来源：
券商中国
据经销商透露，12 月 13 日，飞天茅台酒 （2025 年） 的价格跳涨了 4 次，18 点左右，拿货价格都达到了 1580 元/瓶。12 月 12 日，原箱飞天茅台酒报价低至 1490 元/瓶。12 月 13 日早上，直接跳涨 20 元/瓶，至 1510 元/瓶。随后，开启飙升模式。
那么，究竟发生了什么？市场上流传的信息指出，茅台 2026 年的策略可能会发生一些变化，特别是在针对经销商的政策和产品投放上，可能有一些利好。其实，早在 11 月 28 日召开的股东会上，贵州茅台就表示，公司销售端的产品投放主要取决于不同时期的市场承载量，维护好渠道的韧性和市场稳定是重中之重。在生产端，公司也会科学地掌握产能释放的节奏。
飞天茅台酒跳涨
今天 （12 月 13 日） 傍晚时分，券商中国记者获悉，今天贵州茅台酒价出现了明显异动。有深圳经销商透露，2025 年飞天茅台酒的价格在一天之内上调了 4 次价格。傍晚，拿货价格为 1580 元/瓶。北方某省的渠道经销商亦证实了这一点。
各平台报价显示，12 月 12 日，原箱飞天酒报价低至 1490 元/瓶。今 12 月 13 日，直接跳涨 20 元/瓶，至 1510 元/瓶。随后，价格蹿升至 1530 元/瓶。可能中午时分还调过一次价格，加上傍晚时分的报价，已经来到了 1580 元/瓶。值得注意的是，二级市场上，贵州茅台股价亦拉出了三连阳。
有市场传闻指，贵州茅台 2026 年非标减量/产品结构优化/价格体系市场化/考核指标将作出调整，减负力度比较大，体现管理层对于品牌调性和价盘稳定的高度重视。
从其 11 月 28 日的股东会来看，亦透露出类似的信号。茅台方面表示，科学统筹好短期和长期的关系，不会"唯指标论"，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标，不会损害投资者、渠道商和消费者权益。
茅台将做好产能投放节奏管控。供给端产能释放取决于新车间微生物培育周期与酒师成长周期，销售端根据市场承载量科学调整，行业低谷期加厚基酒储备、周期回暖时稳步释放。
据中银证券研报，2021 至 2024 年公司基酒产量 CAGR 为-0.1%，按照基酒到成品酒的出酒时间判断，未来五年茅台酒在供给端或将不会有明显增加。茅台还将积极推进 「三个转型」、「三端变革」，破解供需不配适的痛点，聚焦渠道生态与健康，维护好渠道韧性和市场稳定性。
行业机会或逐步呈现
行业层面，其实，最近关于促进消费的政策也不少。
工信部等六部门此前不久联合印发 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从加速技术创新、扩大特色产品供给、精准匹配人群需求、培育消费新业态、营造发展环境五个维度部署 19 项任务。
明年我国经济工作的第一项任务就是：坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化 「两新」 政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施 「两重」 项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。
爱建证券认为，酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力。
中信建投证券认为，行业底部信号清晰，把握低估值配置机会。白酒需求处于磨底阶段，动销仍承压但环比三季度逐步回升，预计白酒企业延续业绩出清趋势，主动为市场纾困，行业底部信号清晰。目前，白酒板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值，同时关注潜在消费政策催化。以业绩出清卸包袱+强品牌支撑动销+强运营赋能渠道+新营销模式探索的底部配置逻辑。
（券商中国）
文章转载自东方财富
