【文章来源：天天财富】
简单关注一则外资机构集体看好中国股市的消息。
投资者押注，中国股市凭借在人工智能领域的实力以及在中美关系中的韧性，还有进一步上涨空间。
包括法国东方汇理、法国巴黎资产管理、富达国际和曼集团在内的全球基金管理公司都预计，2026 年中国股市仍将走高。摩根大通近期将中国股市评级上调至 「增持」，Allspring Global Investments 的投资组合经理 Gary Tan 则表示，这一资产类别正变得对海外投资者而言 「不可或缺」。
市场机构对于中国的看法，已经从此前的怀疑，转向认可其可以通过技术进步提供独特投资价值。MSCI 中国指数今年已上涨约 30%，跑赢标普 500 指数的幅度创下 2017 年以来之最，市值增加了约 2.4 万亿美元。由于本轮资金流入主要由被动型基金驱动，市场也期待未来若主动资金重返中国，有望推动下一阶段反弹。
富达国际新加坡的投资组合经理 George Efstathopoulos 表示：「可以说，中国展现出更强韧性，投资者正越来越多地接受一个 『可投资的中国』，这里既能提供多元配置，也能提供创新机会。现在如果中国股市回调，我会更倾向于逢低买入。」
根据摩根士丹利的数据，截至今年 11 月，境外长线资金通过沪深港股通等渠道，净买入了约 100 亿美元的中国内地及香港股票，这与 2024 年约 170 亿美元的资金流出形成鲜明反差。本轮净流入完全来自跟踪指数的被动资金，而主动型基金经理则合计撤出约 150 亿美元。
原因之一在于，很多依赖 「选股」 的主动投资者，仍未能摆脱过去几年对中国经济的固有印象。
美国银行亚太股票策略主管 Winnie Wu 表示，她在与全球投资者的频繁交流中发现，部分基金经理认为，在美股表现同样强势的背景下，配置中国资产的 「门槛」 依然不低。不过，她也指出，中国企业盈利改善以及通缩压力出现拐点，有望扭转这种局面。「下一阶段的中国股市上涨，将更多由全球资金来驱动。」
看多中国股市的逻辑，主要建立在两个支撑点上：一是芯片、生物医药、机器人等领域正在崛起的新一代科技巨头；二是市场寄望于这个全球第二大经济体能够进入再通胀阶段。
围绕人工智能的热度，已经推高了寒武纪科技、阿里巴巴等个股的股价。但今年涨幅相对落后的板块——尤其是消费相关行业——也被不少投资者视为 「补涨」 机会。
曼集团亚洲区 （日本除外） 股票主管 Andrew Swan 表示：「机会在于那些受经济稳定而非通胀推动的股票。如果通胀是中国经济的下一个阶段，那将蕴藏着很多机会。」
投资者同时强调，相比全球其他市场，中国股价仍然不贵。追踪中国内地及香港上市中资股的 MSCI 中国指数，目前的预期市盈率约为 12 倍，而 MSCI 亚太指数为 15 倍，标普 500 指数则高达 22 倍。
也有人认为，中国这轮股市上涨并不一定离不开外资。境内公募基金仍在持续买入，今年监管层也通过政策引导，推动险资加大权益投资的配置比重。另外，出于 「营造慢牛」 的考虑，「国家队」 在市场波动较大时，依然会择机入场。
不过，最大的期待还是来自居民手中的巨额储蓄。当前中国居民持有的银行存款规模约为 23 万亿美元。在房地产市场持续承压而固定收益产品回报率又偏低的背景下，许多投资者认为这笔巨额资金将有助于推高市场。
东方汇理亚太区投资负责人 Florian Neto 表示：「关键问题是：内地投资者是否开始重新看好自己市场？如果这种信心修复得到进一步确认，中国股市还会继续飞翔。」
（文章来源：中国基金报）
(原标题：刚刚，中国股票！利好来了)
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