服的鹰派信号将是非常困难的。」
美国银行认为他仍有办法走出这一困境。一种选择是鲍威尔暗示，就业数据必须出现 「进一步显著疲软」 才能触发明年 1 月份的降息。
另一种选择是提出 3.5%-3.75% 的基准利率水平 （如果美联储本周降息，基准利率将处于该水平） 在剔除通胀因素后并不具有限制性，这意味着美联储不再像以前那样严重拖累经济。
同样，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利 （Michael Feroli） 表示，他预计鲍威尔会强调，在本周降息后，利率将接近中性水平。因此，任何额外的宽松政策都将取决于劳动力市场的实质性恶化，而不是基于风险管理。
目前，华尔街并不预期明年 1 月份美联储会降息，芝商所的 「美联储观察」 工具显示当前市场定价的概率为 25%。但美国银行认为鲍威尔可能会为此留有余地。
分析师预测：「如果市场近期开始更激进地押注明年 1 月份降息，我们不会感到惊讶。而且这种预期的出现可能会增加 12 月会议上出现更多反对票的可能性，因为鹰派可能会倾向于固执己见，而不是妥协。」
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随着美联储决策者在日益鹰派和日益鸽派的立场上分歧加剧，鲍威尔在本周的央行会议上将不得不进行一番艰难的协调工作。
美联储再次降息几乎已成定局，但主要问题在于鲍威尔将如何表述下个月进一步宽松的前景。
华尔街预期这将是一次 「鹰派降息」，意味着鲍威尔在加入鸽派阵营于本月降息后，为了安抚联储内的鹰派，可能会避免释放明年 1 月份降息的信号。
美国银行分析师在上周五的一份报告中表示：「鲍威尔正面对着近年来分歧最大的委员会。因此，我们认为他会像 10 月份那样，试图在新闻发布会上用鹰派立场来平衡预期的降息。」
但与此同时，这位美联储主席也一直坚称，决策者并没有预设的路线，利率变动将取决于后续发布的数据。
因此，美国银行对鲍威尔能否如此轻易地实现 「鹰派降息」 表示怀疑，考虑到两次会议之间将发布大量影响市场的数据，其中一些数据还因政府停摆而被推迟。
例如，在美联储会议后的一周，10 月和 11 月的就业数据、10 月的零售销售数据以及 11 月的消费者价格指数 （CPI） 都将公布。而且这些指标的 12 月读数很可能会在明年 1 月 27 日至 28 日的下次会议之前发布。
分析师表示：「鲍威尔要在新闻发布会上发出令人信服的鹰派信号将是非常困难的。」
美国银行认为他仍有办法走出这一困境。一种选择是鲍威尔暗示，就业数据必须出现 「进一步显著疲软」 才能触发明年 1 月份的降息。
另一种选择是提出 3.5%-3.75% 的基准利率水平 （如果美联储本周降息，基准利率将处于该水平） 在剔除通胀因素后并不具有限制性，这意味着美联储不再像以前那样严重拖累经济。
同样，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利 （Michael Feroli） 表示，他预计鲍威尔会强调，在本周降息后，利率将接近中性水平。因此，任何额外的宽松政策都将取决于劳动力市场的实质性恶化，而不是基于风险管理。
目前，华尔街并不预期明年 1 月份美联储会降息，芝商所的 「美联储观察」 工具显示当前市场定价的概率为 25%。但美国银行认为鲍威尔可能会为此留有余地。
分析师预测：「如果市场近期开始更激进地押注明年 1 月份降息，我们不会感到惊讶。而且这种预期的出现可能会增加 12 月会议上出现更多反对票的可能性，因为鹰派可能会倾向于固执己见，而不是妥协。」
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随着美联储决策者在日益鹰派和日益鸽派的立场上分歧加剧，鲍威尔在本周的央行会议上将不得不进行一番艰难的协调工作。
美联储再次降息几乎已成定局，但主要问题在于鲍威尔将如何表述下个月进一步宽松的前景。
华尔街预期这将是一次 「鹰派降息」，意味着鲍威尔在加入鸽派阵营于本月降息后，为了安抚联储内的鹰派，可能会避免释放明年 1 月份降息的信号。
美国银行分析师在上周五的一份报告中表示：「鲍威尔正面对着近年来分歧最大的委员会。因此，我们认为他会像 10 月份那样，试图在新闻发布会上用鹰派立场来平衡预期的降息。」
但与此同时，这位美联储主席也一直坚称，决策者并没有预设的路线，利率变动将取决于后续发布的数据。
因此，美国银行对鲍威尔能否如此轻易地实现 「鹰派降息」 表示怀疑，考虑到两次会议之间将发布大量影响市场的数据，其中一些数据还因政府停摆而被推迟。
例如，在美联储会议后的一周，10 月和 11 月的就业数据、10 月的零售销售数据以及 11 月的消费者价格指数 （CPI） 都将公布。而且这些指标的 12 月读数很可能会在明年 1 月 27 日至 28 日的下次会议之前发布。
分析师表示：「鲍威尔要在新闻发布会上发出令人信服的鹰派信号将是非常困难的。」
美国银行认为他仍有办法走出这一困境。一种选择是鲍威尔暗示，就业数据必须出现 「进一步显著疲软」 才能触发明年 1 月份的降息。
另一种选择是提出 3.5%-3.75% 的基准利率水平 （如果美联储本周降息，基准利率将处于该水平） 在剔除通胀因素后并不具有限制性，这意味着美联储不再像以前那样严重拖累经济。
同样，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利 （Michael Feroli） 表示，他预计鲍威尔会强调，在本周降息后，利率将接近中性水平。因此，任何额外的宽松政策都将取决于劳动力市场的实质性恶化，而不是基于风险管理。
目前，华尔街并不预期明年 1 月份美联储会降息，芝商所的 「美联储观察」 工具显示当前市场定价的概率为 25%。但美国银行认为鲍威尔可能会为此留有余地。
分析师预测：「如果市场近期开始更激进地押注明年 1 月份降息，我们不会感到惊讶。而且这种预期的出现可能会增加 12 月会议上出现更多反对票的可能性，因为鹰派可能会倾向于固执己见，而不是妥协。」
