【文章来源：天天财富】
12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，2025 年中央经济工作会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。政策着力点聚焦扩大内需、深化改革、绿色转型等关键领域，对资本市场影响偏结构性，消费、科技、新能源等板块或迎来投资机遇。
正文
赵伟表示，财政政策延续 「更加积极」 取向，会议明确，「保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量」，「重视解决地方财政困难」，「督促各地主动化债」 或指向 2026 年将着重打通政策堵点，一方面加大对地方财政支持，另一方面加码督促化债。
货币政策方面，会议将 「促进经济稳定增长、物价合理回升」 列为重要考量，凸显对经济与物价的支撑作用。赵伟认为，物价作为反映供需的信号成为政策关注变量，会议提出，「灵活运用降准降息等工具」，预示后续货币政策宽松空间或部分打开，并以 「推进中小金融机构减量提质」 畅通传导机制。
值得关注的是，会议提出，「存量政策和增量政策集成效应」，扩大宏观政策取向一致性评估范围。赵伟认为，这意味着后续增量政策要与当前经济目标保持一致，过往推出的、不符合当前经济转型阶段的存量政策或将进行结构性调整。
赵伟表示，会议明确，「坚持内需主导」，核心部署包括制定实施城乡居民增收计划、释放服务消费潜力、推动投资止跌回稳等。消费端聚焦居民增收与服务消费提质两大重点，投资端通过适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债用途管理，叠加财政资金精准加持，2026 年投资的稳定性或进一步增强。
此外，绿色发展被前置，凸显战略优先级。会议明确，「坚持双碳'引领」，部署 「加快新型能源体系建设」，并提出 「制定能源强国建设规划纲要」「扩大绿电应用」 等举措，本次政策导向更聚焦、力度明显强化。
赵伟认为，会议对股市的影响偏结构性，侧重利好内需、科技等板块。扩内需政策直接利好消费板块；在创新驱动部署下，北京、上海、粤港澳大湾区科创中心建设，叠加 「人工智能+」、重点产业链升级，将利好科技、AI、高端制造等企业；在绿色转型中，新型能源体系建设明确利好新能源产业链。同时，赵伟认为，「反内卷」 整治与全国统一大市场建设进程或加速，有助于改善相关板块企业的盈利预期。
（文章来源：申万宏源宏观）
(责任编辑：13)
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12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，2025 年中央经济工作会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。政策着力点聚焦扩大内需、深化改革、绿色转型等关键领域，对资本市场影响偏结构性，消费、科技、新能源等板块或迎来投资机遇。
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赵伟表示，财政政策延续 「更加积极」 取向，会议明确，「保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量」，「重视解决地方财政困难」，「督促各地主动化债」 或指向 2026 年将着重打通政策堵点，一方面加大对地方财政支持，另一方面加码督促化债。
货币政策方面，会议将 「促进经济稳定增长、物价合理回升」 列为重要考量，凸显对经济与物价的支撑作用。赵伟认为，物价作为反映供需的信号成为政策关注变量，会议提出，「灵活运用降准降息等工具」，预示后续货币政策宽松空间或部分打开，并以 「推进中小金融机构减量提质」 畅通传导机制。
值得关注的是，会议提出，「存量政策和增量政策集成效应」，扩大宏观政策取向一致性评估范围。赵伟认为，这意味着后续增量政策要与当前经济目标保持一致，过往推出的、不符合当前经济转型阶段的存量政策或将进行结构性调整。
赵伟表示，会议明确，「坚持内需主导」，核心部署包括制定实施城乡居民增收计划、释放服务消费潜力、推动投资止跌回稳等。消费端聚焦居民增收与服务消费提质两大重点，投资端通过适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债用途管理，叠加财政资金精准加持，2026 年投资的稳定性或进一步增强。
此外，绿色发展被前置，凸显战略优先级。会议明确，「坚持双碳'引领」，部署 「加快新型能源体系建设」，并提出 「制定能源强国建设规划纲要」「扩大绿电应用」 等举措，本次政策导向更聚焦、力度明显强化。
赵伟认为，会议对股市的影响偏结构性，侧重利好内需、科技等板块。扩内需政策直接利好消费板块；在创新驱动部署下，北京、上海、粤港澳大湾区科创中心建设，叠加 「人工智能+」、重点产业链升级，将利好科技、AI、高端制造等企业；在绿色转型中，新型能源体系建设明确利好新能源产业链。同时，赵伟认为，「反内卷」 整治与全国统一大市场建设进程或加速，有助于改善相关板块企业的盈利预期。
（文章来源：申万宏源宏观）
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12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，2025 年中央经济工作会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。政策着力点聚焦扩大内需、深化改革、绿色转型等关键领域，对资本市场影响偏结构性，消费、科技、新能源等板块或迎来投资机遇。
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赵伟表示，财政政策延续 「更加积极」 取向，会议明确，「保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量」，「重视解决地方财政困难」，「督促各地主动化债」 或指向 2026 年将着重打通政策堵点，一方面加大对地方财政支持，另一方面加码督促化债。
货币政策方面，会议将 「促进经济稳定增长、物价合理回升」 列为重要考量，凸显对经济与物价的支撑作用。赵伟认为，物价作为反映供需的信号成为政策关注变量，会议提出，「灵活运用降准降息等工具」，预示后续货币政策宽松空间或部分打开，并以 「推进中小金融机构减量提质」 畅通传导机制。
值得关注的是，会议提出，「存量政策和增量政策集成效应」，扩大宏观政策取向一致性评估范围。赵伟认为，这意味着后续增量政策要与当前经济目标保持一致，过往推出的、不符合当前经济转型阶段的存量政策或将进行结构性调整。
赵伟表示，会议明确，「坚持内需主导」，核心部署包括制定实施城乡居民增收计划、释放服务消费潜力、推动投资止跌回稳等。消费端聚焦居民增收与服务消费提质两大重点，投资端通过适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债用途管理，叠加财政资金精准加持，2026 年投资的稳定性或进一步增强。
此外，绿色发展被前置，凸显战略优先级。会议明确，「坚持双碳'引领」，部署 「加快新型能源体系建设」，并提出 「制定能源强国建设规划纲要」「扩大绿电应用」 等举措，本次政策导向更聚焦、力度明显强化。
赵伟认为，会议对股市的影响偏结构性，侧重利好内需、科技等板块。扩内需政策直接利好消费板块；在创新驱动部署下，北京、上海、粤港澳大湾区科创中心建设，叠加 「人工智能+」、重点产业链升级，将利好科技、AI、高端制造等企业；在绿色转型中，新型能源体系建设明确利好新能源产业链。同时，赵伟认为，「反内卷」 整治与全国统一大市场建设进程或加速，有助于改善相关板块企业的盈利预期。
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12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，2025 年中央经济工作会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。政策着力点聚焦扩大内需、深化改革、绿色转型等关键领域，对资本市场影响偏结构性，消费、科技、新能源等板块或迎来投资机遇。
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赵伟表示，财政政策延续 「更加积极」 取向，会议明确，「保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量」，「重视解决地方财政困难」，「督促各地主动化债」 或指向 2026 年将着重打通政策堵点，一方面加大对地方财政支持，另一方面加码督促化债。
货币政策方面，会议将 「促进经济稳定增长、物价合理回升」 列为重要考量，凸显对经济与物价的支撑作用。赵伟认为，物价作为反映供需的信号成为政策关注变量，会议提出，「灵活运用降准降息等工具」，预示后续货币政策宽松空间或部分打开，并以 「推进中小金融机构减量提质」 畅通传导机制。
值得关注的是，会议提出，「存量政策和增量政策集成效应」，扩大宏观政策取向一致性评估范围。赵伟认为，这意味着后续增量政策要与当前经济目标保持一致，过往推出的、不符合当前经济转型阶段的存量政策或将进行结构性调整。
赵伟表示，会议明确，「坚持内需主导」，核心部署包括制定实施城乡居民增收计划、释放服务消费潜力、推动投资止跌回稳等。消费端聚焦居民增收与服务消费提质两大重点，投资端通过适当增加中央预算内投资规模、优化地方政府专项债用途管理，叠加财政资金精准加持，2026 年投资的稳定性或进一步增强。
此外，绿色发展被前置，凸显战略优先级。会议明确，「坚持双碳'引领」，部署 「加快新型能源体系建设」，并提出 「制定能源强国建设规划纲要」「扩大绿电应用」 等举措，本次政策导向更聚焦、力度明显强化。
赵伟认为，会议对股市的影响偏结构性，侧重利好内需、科技等板块。扩内需政策直接利好消费板块；在创新驱动部署下，北京、上海、粤港澳大湾区科创中心建设，叠加 「人工智能+」、重点产业链升级，将利好科技、AI、高端制造等企业；在绿色转型中，新型能源体系建设明确利好新能源产业链。同时，赵伟认为，「反内卷」 整治与全国统一大市场建设进程或加速，有助于改善相关板块企业的盈利预期。
（文章来源：申万宏源宏观）
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