较发行价涨五倍！摩尔线程股价晋升 A 股 Top3 新一代 GPU 架构即将发布

　　今日，年内最贵新股摩尔线程大涨，截至发稿，涨 19.52% 收 750.95 元/股，突破上市首日的 688 元高点，较发行价 （114.28 元/股） 涨超五倍，成为 A 股第三高价股，仅次于寒武纪和茅台，总市值 3530 亿元。

　　根据科创板交易规则，摩尔线程上市后前 5 个交易日不设涨跌幅限制，且上市首日即可作为融资融券标的。摩尔线程提醒投资者，上市初期流通股数量仅 2938.24 万股，占总股本的 6.25%，可能存在流动性不足风险，需理性研判投资价值。

　　摩尔线程昨日 （12 月 9 日） 宣布，12 月 19 日至 20 日，摩尔线程首届 MUSA 开发者大会将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕。摩尔线程创始人、董事长兼 CEO 张建中将首次系统阐述以 MUSA 为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代 GPU 架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。

　　被称为 「国产 GPU 第一股」 的摩尔线程已包揽多个 A 股之 「最」。其于 12 月 5 日登陆上交所科创板，上市首日收盘报 600.5 元/股，涨幅为 425.46%，盘中最高涨至 688 元/股，若中签投资者在最高点卖出，单签浮盈超过 28 万元，刷新 A 股全面注册制实施以来的打新收益纪录。

　　不仅如此，摩尔线程的上市之路也尤其顺畅，此次 IPO 从受理到过会仅用时 88 天，创下科创板审核最快纪录。

　　摩尔线程核心业务为全功能 GPU 芯片的研发、设计与销售，产品涵盖数据中心级、桌面级 GPU 及相关软件系统，基于自主研发的 MUSA 架构，摩尔线程率先实现单芯片架构同时支持 AI 计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清编解码的技术突破。

　　此次 IPO 募集资金净额为 75.76 亿元，目前为年内募资金额最高的科创板新股。其中，约 35 亿元投向新一代自主可控 AI 训推一体芯片研发项目，聚焦大模型时代算力核心需求；22 亿元用于新一代自主可控图形芯片研发，强化图形处理领域技术壁垒；18 亿元投入新一代自主可控 AISoC 芯片研发，构建全场景智能计算能力；剩余 5 亿元补充流动资金，保障企业持续创新能力。

　　海通证券表示，作为国内全功能 GPU 厂商，摩尔线程在资本市场的进展有望推动其研发投入与生态建设加速，MUSA 架构与开发者生态的商业化验证将进入市场检验阶段。对应产业链，关注 GPU 板卡、HBM 与封测、整机与适配软件的协同推进。算力供给端竞争焦点向互联优化转移，随着单卡性能提升空间减小，以更低成本实现高带宽互联、更密集封装、更高能效系统是下一步方向。当前国产芯片逐步走入大众视野，阿里云磐久 128 超节点 AI 服务器实现多芯片兼容与开放架构，有望在多元化算力供给下提升 GPU 的部署效率。

　　另一国产 GPU 龙头沐曦股份已经开启申购，战略配售名单包括国家人工智能产业投资基金。 本次发行拟发行数量 4010 万股，初始战略配售数量 802 万股。

　　国投证券称，摩尔线程与沐曦股份相继登陆科创板，形成国产 GPU「双子星」 格局，这标志着国产替代需求爆发与 AI 算力产业升级的双重驱动。

　　国金证券指出，AI 时代驱动 GPU 需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。据咨询公司沙利文预测，2024 年全球 GPU 市场规模超万亿元，预计 2025-2029 年 CAGR 有望达 24.5%；中国市场成长更快，市场规模将从 2024 年的 1425 亿元跃升至 2029 年的 13368 亿元，2025-2029 年 CAGR 高达 53.7%，国产 GPU 厂商有望深度受益。

　　东财图解·加点干货

（财联社）