【文章来源：金十数据】
华尔街对人工智能相关公司的风向正在转变，而这一切都围绕两家公司展开：OpenAI 失势，Alphabet(GOOGL.O)崛起。
ChatGPT 的创造者已不再被视为 AI 技术的尖端引领者，其盈利能力缺失、以及需快速增长以支撑巨额开支承诺等问题正受到质疑。与此同时，谷歌的母公司正成为资金雄厚、触角遍及 AI 产业各个环节的竞争者。
「今年早些时候，OpenAI 还是天之骄子，而市场看待 Alphabet 的眼光则截然不同，」 第一富兰克林金融服务公司首席市场策略师布雷特·尤因 （Brett Ewing） 表示，「如今市场对 OpenAI 的看法已冷静得多。」
因此，与 OpenAI 生态密切相关的公司股票正面临沉重的抛售压力，主要包括甲骨文 (ORCL.N)、CoreWeave 和 AMD(AMD.O)，也包括微软 (MSFT.O)、英伟达 (NVDA.O) 以及持有 OpenAI 11% 股份的软银集团。
与此同时，Alphabet 的增长势头不仅推高了其自身股价，也提振了与其相关的公司，如博通 (AVGO.O)、Lumentum 控股、天弘科技和 TTM 科技。
这一转变的幅度和速度都颇为剧烈。就在几周前，OpenAI 还能带动任何与其相关的公司股价大幅飙升。如今，这种关联看起来更像是一种拖累。鉴于这家非上市公司在驱动股市三年涨势的 AI 热潮中所处的核心地位，此变化影响深远。
「其复杂的融资结构、循环交易和债务问题已被曝光，」 尤因说，
「我相信 Alphabet 的生态系统中也存在某种程度的问题，但 OpenAI 交易中的这些问题暴露得相当极端，认识到这一点彻底改变了市场情绪。」
2025 年，与 OpenAI 相关的一篮子公司股价上涨了 74%，这虽令人印象深刻，但远低于与 Alphabet 相关的股票 146% 的涨幅。以科技股为主的纳斯达克 100 指数上涨了 22%。
市场对 OpenAI 的疑虑可追溯至八月，当时其发布 GPT-5 模型反响不一。上个月，随着 Alphabet 发布最新版 Gemini AI 模型并获得广泛好评，这种疑虑进一步加剧。因此，OpenAI 首席执行官山姆·奥尔特曼 （Sam Altman） 宣布进入 「红色警报」 状态，全力提升 ChatGPT 的质量，并推迟其他项目，直至其旗舰产品重回正轨。