冰火两重天！道指大涨创新高 甲骨文史诗级暴跌 特朗普发声

　　【导读】 冰火两重天，道指大涨创新高，纳指大跌，甲骨文史诗级暴跌

　　12 月 11 日晚间，美股开盘之后，三大指数涨势分化，受益于美联储降息 25 个基点的利好影响，道琼斯指数上涨，创下历史新高。

　　美国总统特朗普发文称，「股市刚刚创下历史新高！！！假民调什么时候才能显示我在经济方面表现出色，以及其他方面的成就？」

　　但科技股为主的纳斯达克指数则跌超 1%，原因就是甲骨文业绩爆雷了，重新引发了市场对 AI 泡沫的担忧。

　　作为 AI 投资热潮风向标的甲骨文股价一度暴跌 16%，盘初市值蒸发 1020 亿美元，此前其云业务收入不及预期，公司还将 2026 年的资本支出指引大幅上调 150 亿美元至 500 亿美元。

　　该公司公布的财季收入为 161 亿美元，同比增长 14%，整体云收入增长 34%。调整后营业利润为 67 亿美元，增长 10%。反映甲骨文公司来自 AI 公司业务的云基础设施收入为 41 亿美元，略低于分析师的预期。

　　财报显示，甲骨文本季度资本支出达到 120 亿美元，比市场预期高出 44%。整体收入、经营利润以及与 AI 相关的云基础设施收入均低于预期。

　　分析师指出：「甲骨文未能实现其不久前立下的目标，这让市场质疑其兑现未来承诺的能力。」

　　甲骨文的财报重新点燃了市场对科技股估值的担忧，尤其是巨额 AI 基础设施投入是否能带来回报，使得 11 月以来的那段剧烈波动再次浮现。

　　受此影响，AI 科技股纷纷大幅下跌。

　　策略师 Susana Cruz 表示：「市场对 AI 相关支出变得更加警惕，与 2025 年年中那种 『只要提到提高资本开支就兴奋』 的情绪形成鲜明对比。甲骨文一直是这一轮中最薄弱的环节，很大原因在于它靠举债来支撑大量投资。」

　　投资者将从盘后发布的博通财报中进一步判断 AI 投资热度。自 4 月低点以来，博通股价已翻倍。

　　甲骨文发布财报之际，标普 500 指数刚刚在周三接近历史新高，受益于美联储降息以及主席鲍威尔对经济的乐观态度。

　　尽管本次 25 个基点的降息出现了三位官员的反对，但投资者普遍认为美联储在明年仍有进一步宽松的空间。市场依旧押注 2026 年将降息两次，尽管最新点阵图仅显示一次。

　　投资组合经理 Alberto Tocchio 表示：「甲骨文的影响甚至超过了美联储决议本身。这已经说明一切，因为我们一直看到市场高度集中于一个主题——AI。这不代表 AI 故事结束或出现泡沫，但市场确实需要更广阔的视角。」

　　其他资产方面，现货白银站上 63 美元/盎司，再创新高，日内涨超 2%。

　　欧洲股市集体大涨。

（中国基金报）