国内商品期货早盘收盘，主力合约跌多涨少。跌幅方面，氧化铝跌近 3%，苯乙烯、纯碱、原木跌超 2%，玻璃、工业硅跌近 2%，纯苯、原油、PVC、燃油、丙烯跌超 1%；涨幅方面，沪银、欧线集运涨超 4%，焦炭、铁矿石涨超 2%，碳酸锂涨近 2%，橡胶、豆二、20 号胶、钯、豆一等涨超 1%。
宏观要闻
国家统计局：2025 年 11 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.7%。其中，城市上涨 0.7%，农村上涨 0.4%；食品价格上涨 0.2%，非食品价格上涨 0.8%；消费品价格上涨 0.6%，服务价格上涨 0.7%。1—11 月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。2025 年 11 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 2.2%，工业生产者购进价格同比下降 2.5%；工业生产者出厂价格和购进价格环比均上涨 0.1%，涨幅均与上月相同。1—11 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降 2.7%，工业生产者购进价格下降 3.1%。
财联社：北京时间周四凌晨 03：00，美联储在结束两天的政策会议后将宣布最新的利率决定，并发布货币政策声明。半小时后，美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。据 CME「美联储观察」，美联储本周降息 25 个基点的概率为 87.6%，维持利率不变的概率为 12.4%。这一预期早已被华尔街消化，目前标普 500 指数仍徘徊在历史高点附近。
品种资讯
焦煤：截止目前，统计到陕西榆林 8 家煤矿，合计核定产能 7800 万吨/年，因年度生产任务即将完成，计划于 12 月集中开展井下检修或主动控产，具体检修及减产时间由各矿根据自身实际情况灵活安排，预计影响周期为 3-15 天不等，届时市场供应将出现小幅收缩。（Mysteel）
钢材：截止 12 月 10 日当周，据找钢网数据显示，全国重点钢材品种产量 418.08 万吨，较上周减少 17.01 万吨；厂库 368.94 万吨，较上周减少 6.42 万吨；社库 425.75 万吨，较上周减少 22.04 万吨；总库存 794.69 万吨，较上周减少 28.46 万吨；表需 446.54 万吨，较上周减少 30.53 万吨。（找钢网）
铁矿石：2025 年 11 月，在全球经济普遍放缓、钢铁行业需求疲软的背景下，主要供应国铁矿石出口呈现负面动态。 澳大利亚、巴西、南非和印度四国总发货量为 1.17 亿吨，较 10 月 （1.2445 亿吨） 下降 6%。（SMM）
沪锡：据 Mysteel 调研国内 20 家锡冶炼厂 (涉及精锡产能 31 万吨，总产能覆盖率 97%) 结果显示，2025 年 11 月精锡产量为 15490 吨，环比减少 0.82%，同比减少 6%，2025 年 1-11 月精锡累计产量为 15.85 万吨，累计同比减少 1.74%。冶炼厂 11 月开工率为 61.14%。（Mysteel）
菜粕：截至 2025 年第 49 周，沿海油厂菜粕库存为 0.02 万吨，较上周增加 0.01 万吨 ；华东地区菜粕库存 19.36 万吨，较上周减少 1.90 万吨；华南地区菜粕库存为 23.4 万吨，较上周减少 0.90 万吨；华北地区菜粕库存为 4.3 万吨，较上周减少 0.17 万吨；全国主要地区菜粕库存总计 47.08 万吨，较上周减少 2.96 万吨。（Mysteel）
大豆：据美国农业部，12 月美国 2025/2026 年度大豆产量预期为 42.53 亿蒲式耳，11 月预期为 42.53 亿蒲式耳。12 月美国 2025/2026 年度大豆期末库存预期为 2.9 亿蒲式耳，市场预期为 3.02 亿蒲式耳，11 月预期为 2.9 亿蒲式耳。12 月美国 2025/2026 年度大豆单产预期为 53 蒲式耳/英亩，11 月预期为 53 蒲式耳/英亩。（财联社）
原油：EIA 短期能源展望报告预计 2025 年布伦特原油价格为 68.91 美元/桶，此前预计为 68.76 美元/桶；预计 2026 年为 55.08 美元/桶，此前预计为 54.92 美元/桶。预计 2025 年 WTI 原油价格为 65.32 美元/桶，此前预期为 65.15 美元/桶；预计 2026 年 WTI 原油价格为 51.42 美元/桶，此前预期 51.26 为美元/桶。（财联社）
美国至 12 月 5 日当周 API 原油库存减少 477.9 万桶，预期减少 175 万桶，前值增加 248 万桶。（财联社）
乙二醇：12 月 9 日张家港主流库区乙二醇日均发货 3800 吨，环比降低 40.63%，太仓两库综合日均发货 5970 吨，环比降低 14.71%。（隆众资讯）
（东方财富研究中心）
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