买断式逆回购继续加量续作。
12 月 12 日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 12 月 15 日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展 6000 亿元买断式逆回购操作，期限为 6 个月 （182 天）。
鉴于 12 月有 4000 亿 6 个月期买断式逆回购到期，6 个月期买断式逆回购将加量续作 2000 亿，为 6 个月期买断式逆回购连续第四个月加量续作。
12 月 5 日央行 3 个月期买断式逆回购进行了等量续作，因此 12 月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作 2000 亿，加量规模较上月减少 3000 亿，为央行连续第 7 个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性。此外，12 月还将有 3000 亿 MLF（中期借贷便利） 到期。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，这背后的主要原因在于，10 月安排 5000 亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着年底前两个月会加发 5000 亿元地方债，12 月政府债券发行规模会处于较高水平。另外，10 月 5000 亿元新型政策性金融工具投放完毕后，接下来会带动配套贷款较快增长。最后，12 月银行同业存单到期量达到 3.7 万亿，较上月明显增加，为年内最高水平。以上都会在一定程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行继续通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。
今年以来，央行主要通过买断式逆回购和 MLF 操作进行中长期流动性供给。同时，央行在 10 月和 11 月连续开展公开市场国债买卖操作向市场注入长期流动性。
为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，央行在 2024 年 10 月启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过 1 年。
（澎湃新闻）
文章转载自 东方财富
